新市場開拓面臨壓力 中控信息闖關創業板

每經記者 張明雙    每經編輯 楊 夏    

近期，浙江中控信息產業股份有限公司（以下簡稱中控信息）更新招股材料，繼續申報創業板IPO。

中控信息主要面向城市交通、軌道交通、公路交通、水環境、建筑智能體等基礎設施領域，提供系統集成、運維服務、技術支持和商品銷售等產品與服務，業務具有明顯的區域集中性，2021~2023年，公司約七成主營業務收入來自浙江省，其中2023年省內收入出現下降。

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《每日經濟新聞》記者注意到，業績方面，2021~2023年，中控信息分別實現營業收入30.85億元、33.25億元、31.85億元，分別實現歸母凈利潤1.50億元、1.59億元、1.46億元，2023年業績有所下降。

浙江省外業務規模較小

中控信息主營業務存在較明顯的區域特征，2021~2023年，華東地區的主營業務收入分別為23.51億元、28.16億元、26.58億元，占比分別為76.68%、85.20%、84.04%，其中，在浙江省實現的收入占比分別為62.43%、71.90%、71.21%。

中控信息表示，公司注冊地和主要經營地在浙江省杭州市，屬于華東地區，通過20余年實施積累的經典案例，公司在以浙江為代表的華東地區建立了較為明顯的競爭優勢，沉淀了較多客戶資源，同時，華東地區是智慧城市建設熱點區域，基礎設施數智化建設需求較大，其中浙江省為基礎設施數智化發展較快的省份。

不過，《每日經濟新聞》記者注意到，同樣位于浙江省杭州市的同行業可比公司*ST銀江（即銀江技術，SZ300020，股價2.03元，市值16.13億元），主要從事智慧城市的建設、運營和服務，2021~2023年主營業務收入來自華東區域的比例約為47%，該公司近三年來收入、歸母凈利潤持續下降，2023年歸母凈利潤更是虧損2.34億元。

中控信息2023年來自浙江省的收入也由23.76億元下降到22.52億元，公司在浙江省內的業務和收入是否存在增長瓶頸？

2024年8月13日，中控信息郵件回復《每日經濟新聞》記者采訪表示，過去，浙江省政府陸續出臺一系列政策支持智慧城市信息化建設，省內在智慧城市信息化領域仍有廣闊發展空間，在基礎設施數智化領域持續加大政策扶持力度，新建項目帶來大量配套數智化需求，故公司所處的領域業務仍有廣闊的發展空間。

除去華東區域的收入，2021~2023年，中控信息在其他區域實現的主營業務收入分別為7.15億元、4.89億元、5.05億元，波動較大且整體呈下降趨勢，如華中區域收入分別為2.54億元、1.43億元、7166.75萬元，西南區域收入分別為3.04億元、1.07億元、1.32億元，華南區域收入分別為1.15億元、7752.57萬元、1450.96萬元，收入整體提升的有西北、東北區域。

中控信息將“省外市場有待進一步拓展”列為競爭劣勢之一。中控信息稱，公司目前的綜合資源有限，省外市場仍處于導入期，省外業務規模仍舊較小，省外市場依舊需要加大開拓力度，公司面臨新市場開拓的壓力。招股說明書（申報稿）也對此提示了浙江省外業務拓展不及預期的風險。

中控信息在回復記者采訪時也表示，公司業務主要布局的省外城市以經濟發展水平較高的區域為主，基礎設施領域財政預算均呈上升趨勢，截至2023年末，公司建設項目已遍及中國30余個省區及海外，公司在手訂單充足，其中省外業務占比較高。

應收賬款規模持續提升

據中控信息所述，公司2023年收入有所下滑，主要由于基礎設施建設領域具備一定投資周期，因此基礎設施數智化行業具備一定的周期性。

記者注意到，相比營業收入的波動，中控信息近三年的應收賬款規模則在持續提升，2021~2023年末，公司應收賬款賬面價值分別為15.13億元、18.1億元、19.55億元，占當期營業收入的比例分別為49.05%、54.57%、61.39%，這一比例高于同期同行業可比公司的平均值38.18%、48.99%、45.87%。

中控信息回復記者稱，公司應收賬款與收入之間存在滯后性，系業務模式主要以工程項目制形式開展；公司應收賬款規模較大主要系因受客戶性質及其付款習慣影響，公司客戶主要為政府部門或事業單位及國有企業，工程款項的支付主要來源于政府的財政撥款，該類客戶付款需經過內部審計、審批程序，同時也會受其資金預算、資金調度的限制，總體上結算周期較長。

值得注意的是，中控信息項目實施周期主要在2年以內，而公司2年以上的長賬齡應收賬款占比較高。2021~2023年末，公司2年以上賬齡的應收賬款余額占比分別為19.17%、21.16%、23.13%。

中控信息表示，公司賬齡在2年以上的應收賬款產生的主要原因為受財政資金撥款安排及業主自身資金安排的影響，業主回款較慢；考慮到該類客戶普遍信用良好、與公司不存在糾紛或潛在糾紛、賬齡較長具備一定的合理性、預計未來資金狀況將有所好轉等因素，公司對其應收賬款未進行單項計提壞賬準備。

此次IPO，中控信息擬募集資金10.08億元，其中1億元擬用于補充流動資金，而在2020年及2022年，中控信息兩次現金分紅合計1.26億元。

中控信息回復《每日經濟新聞》記者表示，2020~2023年，公司累計分紅占累計凈利潤的比例僅為21.4%，比例較小，不屬于監管重點關注的大額分紅情形，且前述分紅符合公司章程要求，有利于公司的利潤分配政策保持連續性和穩定性，兌現業績增長紅利，共享經營發展成果及維護經營團隊穩定，以實現公司經營業務的長期持續發展。

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