共享基經丨讀懂主題ETF（五十三）：醫藥、醫療保健指數上漲，同是“恒生醫療”主題，有何不同？

每經記者 黃小聰    每經編輯 肖芮冬    

今日，A股、港股均有小幅回升，從行業來看，醫藥、醫療保健等板塊有比較好的表現。

在ETF方面，多只醫藥、醫療主題基金漲幅居前，此前我們已經對部分醫藥和醫療主題進行了詳細對比。

這一期我們再來詳細了解一下以“恒生醫療”為主題的ETF，以及它們所跟蹤的指數。

1、4只“恒生醫療”主題ETF

Wind數據顯示，目前名稱中含有“恒生醫療”的主題ETF共有4只，其中規模最大的超過百億元，最小的不足5000萬元。

從這4只ETF跟蹤的指數來看，主要是恒生醫療保健指數和恒生港股通醫療保健指數。

2、成分股數量、市值均不同

進一步從這兩個指數來看，恒生醫療保健指數是反映在香港上市、主要經營醫療保健業務證券的整體表現。Wind數據顯示，目前共有76只成分股，平均市值約為236億元。

恒生港股通醫療保健指數反映的是可經港股通買賣，從事醫療保健業并于香港上市的內地公司之表現。目前共有40只成分股，平均市值約為376億元。

3、前十大權重占比不同

再從前十大權重股來看，恒生醫療保健指數前十大權重的累計占比為53.2%，其中占比超過7%的是百濟神州、藥明生物、信達生物。

再看恒生港股通醫療保健指數，前十大權重的累計占比為61.35%，其中占比超過8%的是百濟神州、藥明生物、信達生物。

4、近一年、近三年的年化收益均低于-20%

另外，從這兩個指數過往表現來看，恒生醫療保健指數和恒生港股通醫療保健指數近一年、近三年的表現都比較欠佳，年化收益都下跌超20%。

雖然近三個月有所回升，但是也只漲了不到11%，與同期滬深300指數的漲幅相比，相差也比較大。

5、估值水平有差異

最后再來看下這兩個指數目前的估值水平，Wind數據顯示，恒生醫療保健指數目前的市盈率TTM已經回到了歷史中位數之上，而恒生港股通醫療保健指數目前的市盈率TTM位于歷史約30%的分位。

整體來說，這兩個指數雖然近期也有明顯反彈，但整體漲幅還比較低，所以從估值來看，并沒有回升很多。而持續低迷了幾年的醫藥行業，近期陸續有一些政策出來，但是否能夠帶動醫藥醫療板塊持續上漲還有待進一步觀察。

對于投資者而言，如果是從低位布局的角度出發，可以適當參與，但行業出現趨勢性機會的時間很難確定。

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