0.1%！ 11月PPI環比半年來首度轉正

每經記者 石雨昕    每經編輯 陳 旭    

12月9日，國家統計局公布11月全國CPI（居民消費價格指數）和PPI（工業生產者出廠價格指數）數據。

數據顯示，11月，全國CPI同比上漲0.2%。其中，城市上漲0.1%，農村上漲0.2%；食品價格上漲1.0%，非食品價格持平；消費品價格持平，服務價格上漲0.4%。1~11月平均，全國CPI比上年同期上漲0.3%。

視覺中國圖

11月，全國PPI同比下降2.5%，降幅比上月收窄0.4個百分點，環比由上月下降0.1%轉為上漲0.1%；工業生產者購進價格同比下降2.5%，環比下降0.1%。

《每日經濟新聞》記者注意到，11月PPI環比漲幅半年來首度實現轉正。國家統計局城市司首席統計師董莉娟解讀數據時表示，11月，一系列存量政策和增量政策協同發力，國內工業品需求有所恢復，PPI環比由降轉漲，同比降幅收窄。

CPI同比漲幅回落

數據顯示，11月，全國CPI同比上漲0.2%，漲幅比上月回落0.1個百分點；從環比看，CPI下降0.6%，降幅比上月擴大0.3個百分點。

東方金誠首席宏觀分析師王青接受《每日經濟新聞》記者書面采訪時表示，在上年同期基數大幅下沉的背景下，11月CPI同比漲幅較上月回落0.1個百分點至0.2%，低于市場預期，主要原因是受當月氣溫偏高影響，蔬菜、水果供應增加，價格水平大幅下降，帶動食品價格走低，拖累整體CPI同比漲幅低位回落。實際上，當月食品之外的其他商品和服務價格走勢平穩，同比漲幅較上月有所回升。

廣開首席產業研究院首席金融研究員王運金接受《每日經濟新聞》記者微信采訪時表示，11月平均氣溫相對較高、冷空氣偏少，天氣因素對蔬菜、鮮果、水產品等的生產與運輸影響較少，供應相對充足，價格出現回落，是CPI環比下降0.6%的主要影響因素。

董莉娟表示，11月食品價格環比下降2.7%，降幅超近10年同期平均水平2.5個百分點。11月，全國平均氣溫為1961年以來歷史同期最高，冷空氣過程偏少，利于農產品生產儲運，食品中鮮活食品價格大多超季節性下降，其中鮮菜、豬肉、鮮果和水產品價格分別下降13.2%、3.4%、3.0%和1.3%，合計影響CPI環比下降約0.46個百分點，占CPI總降幅約八成。

展望12月，王青表示，伴隨食品價格下跌的拖累效應減弱，以及支持耐用消費品以舊換新等存量政策持續顯效，再加上近期樓市回暖，居民消費需求會進一步回升，預計物價上漲動能會有所改善，其中CPI環比有望由負轉正，CPI同比漲幅有望升至0.4%左右。

王運金表示，11月物價指數增長仍相對緩慢，一攬子增量政策效果顯現仍需一段時間。預計年底仍將持續加大調控力度，積極財政政策將持續加大對餐飲、旅游、汽車、家電等的消費補貼力度，改善民生，增加重點產業與核心領域的財政支持力度；穩健貨幣政策將繼續推動市場貸款利率下行，增加流動性供給。

PPI環比由降轉漲

數據顯示，11月PPI環比由上月下降0.1%轉為上漲0.1%。其中，生產資料價格上漲0.1%，漲幅與上月相同；生活資料價格由下降0.4%轉為持平。

王青表示，11月PPI環比實現回正，主要受生活資料價格拉動，當月生活資料PPI環比持平，較上月的下跌0.4%明顯改善，背后主要是受消費品以舊換新等促消費政策拉動，耐用消費品需求改善，提振價格環比上漲0.2%，大幅好于上月的下跌1.1%，其中，汽車制造業PPI環比降幅由上月的-0.9%收窄至-0.1%。

“11月PPI環比回升，主要由于一系列增量政策與存量政策協同顯效，國內部分工業品需求得到恢復。如房地產、基建項目加快推進，帶動水泥、玻璃、鋼材、有色金屬等工業產品價格上漲。”中國民生銀行首席經濟學家兼研究院院長溫彬接受《每日經濟新聞》記者書面采訪時表示，不過，國際原油價格下行，導致石油相關行業價格下行。受國際經濟環境變化、國內企業開展大力促銷活動等因素影響，部分裝備制造業價格下降，導致PPI環比雖然轉正，但仍低于歷史同期平均水平。

數據顯示，11月工業生產者購進價格中，非金屬礦物制品業價格上漲1.2%，其中水泥制造價格上漲6.2%，玻璃制造價格上漲1.8%；有色金屬冶煉和壓延加工業價格上漲1.2%，其中鋁冶煉價格上漲5.6%；黑色金屬冶煉和壓延加工業價格上漲0.2%。燃氣生產和供應業價格上漲0.7%，電力熱力生產和供應業價格上漲0.3%。

王運金表示，有色金屬材料及電線類、建筑材料及非金屬類分別實現1.2%、1.6%的環比漲幅，與政策推動房地產市場恢復與加快基建項目建設有關。國際原油價格下行，帶動我國石油相關行業價格下降；化工原料類、燃料、動力類、農副產品類、木材及紙漿類環比降幅較大，國內工業生產與消費擴張仍需政策持續發力。

溫彬表示，11月PPI同比環比均有改善，體現出一攬子增量政策對生產端的帶動作用。不過，從CPI同比環比漲幅均回落來看，國內總需求仍然偏弱，居民消費信心較低，工業生產回暖基礎仍不牢固，政策仍需繼續加大逆周期調節力度。目前，促進物價合理回升成為央行貨幣政策的重要考量，預計貨幣政策將繼續保持寬松，并配合財政政策與其他政策，以提振居民消費，擴大內需，扭轉市場主體預期，增強經濟內生動力。

封面圖片來源：視覺中國圖