每日經濟新聞 2024-07-10 19:59:14
每經記者 李蕾 每經編輯 彭水萍
《每日經濟新聞》記者獲悉，為切實回應投資者關切，維護市場穩定運行，經充分評估當前市場情況，7月10日證監會發布兩項重要舉措。
首先，針對轉融券業務，證監會依法批準中證金融公司暫停轉融券業務的申請，自2024年7月11日起實施。存量轉融券合約可以展期，但不得晚于9月30日了結。批準證券交易所將融券保證金比例由不得低于80%上調至100%，私募證券投資基金參與融券的保證金比例由不得低于100%上調至120%，自2024年7月22日起實施。
同時，證監會有關部門負責人還就程序化交易監管進展進行了通報，表示將加快推出更多務實舉措，進一步強化對程序化交易監管的適應性和針對性，降低程序化交易的消極影響，切實維護市場交易公平。
該負責人表示，新“國九條”明確提出，要出臺程序化交易監管規定，加強對高頻量化交易監管。今年5月15日，證監會正式發布《證券市場程序化交易管理規定（試行）》（以下簡稱《管理規定》），明確了交易監管、風險防控、系統安全、高頻交易特別規定等一系列監管安排。在《管理規定》的監管框架下，指導滬深北交易所制定《程序化交易管理實施細則》，于6月7日公開征求意見。
同時，證監會持續加強程序化交易監測，組織證券交易所研究制定瞬時申報速率異常、頻繁瞬時撤單、頻繁拉抬打壓、短時間大額成交等4類監控指標，于今年4月起開展試運行，并對頻繁觸發指標的程序化交易投資者進行督促提醒，促進規范其交易行為。按照內外資一致原則，加強與香港方面會商溝通，研究推進北向程序化交易報告制度落地的方式和路徑。
從實施情況來看，程序化交易今年以來是穩中有降，相關交易行為也出現了一些積極的變化。數據顯示，截至6月末，全市場高頻交易賬戶1600余個，年內下降超過20%，觸及異常交易監控標準的行為在過去3個月下降近六成。
該負責人介紹，對于程序化交易，總體的監管思路是“趨利避害、突出公平、從嚴監管、規范發展”。從全球的市場情況來看，程序化交易體現了現代信息技術和金融市場融合的趨勢。實踐也表明，程序化交易對于促進價格形成、提升市場效率有一定的積極作用。同時，由于我國資本市場中小投資者占主體地位，監管層在關注到程序化交易作為交易工具的這些特點的同時，也關注到了程序化交易存在的幾個問題，分別是：1、部分程序化交易，特別是高頻量化交易利用信息技術速度優勢來獲得更多交易價格、損害交易公平性的行為，這是監管首要關注的問題；2、一些程序化交易者交易短期化、過度頻繁交易，不利于市場價值投資理念的形成；3、程序化交易和相關技術的使用在個別時點可能出現交易共振，影響交易秩序，加大市場波動。
“我們對程序化交易，特別是高頻量化交易絕不會坐視不管，也不會簡單地一禁了之。所以我們還會加快推出更多的務實舉措，降低程序化交易特別是高頻量化交易的消極影響，提高監管的適應性和針對性，切實維護市場交易公平。”
該負責人介紹，下一步，針對程序化交易，證監會將推出五大舉措。
一是指導證券交易所盡快出臺程序化交易管理實施細則，細化完善具體安排。同時，指導證券交易所評估完善程序化交易報告制度，加強報告信息核查和現場檢查力度。
二是指導證券交易所盡快公布和實施程序化異常交易監控標準，劃定程序化交易監控“紅線”，進一步推動程序化交易特別是高頻交易降頻降速。
三是加強與香港方面溝通協調，抓緊制定發布北向資金程序化交易報告指引，對北向投資者適用與境內投資者相同的監管標準。
四是明確高頻量化交易差異化收費安排。根據申報數量、撤單率等指標，研究明確對高頻量化交易額外收取流量費、撤單費等標準，以“增本”促“降速”。
五是持續強化交易行為監測監管，對利用程序化交易特別是高頻量化交易從事違法違規行為的，堅決依法從嚴打擊、嚴肅查處。
封面圖片來源：視覺中國-VCG41155285322
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