四季報顯示：美銀行業恢復緩慢

每經記者  楊可瞻

        隨著高盛、摩根士丹利等華爾街各大銀行巨頭公布第四季度財報，美國股市似乎不可避免地迎來了一場“震動”。更令人震驚的是，美國總統奧巴馬周四限制商業銀行規模的提議，重挫道瓊斯指數，使之收于10400點的重要關口下方，創近3個月來最大單日跌幅。同時，美元指數則在挺上78.81年內新高后，掉頭向下。道指新年的第一次暴跌是否暗示窮途末路？而代表著美國經濟發展引擎的銀行業，其復蘇進度究竟如何呢？

金融監管提案重挫銀行股

        據悉，奧巴馬于周四宣布，政府將制定有效措施，加強對大金融機構的監管，限制其規模和高風險交易，以此防范新的金融風險。

        此次，美國政府擬禁止那些有存款業務的商業銀行從事自營交易，并將限制其規模。該規定還擬禁止包括美國銀行、摩根大通等華爾街幾大巨頭擁有、投資對沖基金和私募股權公司，以及提供顧問服務等。記者了解到，去年華爾街銀行巨頭業績之所以能強勢反彈，很大程度上來源于自營交易的強勁增長，其中高盛去年第三季度自營投資業務同比上漲55%，助其凈利潤同比暴增277%。

        美國財長蓋特納也在第一時間表示，奧巴馬總統提出改革的目的并非要分拆大型銀行，而是希望控制對金融體系穩定構成威脅的潛在風險。這樣一來，美國經濟和普通民眾就不會再次因金融體系安全遭受沖擊。政府希望國會盡快立法通過上述改革新規。

        消息公布后，市場情緒受到強烈打擊。美國股市首當其沖，其中道指暴跌2.01%至10389.88點。值得注意的是，該指數今年以來已累計下跌0.37%，首次跌至年初水平10430點下方，同時其周三、周四累計跌幅高達3%，為近3個月來從未出現過的。板塊中，銀行股表現最差，而美國銀行和摩根大通兩者跌幅均超過了6%。數據顯示，紐交所金融指數以2.64%跌幅領跌美國46大指數。

        而向來和美股唱反戲的美元，同樣遭遇了市場的拋售。美元指數在創下年內新高78.81后開始掉頭向下，至收盤報78.37，漲幅0.08%。

提案內容可能會打折扣

        南華期貨研究所北京宏觀經濟研究中心總監張一偉昨日向記者表示，美股周四暴跌的主要原因還是市場對金融監管提案的擔憂。值得注意的是，該提案的表面意義可能大于實質。就像奧巴馬上周提出向金融業征稅一樣，他的最終目的是為了在中期選舉中拉攏更多選票。要達到這個目的，有兩個手段：要么就是拿其他國家開刀，比如提貿易保護；要么就是向金融業開刀。問題是，該提案提出銀行不得用自有賬戶進行自營交易，這關鍵又是摩根大通、高盛等銀行的主要盈利渠道。這種情況下，不僅會遭遇華爾街巨大的阻力，同時一旦受監管的銀行虧損，將留給政府巨大的難題。從蓋特納的言辭中，可以看出他還是有所保留的。相信提案在國會通過后，內容可能會打折扣，最終不會對美國銀行業構成實質性的危害。

        DeltaGlobalAdvisors主席則直言不諱地指出，奧巴馬的每個觀點基本上都是錯誤的。目前經濟最需要的是增長，不過奧巴馬卻打算給銀行穿上“緊身衣”，最終將危及經濟增長本身。

美股未來不容樂觀

        “當銀行股開始出現拋售潮時，過去10個月中由低利率環境推動的漲勢已經結束了?！奔~約ContinentalCapitalAdvisors的合伙人李·馬克維茨悲觀地認為，“美股未來不容樂觀。”

        張一偉認為，在跌破10500點的重要支撐后，道指自去年3月開始的漲勢或已到尾聲。本周四如此大的跌勢，也宣告市場看多信心已不多了。短期來說，道指會因部分空頭回補而震蕩，不過因企業盈利、經濟指標等基本面支撐已相對薄弱，預計道指會慢慢向10000點附近靠攏。

        美國匯盛外匯高級分析師崔鵬指出，由于市場對美元的加息預期一直是蠢蠢欲動，從技術上看只要美指能守住77.6，后市就有上測80的可能。值得注意的是，下月非農如果再差的話，美元的壓力將會比較大。

        相對于國內人士對美股的悲觀，美國業內人士仍不乏樂觀情緒。FBRFocus基金經理大衛·雷尼表示，短期而言美股仍傾向于震蕩。標普500指數則將于1050點至1150點區間運行，不過估值已偏高。在需求、企業收入增長等因素還未體現之際，市場未來并非沒有可能再上漲。當通脹率仍較低情況下，原料、能源以及工業板塊將有較好表現機會。

        數據顯示，在1月8日非農就業報告遠差于預期后，美元指數當日暴跌0.64%至77.49，并在4天內跌至76.6的年內低位，期間累計跌幅1.6%。而從1月15日至21日收盤，美元指數則開始了一輪強勢反彈，期間累計上漲達2%。

財報整體優于上年同期水平

        在已公布2009年第四季度財報的美國銀行當中，包括高盛、摩根士丹利、摩根大通等6家銀行。

        1月15日，摩根大通率先打響美國銀行財報第一槍。資料顯示，截至去年12月31日的第四財季，該公司實現利潤32.8億美元，同比大幅上漲367%，每股收益0.74美元，高于預期的0.61美元。另外其收入飆升32%，至252.3億美元。值得注意的是，該行投行業務第四財季實現利潤19億美元，其全年投行業務收入更盈利120億美元，豪居全球第一。

        隨后，當今全球資產規模最大的金融服務集團——花旗也于20日公布了業績。數據顯示，該行第四財季虧損75.8億美元，較上年同期虧損額172.6億美元明顯收窄。合每股虧損0.33美元，與預期持平；當季收入下降4.3%至54.1億美元。據悉，該行當季信貸損失撥備降至82億美元，同比下降36%，環比下降10%。不良貸款則較前季下滑2%至320億美元，為自2006年初以來首次連續下降。

        高盛的財報則顯示實現凈利潤49.5億美元，上年同期為虧損22.9億美元。合每股收益8.2美元，遠高于分析師預期的5.2美元。當季收入為96.2億美元，去年同期為負的15.8億美元。摩根士丹利則在上年同期暴虧109.5億后實現盈利，其當季利潤6.17億美元，合每股收益0.29美元，略低于預期的0.36美元。收入則達68.4億美元，遠高于上年同期的負130億美元。

        最后是美國銀行和富國兩家銀行。其中，美國銀行受非利息收入增加推動，當季虧損1.94億美元，較上年同期虧損17.8億美元有所收窄。至于富國銀行，已從去年同期凈虧27.3億美元中恢復過來，第四財季實現凈利潤28.2億美元，合每股收益0.08美元。當季收入則增長4%至創紀錄的227億美元，高于預期的220億美元。

美銀行業恢復緩慢

        美國銀行股的2009年四季報，到底為市場揭示了什么？

        記者發現，在上述6家銀行中，高盛第四季度實現凈利潤最多，同時其業績也最為超預期。從同比數據來看，除摩根大通和花旗外，其余4家銀行均從上年同期的虧損中實現盈利。不過若從環比數據來看則并不那么樂觀，僅高盛實現業績增長。據統計，該行第四季度凈利潤環比大增55%。數據顯示，第三季度6家銀行平均實現凈利潤16.5億美元，收入194億美元。而到了第四季度，平均凈利潤和收入則分別下滑至7.1億美元和158億美元，跌幅分別為57%和19%。

        輝立投資咨詢（上海）研究部董事陳星宇認為，此次銀行四季報表明該行業整體復蘇緩慢，但是最壞的時刻已過去。6家銀行環比業績雖然整體下滑，不過這可能和之前基數過大，最終在第四季度體現有關。預計美國銀行業完全扭虧為盈至少要等到2011年。



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