賣藥賺錢更難了？藥價治理工作持續升級 藥店零售股震蕩下跌

每經記者 陳星    每經編輯 魏官紅    

藥價治理工作動作頻頻。

自5月29日，國家醫保局醫藥價格和招標采購司發布《關于開展“上網店，查藥價，比數據，抓治理”專項行動的函》以來，醫藥零售板塊震蕩不斷。據記者不完全統計，藥店股代表如大參林（603233.SH，股價17.8元，市值202.71億元）、老百姓（603883.SH，股價31.14元，市值182.1億元）、一心堂（002727.SZ，股價16.82元，市值100.25億元）、益豐藥房（603939.SH，股價31.19元，市值378.24億元）等近期連續陰跌。

該專項行動被業界看作是近期一系列藥價治理工作、維護醫保基金安全的延續。今年1月，《關于促進同通用名同廠牌藥品省際間價格公平誠信、透明均衡的通知》正式發布，要求各地聚焦“四同藥品”（指通用名、廠牌、劑型、規格均相同的藥品），將本地的掛網價格與監測結果作比較，排查發現顯著偏離監測結果的異常值，督促引導企業糾正不公平高價、歧視性高價，促使價格回歸到更加公允的區間。

6月初，醫保局微信公眾號發布消息，國家醫保局基金監管司對一心堂有關負責人進行了約談。

開啟藥價整頓后 藥品零售股震蕩下行

近日，A股藥房連鎖企業股價持續震蕩下行。

據《每日經濟新聞》記者不完全統計，5月29日至6月13日，大參林收盤價自20.23元/股跌至17.80元/股，跌幅約12%；老百姓收盤價自33.27元/股跌至31.14元/股，跌幅約6.4%；益豐藥房收盤價自37.77元/股跌至31.19元/股，跌幅17.4%；被醫保局約談的一心堂跌幅最大，收盤價自20.88元/股跌至16.82元/股，跌幅19.4%。

據悉，5月29日，國家醫保局醫藥價格和招標采購司發布《關于開展“上網店，查藥價，比數據，抓治理”專項行動的函》，業界認為這意味著終端藥價整頓工作持續升級。

記者注意到，前述函件明確提到，“網絡售藥平臺信息透明、方便比價、一些領域競爭充分，藥品價格具有一定參照意義。經研究，決定開展專項行動，在藥品價格監測中引入網絡售藥平臺藥品‘外賣價’‘小時達’‘即時達’‘限時達’等當日同城即時配送模式價格作為錨點，比對其他渠道藥品價格”。

有連鎖藥店企業人士告訴記者，“以往，監管部門關注監控藥價主要是從政府平臺掛網價、公立醫療機構采購價等角度入手，但不同省份間橫向對比難、線下零售及線上渠道監管難、監管主體比較單一。引入上網比價后，既兼顧了龐大的非公體系院外零售市場，又引入消費者作為監管主體，覆蓋面和發現能力大大提升”。

值得注意的是，前述函件不僅提出了比對零售藥店藥品價格，還提出了要用網絡售藥平臺“即送價”對比省級集采平臺掛網價格、集中帶量采購中選價格等。讓當月醫保結算金額排名靠前或排名上升較快的品種、集采中選藥同通用名新藥品等成為關注重點，進而避免使上述藥品成為不合理高價的空子。

零售市場已自發開啟價格競爭

實際上，業界認為該專項行動是近期一系列藥價治理工作、維護醫?；鸢踩难永m。今年1月，《關于促進同通用名同廠牌藥品省際間價格公平誠信、透明均衡的通知》正式發布，要求各地聚焦“四同藥品”（指通用名、廠牌、劑型、規格均相同的藥品），將本地的掛網價格與監測結果作比較，排查發現顯著偏離監測結果的異常值，督促引導企業糾正不公平高價、歧視性高價，促使價格回歸到更加公允的區間。

6月初，醫保局微信公眾號發布消息，國家醫保局基金監管司對一心堂有關負責人進行了約談。

約談指出，醫保部門在基金監管工作中發現，一心堂旗下一些定點連鎖門店存在串換藥品、超量開藥、為暫停醫保結算的定點零售門店代為進行醫保結算、藥品購銷存記錄不匹配、處方藥銷售不規范等問題，造成醫保基金損失。

記者注意到，不僅是監管機構在加大對藥價監察的力度。在藥店行業內部，也針對差異化藥價展開了自我競爭和主動革新。

今年4月，擁有450多家直營門店的重慶鑫斛藥房宣布，從4月20日起調整價格模式——所有商品按出廠價順加1%~14%對會員進行銷售，而成為會員的條件是繳納100元的年費。然而，這一舉動讓其他部分藥店打出“不用充值，也賣低價”的口號，還讓部分上游藥廠宣布對重慶鑫斛藥房停供產品。

前述藥店行業人士坦言，由于不同渠道的成本構成不同、不同藥房的費用管理能力也不同，因此院外零售市場的確存在藥價差異。以線上藥店為例，其成本主要是流量費用，但省去了線下渠道的房租、人力成本、管理費用等，比線下連鎖藥店具有更大的成本壓縮空間。

其次，近幾年線上平臺為推廣藥品銷售，也給予了流量扶持、平臺優惠補貼等，讓線上藥品銷售更有價格優勢。

從頭部藥房連鎖企業發布的2023年年報來看，幾家頭部企業的毛利率和凈利率出現分化。其中，2023年，一心堂實現毛利率33.00%，凈利率3.22%；老百姓毛利率為32.55%，凈利率為5.01%；益豐藥房毛利率為38.21%，凈利率為7.00%；大參林毛利率為35.90%，凈利率為5.02%。

“對于藥房連鎖企業而言，如何在擴張的同時保證坪效和盈利能力，抵擋同類產品競爭的沖擊，并同時做到合規經營，是對擁有上千甚至上萬家門店的連鎖企業的考驗。”前述人士表示。

封面圖片來源：每經記者 文多 攝