聚星科技登陸北交所：細分產品市場占有率全國領先 下游需求逐年增加帶來業績增長預期

電接觸產品在電器中主要發揮接通、斷開電路作用，是控制低壓電器通斷的核心部件。11月11日，主營電接觸產品的溫州聚星科技股份有限公司（以下簡稱聚星科技）成功登陸北交所。

近年來，聚星科技市場地位及技術實力穩步提升。根據中國電器工業協會電工合金分會統計，2021年—2023年，公司鉚釘型電觸頭在國內的市場占有率均排名第一（按照銷售數量統計）。

聚星科技的成功秘訣在于持續不斷的技術創新。通過長期圍繞電接觸產品進行技術開發及工藝改進，聚星科技打造了獨特的技術優勢，獲得公牛集團、宏發股份、三友聯眾等業內知名企業的青睞。此次借助資本市場，聚星科技擬對公司現有產品生產線進行技術升級與改造，進一步提高研發能力、增加產能，以滿足快速增長的市場需求。

完備產業鏈構造產品優勢

聚星科技成立于1996年，深耕電接觸行業二十余年，從最初的鉚釘型電觸頭生產，到電接觸材料的自主供應，并向產業鏈下游電接觸元件領域擴張，逐步完成了電接觸材料—電觸頭—電接觸元件產業鏈的一體化整合。

通過多年來不斷開發新材料、新產品，聚星科技現已具備電接觸產品一體化的方案解決能力，能夠從材料配方選擇、觸頭及元件設計、制造工藝創新等角度為客戶提供高適配性的電接觸產品。公司產品精度高，其中尤以三復合鉚釘型電觸頭具備較強的市場競爭優勢。

目前，聚星科技已形成了豐富的產品矩陣。在原材料領域，公司已經掌握10多種銀基合金電接觸材料的生產技術，具體材料規格90余款，能夠從材料上為客戶定制創造性的解決方案；在電觸頭及電接觸元件領域，公司擁有2000余款三復合鉚釘、12200余款二復合鉚釘、920余款鉚接元件、760余款焊接元件等，完備的產業鏈及較強的定制化開發能力使公司能夠不斷開發新產品。

在自身產品優勢得到鞏固的同時，聚星科技還著力提升服務精細化水平及客戶附加值，順利進入公牛集團、宏發股份、鴻世電器等知名低壓電器生產企業的供應商名錄，使公司在所處行業內具備較強的市場競爭力。

2021年—2023年及2024年上半年（以下簡稱報告期），聚星科技實現營業收入分別為5.96億元、4.92億元、6.03億元和4.36億元，實現歸母凈利潤分別為5792.43萬元、3672.29萬元、7675.62萬元和4789.68萬元。近幾年來，除2022年收入因短期需求有所波動而下降，公司整體收入規模和凈利潤水平均有明顯提升，尤其是2023年歸母凈利潤增幅超過100%。

整體而言，低壓電器作為國民經濟發展的基礎產品，行業發展情況良好，對電接觸產品的需求量也逐年增大。根據中國電器工業協會電工合金分會的統計數據，2023年我國電接觸產品行業（含銀基電接觸產品、銅基電接觸產品）工業總產值達到195.60億元，2015—2023年期間年復合增長率為10.98%。

2023年以來，隨著產品下游需求逐漸復蘇，公司銷售呈逐步上升趨勢，成為未來業績增長的基礎。結合目前的訂單情況、經營狀況以及市場環境，聚星科技預計2024年1—9月營業收入約為6.60億元~7.30億元，同比增長幅度約為57.36%~74.05%；預計歸母凈利潤約為8300萬元~9200萬元，同比增長幅度約為50.09%~66.36%。

10大核心技術引領企業發展

聚星科技之所以能建立豐富的客戶資源，在細分領域實現市占率全國領先，與公司不斷夯實技術實力、構筑獨特技術優勢的努力息息相關。

電接觸產品的制造工藝復雜，學科綜合性強，持續的研發投入、技術升級迭代和新產品開發應用是保持競爭優勢的關鍵。

聚星科技高度重視技術創新工作，逐步構建了具備市場競爭力的電接觸產品研發與產業化應用平臺。近年來，公司的技術創新較為集中地體現于粉體高效混合技術、三復合鉚釘型電觸頭冷鐓技術、電接觸元件模內鉚接技術等10項核心技術，覆蓋電接觸材料制造、電觸頭生產和電接觸元件生產的全產業鏈環節。

研發投入方面，報告期內，公司研發費用分別為1940.01萬元、1755.74萬元、2161.75萬元和1604.06萬元。截至目前，公司擁有授權專利46項，其中發明專利9項，參與制定或修訂了8項國家標準或行業標準，并正在以第一起草單位牽頭修訂行業標準《三復合鉚釘電觸頭技術條件》。

當前的電接觸行業，正在向貴金屬節約化趨勢、行業集中度提升趨勢、國際化發展趨勢、產品集成化趨勢方向發展，下游客戶對節省白銀用量、提升產品附加值、提高產品技術性能、塑造品牌影響力等方面提出了新的需求。

聚星科技緊緊圍繞客戶需求和行業趨勢，通過生產工藝創新及生產設備改造持續提升工藝水平。例如，針對提高電接觸材料性能、降低銀用量的市場趨勢，公司在行業內首創了鉚釘型電觸頭三沖成型工藝，獲得了發明專利“一種新型的三沖式冷鐓鉚釘觸頭的加工方法（ZL202010387674.7）”，該工藝有效解決了二復合鉚釘型電觸頭銀層呈“鍋底狀”分布的行業難題，使銀層分布均勻，提升了產品質量，節約了白銀耗用量。

在解決鉚釘型電觸頭生產技術難題方面，公司擁有2項直接相關的核心技術、5項直接相關的授權專利，生產的該款產品具備復層結合強度高、銀層分布均勻、公差尺寸小、生產成本可控的優點，市場知名度較高。

未來，聚星科技還將持續加大新技術和新產品的開發力度，全面提升在電接觸產品領域的創新能力。

此次登陸北交所，聚星科技擬將大部分募集資金用于生產線智能化技術改造項目、研發中心建設項目。前者通過對現有廠房進行裝修、購置自動化、智能化生產設備對公司現有產品生產線進行技術升級與改造；后者將引進先進研發設備及高端研發人才，從而進一步完善公司研發流程、提升研發設施水平，鞏固并加強公司在產品研發方面的競爭優勢。

積極開拓新能源等新興領域

使用電接觸產品生產的繼電器、開關、接觸器等低壓電器，應用領域較為廣泛。在保持家用電器、工業控制、樓宇建筑等應用領域的市場份額外，聚星科技也在不斷開發新能源、智能家居、5G等新興行業市場內的客戶資源。目前公司的電接觸產品已經小批量應用至新能源汽車、新能源充電樁、儲能設備等新能源領域。

以新能源汽車為例，由于使用電力能源作為動力來源，汽車內置電器零件的電壓等級與傳統燃油車相比得到了提升，主電路電壓較大，電路切斷難度大幅提升，需要采用高壓直流繼電器。聚星科技開發的銀氧化錫氧化銦（AgSnO2In2O3）電觸頭在直流電條件下具備優良的抗材料轉移能力，接觸電阻低且穩定，分斷效果好，能夠有效滿足新能源汽車對電觸頭的性能要求，目前已經銷售并應用至新能源汽車中。

目前，聚星科技潛在客戶拓展情況良好，并已陸續獲取在手訂單。截至2024年6月末，公司在手訂單金額為5740.31萬元，較2023年末上升33.09%，其中可應用至新興產業應用領域的銀鎳（AgNi）、銀氧化錫（AgSnO2）和AgSnO2In2O3等類型電接觸產品的在手訂單金額為2532.56萬元。隨著新興行業市場的不斷發展及公司市場開拓力度的不斷提升，聚星科技預計，未來可以逐步提升公司在新興行業的收入金額。

充足的在手訂單為公司業績持續穩定增長打下良好基礎的同時，也為聚星科技消化新增產能提供了保障。通過募投項目的實施，聚星科技將新增年產200噸電觸頭、400噸電接觸元件的生產能力，相較2023年新增50%左右的產能。

報告期內，聚星科技的電觸頭產品產能利用率分別為95.36%、82.34%、92.60%和108.44%，電接觸元件產品產能利用率分別為106.51%、94.17%、101.75%、98.95%?？傮w而言，相關產品的產能利用率維持在較高水平，公司銷售收入整體處于快速增長階段，產能亟待提升。

聚星科技表示，在募投項目實現擴產后，公司將通過擴大對原有客戶的銷售規模、積極開拓新客戶及拓展新能源、智能家居等新興領域下游市場的方式，有效帶動產品銷量上升，滿足新增產能消化需求。

（本文不構成任何投資建議，信息披露內容以公司公告為準。投資者據此操作，風險自擔。）