開盤！三大指數齊漲！超2600只個股上漲

每經編輯 孫志成    

11月25日上午，A股開盤，三大指數高開，上證指數漲0.24%，深證成指漲0.23%，創業板指漲0.39%；北證50跌0.12%。醫療服務、游戲、醫療器械、汽車整車等行業或概念漲幅居前。金屬新材料、軍工、黑色家電、稀土永磁等行業或概念跌幅居前。

據財聯社，全球知名指數公司明晟（以下簡稱MSCI）11月7日公布了半年度審核變更結果。在本次調整中，MSCI中國指數新納入4只中國股票，剔除20只。本次MSCI指數調整將于11月25日收盤后正式生效。此次新納入4只中國股票，具體來看，MSCI中國指數本次新增4只標的，包括首創證券、華勤技術、龍芯中科、天風證券，均為A股股票。納入MSCI中國指數同時也意味著被嵌套進MSCI新興市場指數，進入了MSCI全球標準指數系列，從而將獲得大量被動資金跟蹤。這意味著，被MSCI新納入個股或將在當天尾盤迎來海外被動指數資金的買入。

最近一周，A股市場整體呈現震蕩走勢，滬指一周累計下跌1.91%，深證成指下跌2.89%，創業板指下跌3.03%。券商認為，近期海外不確定因素頻繁擾動，也使得A股整體波動加大?！昂罄m還會有樂觀預期容易發酵的窗口，可以積極做結構。”

華安證券研報指出，市場風險偏好提振有待更加積極的政策信號或基本面持續顯著改善。10月宏觀經濟數據明顯改善，消費和地產銷售回暖，國內有效需求不足的問題有所緩解，經濟基本面呈改善態勢，對A股形成一定支撐。但上述數據在此前高頻數據中已有充分體現，并且臨近年末，市場注意力聚焦在明年政策定調與規模，在基調更加明朗或基本面出現明顯改善前，預計A股風險偏好提振仍需等待。

中信證券研報認為，當前市場的定價主力正處于從個人投資者向機構投資者切換的階段，機構關注的房價和社融信號仍需觀察，投資者的心態比較脆弱，在外部擾動下放大了波動；當前正處于政策空窗期，政策預期出現紊亂，但是國內政策的方向和目標明確，12月料將再次凝聚共識；市場正站在年度級別馬拉松行情的起跑線上，等待房價和社融的發令槍，配置上，短期可以繼續用部分低估值順周期品種過渡，待信號明確后積極增配績優成長和內需消費。

首先，內部方面，新一輪化債政策組合如期落地后，市場進入政策空窗期，前期政策起效下四季度國內經濟有望穩步改善，但房價和社融發令槍信號仍需等待，且外部擾動下市場對明年預期比較紊亂。其次，外部方面，以關稅推動產業鏈回流是美國未來貿易政策的核心，預計國內政策能夠從容應對，而國內微觀主體也已有所準備。最后，市場方面，定價主力正處于從個人投資者向機構投資者切換的階段，投資者的心態比較脆弱，美國二次通脹預期和人民幣匯率變化放大了市場波動，預計12月政治局和經濟工作會議將重新凝聚共識。

招商證券研報認為，近期市場調整是前期漲幅累積過大、政策進入真空期、企業面臨業績壓力、地緣政治局勢頻繁變動以及美元指數和美債收益率顯著走強等多重因素交織影響的結果。當前，市場正處于一個大級別上行趨勢的調整期中。建議投資者在年末或明年年初，利用政策預熱期和業績披露期的市場效應積極建倉，重點關注與穩增長緊密相關的地產及其產業鏈，以及空間大、政策支持強且受技術進步催化的“智安醫”方向。

（文章內容和數據僅供參考，不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。）

編輯|||孫志成 蓋源源

校對|劉思琦

封面圖自視覺中國