近八成貿易應收款項逾期 訊飛醫療沖刺港股IPO

每經記者 王 琳    每經編輯 魏官紅    

科大訊飛旗下子公司訊飛醫療科技股份有限公司（以下簡稱訊飛醫療）正沖刺港股IPO。

《每日經濟新聞》記者注意到，訊飛醫療在報告期內（2021~2023年及2024年一季度）的收益不斷增長，其貿易應收賬款也隨之不斷攀升，貿易應收款項周轉天數在2024年一季度末已達到481.1天。訊飛醫療的貿易應收款項逾期金額占貿易應收款項的比例，也從2021年末的39.7%一路上升至2024年一季度末的77.3%。

訊飛醫療收益增長與其貿易應收款項和長期貿易應收款高企，主要源于對區域管理客戶的銷售。按照訊飛醫療的表述，區域管理機構是指地方衛健委、疾控機構及其附屬疾控中心等。

為了解決回款問題，訊飛醫療也制定了相應措施，一是在業務上減少對區域管理客戶的依賴，二是簽署補充合約，推遲了對區域管理客戶的長期貿易應收款的付款時限。而這樣的措施能否達到預期效果，目前還得打上一個問號。

收益增長回款卻成難題

招股書顯示，2021~2023年及2024年一季度，訊飛醫療的收益分別為3.72億元、4.72億元、5.56億元和1.02億元，同比保持持續增長。公司在當期分別虧損8940.1萬元、2.09億元、1.54億元和7086.2萬元。

之所以持續虧損，主要在于訊飛醫療的研發開支和銷售成本較高。報告期內，訊飛醫療的研發開支分別為1.60億元、2.42億元、2.64億元和6291.80萬元，銷售成本分別為1.85億元、2.41億元、2.42億元和4968.6萬元。

值得注意的是，訊飛醫療的回款難度也在增加。

招股書顯示，報告期各年（期）末，訊飛醫療的貿易應收賬款分別為1.63億元、2.79億元、5.10億元和5.40億元，貿易應收賬款周轉天數較長且不斷增長，在各年（期）末分別為160.1天、249.9天、305.6天和481.1天。

2021~2023年及2024年一季度各年（期）末，訊飛醫療的長期貿易應收賬款分別為0、9979萬元、7919.5萬元和8117.3萬元。

截至2024年一季度末，訊飛醫療的貿易應收款項和長期貿易應收款項之和約為6.21億元，占資產總額的比例約為51%。

此外，訊飛醫療的逾期貿易應收款項在報告期內也不斷增長，達到2024年一季度末的4.17億元，該金額占貿易應收款項的比例則攀升至77.3%，而在2021年末，這一比例只有39.7%。在訊飛醫療于報告期內的長期應收款項中，同樣存在明顯逾期情況。

2021~2023年及2024年一季度，訊飛醫療的經營活動所用現金分別凈流出5268.1萬元、1.14億元、3.14億元和8514.3萬元。截至2024年5月31日，訊飛醫療擁有的現金及現金等價物約有9250萬元。訊飛醫療在招股書中表示，其備有至少12個月運營所需的充足營運資金，這是因為訊飛醫療的未動用銀行融資約有2.35億元。

這或許也是訊飛醫療謀求上市的重要原因。

區域管理機構客戶為主

根據招股書，訊飛醫療的客戶主要包括區域管理機構及其他國有企業客戶、醫院客戶和其他非國有企業客戶。從訊飛醫療逾期的貿易應收款項和長期貿易應收款項來看，區域管理機構客戶在其中占據不小份額。

報告期內，訊飛醫療對區域管理機構及其他國有企業客戶的收益分別為2.39億元、3.92億元、2.68億元和3379萬元，分別占公司當期整體收益的64.1%、83.1%、48.1%和33.1%。

區域管理機構在貢獻訊飛醫療報告期內收益大頭的同時，也成為訊飛醫療逾期的貿易應收款項和長期貿易應收款項的主要來源。

截至2024年一季度末，在賬齡超過1年的貿易應收款項中，來自區域管理機構及其他國有企業客戶的占比高達92.2%。

訊飛醫療表示，賬齡超過1年的貿易應收款項以及逾期的貿易應收款項在報告期內有所增加，主要是由于區域管理機構及其他國有企業客戶為公共部門機構，按照其內部財務管理及付款審批程序的規定有較長的付款周期。

事實上，訊飛醫療還披露，為進一步提醒及強烈督促客戶付款，公司在2021~2023年及2024年前5個月，分別發出了10份、40份、57份和30份催款函或律師信，提起了2宗、4宗、13宗和4宗訴訟。

天眼查顯示，訊飛醫療在2023年和2024年對渦陽縣衛健委、呼和浩特市衛健委和沈陽市皇姑區北塔街道辦事處提起了相關服務合同糾紛的訴訟。

解決回款問題有何措施？

如何解決對區域管理機構的應收款項問題？

在解釋計劃如何加強公司的現金流量時，訊飛醫療提到的第一點便是，將公司解決方案拓展至醫院及患者、居民客戶，以減少對區域管理機構客戶的依賴。

或許正因如此，訊飛醫療對醫院客戶的收益在2021年和2022年分別為2117.6萬元和3322.8萬元，大增至2023年的1.06億元。到了2024年一季度，訊飛醫療對醫院客戶的收益達到4312.4萬元，繼續同比猛增4.95倍，對醫院客戶的收益占公司整體收益的比例也達到42.3%，成為訊飛醫療當期第一大收益來源。

事實上，訊飛醫療對客戶市場的轉向，并不完全出于對款項回收問題的考慮。

招股書顯示，根據弗若斯特沙利文的資料，自2022年底以來，受旨在加強政府采購流程及醫療保險基金管理的政府政策影響，區域管理機構的采購及合約敲定暫時放緩；而全球新冠疫情也影響了區域管理機構客戶的預算及流動資金。

記者注意到，2021~2023年及2024年一季度各年（期）末，訊飛醫療對于醫院客戶的逾期貿易應收款項分別為0.1萬元、432.2萬元、2227.1萬元和4508.5萬元，是對所有客戶類型中增速最快的。

那么，減少對區域管理機構客戶的依賴，更多地轉向醫院客戶，這樣的策略是否能達到預期效果？2024年9月13日上午，《每日經濟新聞》記者致電訊飛醫療和科大訊飛，并分別向兩家公司發去采訪函，但截至發稿，尚未收到回復。

如今待解決的還有訊飛醫療的長期貿易應收款項回收問題。

訊飛醫療的長期貿易應收款項主要是一年以上到期的貿易應收款項，涉及向兩名市級區域管理機構客戶銷售綜合服務。訊飛醫療與區域管理機構簽署了兩份價值分別為超1億元和超9000萬元的合約，約定付款條件分別為3年和5年分期支付總合約價值。

訊飛醫療在招股書中披露，上述合約的若干銷售代價截至2023年末已逾期，同時若干代價將至2023年末起一年內到期，所以訊飛醫療將這部分長期貿易應收款項的相應款項重新分類為了貿易應收款項。

如何解決長期貿易應收款項的回款問題？訊飛醫療表示，其預計將于2028年前收到一家客戶合約價值的全額付款，比最初協定的最后一期付款的時間表晚一年；同時訊飛醫療還在與其他客戶溝通，并預計簽署補充合約以指定新的付款時間表，預計在2026年前收到一家客戶合約價值的全額付款，同樣比最初協定的最后一期付款的時間表晚一年。

而新的合約是否能夠按時兌現，則仍需等待。

封面圖片來源：公司官網