清華大學國家金融研究院院長、五道口金融學院副院長田軒：投資者又愿意做時間的朋友了

每經記者 張壽林    每經編輯 張益銘

9月28日，在清華大學五道口金融學院主辦、國際金融與經濟研究中心（CIFER）承辦的清華五道口首席經濟學家論壇上，清華大學國家金融研究院院長，五道口金融學院副院長、講席教授，十四屆全國人大代表田軒指出，近期一系列罕見的超強度、超密集政策組合，對市場的推動非常明顯。

清華大學國家金融研究院院長、五道口金融學院副院長 田軒

主辦方供圖

論壇上，田軒指出，目前，全球經濟步入復蘇進程，在亞太地區，中國無疑是最為重要的力量之一。面對復雜嚴峻的外部環境，我國生產需求持續恢復，新動能繼續培育壯大，高質量發展扎實推進，反映出經濟的韌性和政策的成效。

2024年9月24日，在國務院新聞辦公室舉行的新聞發布會上，三大金融政策部門重磅發聲，內容涵蓋降準、降息、降存量房貸利率，以及創設支持股票市場穩定發展的各類工具。

值得注意的是，中國人民銀行行長潘功勝還宣布創設新的貨幣政策工具支持股票市場穩定發展。第一項是創設證券、基金、保險公司互換便利，支持符合條件的證券、基金、保險公司通過資產質押，從中央銀行獲取流動性。這項政策將大幅提升機構的資金獲取能力和股票增持能力。第二項是創設股票回購、增持專項再貸款，引導銀行向上市公司和主要股東提供貸款，支持回購和增持股票。

潘功勝還表示，計劃互換便利首期操作規模5000億元，未來可視情況擴大規模。此外，股票回購、增持再貸款，首期額度3000億元。

緊接著，9月27日降準降息落地。田軒說，這一系列罕見的超強度、超密集政策組合，對市場的推動非常明顯。由于時間太短，房地產方面的效果暫時還未顯現。但是，從A股來看，9月27日超過5200只個股上漲，逾百股漲停，滬深兩市成交額14556億元，較上個交易日放量2893億元，連續三個交易日破萬億元。

“從9月中旬大家還在討論可能我們要有‘失去的30年’的悲觀經濟公共敘事，到9月25日ABC（All in Buy China）口號的高振，”田軒說，A股再次打贏3000點保衛戰，投資者又愿意做時間的朋友了。

從實際效果來看，田軒表示，最近一系列政策方向的正確性毋庸置疑，但這種扶搖而上如何才能真正轉變為鯤鵬萬里？我們的宏觀政策該如何保持政策效能，幫助經濟不僅從短期的困境中平安脫身，更重要的是助力實體經濟快速發展，成功完成經濟的高質量增長轉型？其中還有許多關鍵問題值得冷靜思考、討論。