中國銀河給予機械設備行業推薦評級：財政部印發實施設備更新貸款財政貼息政策，3C自動化率提升有望拉動設備需求

每經AI快訊，中國銀河07月01日發布研報稱：給予機械設備推薦（維持）評級。

市場行情回顧：上周機械設備指數下跌1.53%，滬深300指數下跌0.97%，創業板指下跌4.13%。機械設備在全部28個行業中漲跌幅排名第7位。剔除負值后，機械行業估值水平（整體法）25.1倍。上周機械行業漲幅前三的板塊分別是航運裝備、軌道交通設備、油氣開發設備；年初至今漲幅前三的細分板塊分別是軌道交通設備、航運裝備、工程機械。

周關注：財政部印發實施設備更新貸款財政貼息政策，3C自動化率提升有望拉動設備需求：國家統計局數據顯示，6月制造業PMI為49.5%，環比持平，仍處榮枯線之下；其中，生產指數50.6%，環比下降0.2pct；新訂單指數49.5%，環比下降0.1pct，下游需求仍然偏弱。從產量數據來看，2024年5月，金屬切削機床產量5.9萬臺，同比下降4.8%；1-5月金屬切削機床累計產量27.0萬臺，累計同比增長4.2%，增幅有所回落。5月工業機器人產量5.1萬臺，同比增長14.1%；1-5月累計產量22.8萬臺，同比增長8.9%。近日，財政部等部門發布《關于實施設備更新貸款財政貼息政策的通知》，經營主體實施設備更新行動，納入相關部門確定的備選項目清單，且銀行向其發放的貸款獲得中國人民銀行設備更新相關再貸款支持的，中央財政將對其貸款本金貼息1個百分點。自2月23日中央財經委員會第四次會議提出要實行大規模設備更新和消費品以舊換新以來，相關政策和金融支持陸續落地。我們認為，政策引導新一輪大規模設備更新，新一輪朱格拉周期有望開啟，承接新質生產力，機床等通用設備更新需求有望釋放。建議關注通用機床標的海天精工、紐威數控、創世紀，五軸聯動數控機床標的科德數控，核心零部件標的華中數控，刀具標的沃爾德、華銳精密、歐科億。根據《科創板日報》，蘋果要求代工廠在未來幾年內減少iPhone組裝產線普通人力需求，提高自動化生產目標，部分產線普通人力需求或將減少50%。產線自動化進程的推進有望為自動化設備公司帶來持續的訂單。同時，消費電子底部復蘇，2023Q4全球手機出貨量同比增速轉正，24Q1全球手機出貨量同比+7.80%。AIPC、AI手機有望帶動3C產業鏈進入新產業周期。建議關注：整機檢測組裝設備賽騰股份，博眾精工、科瑞技術等；中框磨料及手機結構件標的金太陽；3C鉆攻機龍頭創世紀。

投資建議：建議2024年重點關注（1）大規模設備更新帶來的投資機遇，包括鐵路裝備、機床、工程機械及船舶等，（2）裝備出海，包括消費類機械、叉車、工程機械、鋰電設備等，（3）AI+應用落地帶動的投資機遇，包括人形機器人及AI硬件落地驅動的3C自動化，（4）其他新技術滲透率提升方向及新質生產力方向帶動的設備投資機遇。

風險提示：政策推進程度不及預期的風險；制造業投資增速不及預期的風險；行業競爭加劇的風險。

每經頭條（nbdtoutiao）——“100多元拿貨，賣220元”，大部分退役電池竟流入“小作坊”，部分“正規軍”卻形同虛設，為什么？

(記者 王曉波)

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