共享基經丨讀懂主題ETF（三十六）：港股通創新藥、港股通醫藥的機會來了嗎？先了解下這類主題ETF

每經記者 黃小聰    每經編輯 肖芮冬    

今日，除了兩只沙特ETF表現搶眼以外，港股創新藥板塊也有不錯的漲幅，此前我們已經對A股及滬港深創新藥主題ETF進行了詳細對比。

這一期來重點關注港股通創新藥、港股通醫藥，看看這類更細化的主題ETF有什么區別？它們跟蹤的又是什么指數？

1、3只港股通創新藥、港股通醫藥主題ETF

Wind數據顯示，截至目前，名稱中直接含有“港股通創新藥”“港股通醫藥”的主題ETF一共有3只，其中兩只規模超過2億元。

這3只ETF主要跟蹤的是兩個指數，分別為國證港股通創新藥指數、中證港股通醫藥衛生綜合指數。

2、樣本數量、市值不同

進一步對比來看，國證港股通創新藥指數旨在反映港股通創新藥產業上市公司的運行特征，它的選樣方式首先是，剔除選樣空間最近一年日均成交金額低于1000萬港元的股票；然后，選取最近一年日均總市值排名最高的前50名股票構成指數樣本股，樣本數量不足時，按實際數量納入。樣本每半年調整一次。

目前樣本數量共有36只，計算權重時的平均市值約為93億元。

中證港股通醫藥衛生綜合指數則是從港股通范圍內，選取50只流動性較好、市值較大的醫療衛生行業上市公司證券作為指數樣本。不過目前樣本數量是48只，平均流通市值約為144億元。

3、前十大權重占比不同

再對比前十大權重股，國證港股通創新藥指數的前十大權重累計占比達70.21%，集中度非常高，其中信達生物、藥明生物、百濟神州、石藥集團、中國生物制藥的占比均超8%。

中證港股通醫藥衛生綜合指數的前十大權重累計占比達58.74%，相對要分散一些，其中百濟神州、信達生物的占比均超8%。

整體來看，兩個指數成分股有比較多的個股重合，主要區別在于國證港股通創新藥指數包括了和黃醫藥、金斯瑞生物科技等個股，更聚焦在創新藥；而中證港股通醫藥衛生綜合指數的前十大重倉股包括了京東健康、阿里健康等個股。

4、過往業績表現不同

從兩個指數的過往表現來看，國證港股通創新藥指數和中證港股通醫藥衛生綜合指數近3年的跌幅都比較明顯，年化收益均為超過30%的跌幅，今年以來跌幅也都超過24%。

分不同的時間維度來看，在近1年和近5年的年化收益方面，國證港股通創新藥指數好于中證港股通醫藥衛生綜合指數，而在近3年，中證港股通醫藥衛生綜合指數略好于國證港股通創新藥指數。

5、估值水平均接近歷史最低

最后對比一下兩個指數的估值水平，兩個指數的市凈率水平均處于歷史5%的分位以內，逼近歷史最低位置。對于創新藥來說，這是一個近幾年讓投資者比較受挫的板塊，但從另一個角度來看，當估值水平回落到歷史底部區域，對于一個具有一定剛需同時又彈性突出的板塊，或許也是值得開始關注的時候。

封面圖片來源：視覺中國-VCG41N1809103617