操盤必讀：CoWoS封裝價格可能上漲20%，產業鏈公司望受益；國家工業軟件大會召開在即，推動新型工業化發展

每經記者 楊建    每經編輯 彭水萍    

（一）重要市場新聞

1、美股三大指數集體收漲，道指漲0.69%，標普500指數漲0.41%，納指漲0.8%，上周納指累計下跌1.5%，結束七周連漲；英特爾漲近8%，亞馬遜漲逾6%；超微電腦跌逾10%，上周累跌近45%，創歷史上最差單周表現。中概股漲跌不一，納斯達克中國金龍指數漲0.1%。阿特斯太陽能漲超6%，大全新能源、晶科能源漲超3%，小鵬汽車漲超2%。英偉達將取代英特爾、宣偉將取代陶氏公司而成為道瓊斯工業平均指數成份股，生效日為11月8日。

2、美國10月非農就業人數增加1.2萬人，預估為增加10.5萬人，前值為增加25.4萬人。國際油價小幅上漲，美油12月合約漲0.1%，報69.33美元/桶，周跌3.41%；布油2025年1月合約漲0.29%，報73.02美元/桶，周跌3.98%。歐洲三大股指收盤全線上漲，德國DAX指數漲0.93%報19254.97點，法國CAC40指數漲0.80%報7409.11點，英國富時100指數漲0.83%報8177.15點。

（二）宏觀新聞

深圳證券交易所最新數據顯示，2024年前三季度，深市上市公司營業收入整體穩健，2844家上市公司披露三季報，合計實現營業收入14.98萬億元、凈利潤8062.29億元。前三季度，深市共計1315家公司實現凈利潤同比增長，541家公司凈利潤同比增幅超50%，308家公司增幅超100%；2146家公司實現盈利，占比超四分之三。

（三）機構觀點

優美利投資總經理賀金龍：對于A股市場在美國選前的波動在交易過程中會變大，國內也進入政策效果和經濟數據驗證時期，同時財政力度仍有加碼空間。在不確定落地之前，前期經歷了反彈的A股市場經歷調整，市場仍缺明確的方向。對于后市，后續將有國內和外圍宏觀事件密集落地，A股基于上述外部環境和內在因素的不確定性暫未落地的前提下，市場不確定性增強導致波動增加，為了適配當下行情建議投資者選擇進可攻，退可守的轉債標的。這是因為當前的預期交易導致市場活躍度較高，板塊輪動較快，題材股時有表現，這對于具備估值仍處于歷史分位數低位，兼具股性和債性的轉債標的而言，在有效控制回撤的同時，可轉債策略在把握結構行情和行業輪動上是有優勢的。無論從轉債估值層面出發，以及捕捉A股市場預期交易的波動率帶來的超額收益，通過可轉債這一標的和策略是當下市場更優選擇。

融智投資基金經理夏風光：10月份的收官，雖然經歷了月初的沖動，但顯然小盤股的投資人還是笑到了最后，中證2000為代表的小盤股指數成功將8號高開低走的失地收回了大半，績差股和重組股更是有許多超過了8號的高點，這是因為增量的資金主要來自于兩融和新增散戶資金，這些新增資金避開了機構持倉較多的藍籌股指數，超跌的小盤股成為最活躍的戰場。但是這種大小盤分化的狀況似乎正在反轉，經歷了幾輪上漲之后，上周五小盤集體的下跌，如果不是藍籌股指數表現相對穩定，市場的情緒或會回到谷底。短線資金扎堆小盤股，是一種比較典型的情緒溢價，對于市場的活躍度來講也不是壞事。十月份的A股放出了歷史天量，隨著銀行流動性的逐步釋放，股債資金配置的改變，流動性還會進一步的恢復，更重要就是公司盈利能力的改善更是形成牛市的基礎，藍籌股后發制人的可能性是比較大的，隨著諸多不確定因素的逐步明朗，11月份市場有望逐步走出盤局。

順時投資權益投資總監易小斌：上周五上證指數、滬深300波瀾不驚的背后是近期強勢股的巨量大幅震蕩，其實之前的分歧已經預演了市場的回調，究其原因無外乎漲多了后的必然反應。在并購六條政策的支持下，在各交易所的大力推動下，近期并購重組板塊可謂如火如荼，動輒連續N個的漲停板和股價的快速翻倍讓許多投資者難免置身事外了，巨大獲利盤的堆積總會有出逃的時候，因此即便銀行等權重的護盤也難以抵擋滾滾拋盤，市場的大幅震蕩也在所難免了。不過市場還是運行在正常的軌道上，一時的漲跌并不能改變前進的步伐，洗洗更健康，我們對后續的結構性行情仍然保持樂觀的看法，只是操作的難度會進一步加大，業績的成長性還是關注的重點。等下周的兩大重要事情塵埃落定之后，估計會有更好的推進。

（四）行業掘金

1、根據摩根士丹利表的最新報告稱，晶圓代工巨頭臺積電正在考慮提高其需求旺盛的3nm制程和CoWoS先進封裝工藝的價格，以應對巨大的需求。有報道稱，臺積電計劃在2025年實施漲價，并且已經獲得了英偉達的認可，因此最終價格變動將影響整個供應鏈。據稱，臺積電3nm定價預計將上漲高達5%，而CoWoS封裝可能會上漲10%至20%，具體取決于臺積電如何擴大其先進封裝工藝的產能。人工智能浪潮中，先進封裝重要性大幅提升。AI驅動下，2.5D/3D封裝將GPU/CPU、HBM等進行多層堆疊，CoWoS產能目前已成為算力關鍵瓶頸。臺積電在積極布局CoWoS產能，未來量價齊升望帶動先進封裝產業鏈公司景氣上行。概念股包括強力新材，賽微電子，飛凱材料等。

2、11月8日至10日，備受矚目的2024國家工業軟件大會將在上海開幕，本屆大會將重點討論工業軟件關鍵核心技術的創新和自主可控，為智能制造提供高質量科技供給，加快推進新型工業化，助力發展新質生產力，培育壯大先進制造業集群。大會吸引了來自機器人視覺感知與控制技術國家工程研究中心、國家冷軋板帶裝備及工藝工程技術研究中心等多個國家級重點實驗室和工程技術研究中心的參與，這不僅體現了大會的高規格和專業性，也預示著工業軟件行業將迎來新的發展機遇。據業內分析，預計到2027年我國需完成約200萬套工業軟件和80萬臺套工業操作系統的更新換代任務，這一市場需求催生了巨大的經濟潛力和廣闊的發展空間。概念股包括東土科技，鼎捷數智，賽意信息等。

3、周末，安徽、黑龍江等多地都有低空政策發布或低空大會。作為一線城市的深圳，完成第一批低空起降點選址，標志著低空飛行器正式落地將進行入倒計時，全國其他城市也會陸續跟進。小鵬匯天創始人趙德力透露，小鵬匯天已成功簽約超110個飛行營地，推進全國飛行汽車應用網絡的布局。載人飛行器將從2026年開始，從娛樂飛行逐步擴展到交通領域。未來，載人飛行器將是萬億市場空間。小鵬汽車的生態企業小鵬匯天即將在2024年中國航展上展示其最新力作“陸地航母”分體式飛行汽車，并在珠海國際航展中心8號館進行靜態展示。概念股包括碩貝德，蘇交科，王子新材等。