上半年A股先揚后抑，股票型FOF全線收跌，債券型FOF平均業績最佳

每經記者 任飛    每經編輯 葉峰    

今年上半年，公募FOF業績慘淡，權益類產品勝率較低，雖然與A股行情不佳有關，但總體來看各類型基金的業績中位數均不及債券型FOF，這是今年以來FOF基金的特點，也是此類產品的行業痛點，想要改善業績提振規模難度依然很大。

股票型FOF半年業績全部告負

全部告負，最差業績-13.88%。這是公募股票型FOF2024年半年度收官的業績表現。事實上這樣的業績表現在此前多個周度統計中已經出現過，最淺顯的理解方式就是，A股賺錢效應不佳。

目前，包括股票型FOF在內，還有混合型FOF以及養老目標FOF等含權FOF的業績統計都不盡如人意，雖然養老目標基金的勝率較高，但比較各類型基金的業績中位數時發現，各類含權類基金都不及債券型FOF。

Wind統計顯示，2024年上半年，債券型FOF的業績中位數為1.7766%，股票型FOF為-6.4682%，混合型FOF為0.2159%，養老目標FOF為-1.3745%。此外，各類型FOF的平均業績水平當中，有且只有債券型FOF為正收益。

從權益類FOF的頭部業績產品來看，鵬華易誠積極3個月持有A半年錄得6.7391%，成為所有權益類FOF中業績最為出眾的一只，且就混合型FOF的頭部業績集中度來看，有4只基金錄得4%以上，盡管數量依然有限，但其他類型基金則沒有太多超4%的產品出現。

而就債券型FOF的業績來看，平安盈福6個月持有A錄得2.9223%最為出色，而且債券型基金的半年度業績全部收正。

反觀業績較差的品種，股票型FOF當中富國智鑫行業精選A錄得-13.8488%，在該類型基金中墊底，混合型基金當中例如東財均衡配置三個月A錄得-15.0427%。這些基金當中的重倉品種沒有太多紅利資產，反倒是有很多科技、AI類的主題基金及ETF。

新發慘淡，陸續還有基金清盤

業績普遍承壓背景下，FOF基金的發行也阻力極大，Wind統計顯示，2024年以來的新成立基金數量僅為17只，平均發行份額2.77億份，對比此前情況來看，大有下滑。

此外，上半年也頻現FOF基金清盤的現象，2024年以來，養老FOF就有浦銀安盛養老2040三年持有FOF、中信保誠養老2035三年持有FOF、平安養老目標日期2045五年持有FOF和鵬華長樂穩健養老目標一年FOF等四只基金被清盤。

事實上，規模下降的原因與業績不佳關聯度較大，很多產品的半年成績單都是負收益。

很多回撤較大的產品都是成立于2021年之后，值得反思的是，養老產品本應是以穩健為主，但卻屢屢出現大幅虧損，反映出實際運作和產品最初理念有所違背。如何讓優質的產品匹配投資人養老投資的需求是關鍵。

有基金人士認為，目前養老FOF多數以定期開放、持有期形式運作，雖然設計初衷是讓投資者長期持有，能夠有利于基金經理從長期維度開展投資，但是，封閉期長且業績并沒有太大的競爭力，終究還是很難提升投資者的積極性，需求端對長封閉期產品也有所回避。

也有觀點認為，可以考慮從產品設計角度，打造一些更適應投資者需求和偏好的產品，例如更短持有期產品，或者參考海外市場，推出一些可以當日申贖的、運作更為靈活的養老FOF。

說明：上半年各類型FOF頭部業績產品統計 來源:Wind