中國銀河給予機械設備推薦評級：3C設備受益消費電子新周期，特斯拉股東大會公布Optimus量產節奏

每經AI快訊，中國銀河06月18日發布研報稱：給予機械設備推薦（維持）評級。

市場行情回顧：上周機械設備指數上漲0.54%，滬深300指數下跌0.91%，創業板指上漲0.58%。機械設備在全部28個行業中漲跌幅排名第8位。剔除負值后，機械行業估值水平（整體法）28.8倍。上周機械行業漲幅前三的板塊分別是3C及面板設備、激光、光伏設備；年初至今漲幅前三的細分板塊分別是工程機械、軌道交通設備、航運裝備。

周關注：3C設備受益消費電子新周期，特斯拉股東大會公布Optimus量產節奏：6月11日的WWDC上，蘋果發布了AI服務——AppleIntelligence。蘋果自有的AI基于蘋果內置的大語言模型，通過理解自然語言來執行用戶的語音或文字指令。此外，蘋果正式宣布了與OpenAI達成合作，蘋果將接入GPT-4o支持下的ChatGPT。消費電子底部復蘇，2023Q4全球手機出貨量同比增速轉正，24Q1全球手機出貨量同比+7.80%。AIPC、AI手機有望帶動3C產業鏈進入新產業周期。建議關注：整機檢測組裝設備賽騰股份，博眾精工、科瑞技術等；中框磨料及手機結構件標的金太陽；3C鉆攻機龍頭創世紀。近日，馬斯克在特斯拉股東大會上公布Optimus最新進展：1）Optimus新一代靈巧手自由度將從11個提升至22個；HW5.0版本將在25年底正式推出；2）目前已有2臺在fremont工廠工作，并有部分在paloalto辦公室進行測試；3）預計將在24年底或25年初推出下一個重大更新版本，在25年實現小規模量產，屆時將有1000臺以上甚至幾千臺用于特斯拉工廠。馬斯克表示終局情況下全球人形機器人保有量將超100億，Optimus大規模量產后成本1萬美元，售價2萬美元，有望為特斯拉帶來20萬億美元以上市值。我們認為，人形機器人是AGI具身智能的理想載體，24年有望成為量產元年。投資思路分為三個層面，一是特斯拉機器人供應鏈，二是中國人形機器人本體企業，三是有望進入人形機器人賽道的其他零部件供應商。核心標的推薦國產機器人本體廠商博實股份、優必選，以及特斯拉tier1供應商三花智控（家電覆蓋）、拓普集團（汽車覆蓋）、鳴志電器。建議關注其他人形機器人供應鏈標的包括諧波減速器-綠的諧波、雙環傳動，行星減速器-中大力德，行星滾柱絲杠-恒立液壓、貝斯特、五洲新春，無框力矩電機-禾川科技、步科股份，空心杯電機-鳴志電器、偉創電氣、鼎智科技，力傳感器-柯力傳感等。

投資建議：建議2024年重點關注（1）大規模設備更新帶來的投資機遇，包括鐵路裝備、機床、工程機械及船舶等，（2）裝備出海，包括消費類機械、叉車、工程機械、鋰電設備等，（3）AI+應用落地帶動的投資機遇，包括人形機器人及AI硬件落地驅動的3C自動化，（4）其他新技術滲透率提升方向及新質生產力方向帶動的設備投資機遇。

風險提示：政策推進程度不及預期的風險；制造業投資增速不及預期的風險；行業競爭加劇的風險。

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(記者 蔡鼎)

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