上證綜指，年內新高了

每經編輯 葉峰    

摘要：

1、近期A股全面回暖，滬指5月20日刷新年內新高。上證綜指ETF（510760）漲0.55%，近10天吸引資金凈流入超4.5億元。上證綜指的“中特估”含量更高，近年來表現也優于其他主流寬基指數。新國九條的背景下，上證綜指有望繼續保持相對優勢。上證綜指ETF（510760）費率同類最低，歷史超額收益顯著，值得重點關注。

2、地產政策的催化方向有所擴散，煤炭ETF（515220）大漲3.46%。需求端受地產政策影響，近期鋼材價格震蕩回升，在宏觀預期升溫的背景下，可以對未來焦煤、焦炭價格更樂觀一些。后續迎峰度夏旺季來臨，動力煤需求的回升也有望支撐煤價。

3、近期豬價呈現淡季不淡的特點，生豬價格上漲也帶動養殖ETF（159865）的持續反彈。無論是近期出欄體重下降，還是豬價持續慢漲，均反映出生豬供需基本面在逐步緩解。當前養殖板塊估值仍處于歷史低位，周期反轉預期下，或仍有低位布局機會。

4、近期中東、俄烏地緣局勢緊張，疊加美國大選不確定性較高等因素，黃金投資的避險價值或將長期存在。全球去美元化需求逐步提升，各國央行不斷增持黃金儲備，進一步凸顯黃金的配置價值。隨著美國經濟數據披露，降息預期可能來回搖擺，但降息的大方向不變。金價上漲期間，黃金股的走勢可能相對商品金更具彈性。感興趣的投資者可以關注黃金股票ETF（517400）、黃金基金ETF（518800）。

5、近期低空經濟的發展重點正逐漸從制定發展計劃、行動方案等規劃性政策，向舉辦發展大會、開放日等實際執行層面轉變。軍工行業經過了2020-2022年的較快增長后，2023年細分領域業績差異顯著，結構分化加劇，未來有望迎來高質量發展。當前板塊處于估值、業績增速以及資金配置三重底部區間，可以關注軍工ETF（512660）的投資機會。

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