央行重磅發聲，港股大漲！節后A股會反彈嗎？——道達對話牛博士

上周，A股市場繼續陰跌。權重股補跌，上證指數重心再度下移，并在上周五創下了階段新低。雖然上周個股普跌，但小盤股的表現相對要好一點。在A股中秋假期休市期間，港股連漲兩天。

那么，行情未來會如何演繹？后市潛在機會又有哪些呢？今天，牛博士和達哥就大家關心的問題展開討論。

牛博士：達哥，你好，首先祝你及各位粉絲朋友中秋愉快。不過，上周大盤再創階段新低，讓我在中秋節感覺心里有點沉重。面對當前的行情，不少股民也表示麻了。今天，我想先聽聽你對市場的看法。

道達：確實，行情比較艱難，大家感同身受。

上周一，上證指數確認6月下旬以來的趨勢通道被有效跌破，而且是以跳空下跌的方式來進行確認的，這就為行情蒙上了一層陰影。

果然，市場重心再度下移，上證指數再創本輪新低。另外，權重股、高股息紅利方向的補跌，并沒有扭轉中小盤股的頹勢。

由于跌破了趨勢通道下軌，上證指數今年2月份的低點會有引力，會使得市場預期向該低點靠攏。

從創業板指數來看，8月29日以來，已經相對強勢了12個交易日，而7月9日-7月22日的那一輪反彈僅維持了10個交易日。

就經驗來看，13個交易日、21個交易日是一波反彈的兩個重要時間節點，比如上證指數在2022年1月8日-3月3日、2022年3月16日-4月15日的兩波反彈都是21個交易日左右，而且都是以跳空下跌的方式宣告反彈結束的。

從這個角度來講，本周開始要重點關注創業板指數的走勢。如果創業板指數結束這一波橫盤式反彈，那么我們要對行情降低預期。如果創業板指數繼續表現強勢，那么對市場信心會有一定的提振作用。

從相關宏觀數據及外圍環境來看，對市場不是很有利。

1.央行公布的數據顯示，今年8月末，廣義貨幣（M2）余額同比增長6.3%，狹義貨幣（M1）余額同比下降7.3%。

M2-M1的剪刀差，再創新高。這可能意味著老百姓和企業的生產、投資、消費等相關需求的意愿在走低。

2.國家統計局14日發布的數據顯示，8月中國70個大中城市商品住宅銷售價格整體降幅有所擴大，但積極信號也已出現，一線城市新建商品住宅銷售價格跌幅縮小。

3.時隔五個月，拜登政府對華301關稅細則落地，大幅度上調了電動車、鋰電池、太陽能電池等中國產品的進口關稅。雖然屬于預期落地，但對市場情緒可能還是會構成一定的影響。

另外，從和A股市場聯系緊密的港股市場來看，8月5日恒生指數波段見底，之后強勢反彈了1個月，恒生指數今天還上漲了1.37%。港股和A股，本質上是同一類資產，而且港股還有各種做空工具，為何港股的表現要比A股強呢？

在達哥看來，本質上還是市場信心的問題。只有信心建立起來了，反彈行情自然會水到渠成。

就短期而言，A股市場大幅縮量，熱點持續性大幅降低，指數重心下移，這對操作來說并不是太友好。在行情低迷的背景下，多看少動，耐心等待反彈信號的出現。

把時間再拉長一點，上證指數的月K線已經五連陰，距離2月低點也比較近了。再有三個半月，2024年也就結束了。

據新華社報道，國家發展改革委副主任相里斌9月10日向十四屆全國人大常委會第十一次會議報告了今年以來國民經濟和社會發展計劃執行情況。相里斌表示，堅定不移完成全年經濟社會發展目標任務。

另外，央行有關部門負責人在解讀8月金融統計數據時表示，貨幣政策將更加靈活適度、精準有效，加大調控力度，加快已出臺金融政策措施落地見效，著手推出一些增量政策舉措，進一步降低企業融資和居民信貸成本，保持流動性合理充裕。

從上述“堅定不移完成全年經濟社會發展目標任務”和“著手推出一些增量政策舉措”的表述來看，達哥認為，需要重點觀察是否會出現一些寬松的信號或政策，以刺激市場走出一波反彈。

牛博士：感謝達哥對大盤的分析。行情低迷，不少投資者都在觀望，也有不少人在尋找潛力熱點。在你看來，接下來的潛力熱點主要是哪些方向呢？另外，本周還有哪些需要關注的重磅事件？

道達：在上周四的文章中，我對2012年11月中旬-2015年以及對今年以來這兩輪并購重組的情況有過分析。

▲圖片來源：截圖自上周四（9月12日）的手記文章

雖然本輪還沒有“補齊”所有必要條件，但從證監會、國資委近期就國企改革、并購重組的密集發聲來看，具備“補齊”的預期。未來我們重點關注是否會有更加細化的政策措施。

9月以來，企業層面出現了四大事件：中國船舶擬吸收合并中國重工、國泰君安擬吸收合并海通證券、西域旅游實控人擬變更為新疆維吾爾自治區人民政府國資委、鹽湖股份控股股東擬變更為中國五礦。

在上周四達哥重點提到并購重組之后，上周五A股市場繼續對國企改革、并購重組題材進行了正反饋。上周五，除ST個股外，滬深兩市共有44只個股漲停或漲幅超過10%，其中，大股東或實控人是國資的個股就有33只。

可以看到，不僅有政策支持，還有重要企業改革落地，也有市場信號，因此達哥認為，對于國企改革、并購重組，這個方向還會繼續發酵，是值得關注的。

本周迎來央行超級周，需要重點關注美聯儲及日本央行的利率決議、中國9月LPR報價和MLF續作，英國、巴西、挪威、印尼等多國央行也將陸續公布最新利率決議。

目前多數機構認為美聯儲9月會降息50個基點。不過，從美聯儲過往的謹慎與反復態度來看，不一定會按照市場預期走。

從歷史數據來看，美聯儲降息對金價是利好，國際金價最近幾個交易日再創歷史新高。

不過，黃金股的走勢與金價走勢并不完全是正相關的，股市對大宗商品的預期更具有提前性、博弈性。從這一點來說，黃金現貨短期的確定性可能是要優于黃金股的。

PS：想了解達哥的更多觀點，或想和達哥交流，請關注微信公眾號“道達號”。

（張道達）

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封面圖片來源：每日經濟新聞 文多 攝