葉檀：鐵礦石價格戰是又一場金融戰

每經評論員  葉檀

        經過長達兩年艱苦卓絕的抵抗，2010年4月28日，中鋼協常務副會長羅冰生承認，中國在2010年鐵礦石談判中處于不利局面，國內鋼鐵企業可以與三大礦山公司個別接觸。這意味著中鋼協主導的鐵礦石談判以失敗告終。

        談判試圖達成兩大目標：第一，堅持長協價；第二，確定長協價的鐵礦石企業必須以統一價格向中國企業供貨。結果全部落空。

        鐵礦石談判之所以完敗，有遠因也有近憂。

        近憂是國內鋼鐵企業的礦石庫存不足。據中鋼協調查，礦石庫存只能維持兩個月，在談判無絲毫進展的情況下，一些鋼鐵企業與鐵礦石公司個別接觸。這不過是事后的追認，實際上，各大礦商正與各大鋼企進行  “熱火朝天的業務溝通”，參照日企合同，進口鐵礦石。今年3月鋼鐵企業向中鋼協  “公車上書”，中鋼協受到巨大的壓力，只能允許鋼鐵企業各行其是。

        中鋼協牽頭進行鐵礦石價格談判，各個鋼企并不買賬。各鋼企都是市場主體，有自己的進貨標準與銷售市場，也有自己的盈利渠道。中鋼協表面上看代表鋼鐵企業，卻不是鋼鐵企業自己選舉出的自律性組織，鋼鐵企業不認賬。中鋼協作為準行政組織暴露出軟弱的一面，所以寸步難行。

        談判失敗是價格雙軌制與市場機制共同作用的結果。

        中國具有計劃經濟色彩的鐵礦石進口代理制以及衍生出的價格雙軌制，是中國鐵礦石進口亂局形成的根源。國內大型鋼企與貿易進口商憑借長協價擠壓中小鋼企，中小鋼企迫于生存壓力與國際礦業企業私下往來。而大型鋼企與進口商只要有轉嫁對象，對成本并不敏感。

        隸屬過剩行業的鋼鐵企業，為了各自的生存，在地方政府鼓勵下拼命做大，在各自經濟理性的主導下，導致了全局大潰敗。

        中鋼協整飭鐵礦石進口秩序失敗，甚至出現了代表大型鋼鐵企業的中鋼協與代表貿易商的五礦商會發生激烈口角的事件，雙方都把談判失利與貿易秩序混亂的結果歸因于對方。事實上，不管是貿易商還是鋼鐵企業，在貨幣流動性過剩、投資節節上升、鐵礦石囤積居奇的情況下，人同此心、心同此理，所以需要大規模進口。

        中鋼協與五礦商會等機構協商的結果是通過了三份文件，核心內容是取消2009年鐵礦石進口量不足100萬噸的企業的進口資質。這個要求并不能解決鐵礦石進口秩序混亂的局面，不同資質的進口者在國內市場倒賣牟利，具有進口資質的大鋼廠與貿易商沆瀣一氣，進口市場的既得利益者有恃無恐。雙方達成的妥協就像在惡瘡上貼了一枚創可貼，各自找個臺階下。

        鐵礦石談判失利的種子在去年就已種下。隨著全球主要央行實行寬松的貨幣政策，隨著中國4萬億投資政策的出臺，大宗商品價格急劇上漲。鐵礦石價格從去年4月中旬開始走出谷底，目前鐵礦石現貨價格已飛漲到每噸180美元以上，價格已經接近2008年鐵礦石最高價位。巴西股市一飛沖天，澳大利亞央行不得不數次加息，對于這些國家而言，經濟從嚴寒瞬間轉向炎夏，鐵礦石價格大漲就是全球貨幣失衡、局部出現資產泡沫的典型征兆。從大規模的房地產投資與基建規劃出臺之初，就應該料想到今天的結局。

        在國內，房地產市場泡沫是資產品泡沫的典型；而在國際上，諸如鐵礦石這樣的大宗商品就是資產品泡沫的典型。兩個泡沫相輔相成，沒有大規模的貨幣投放，沒有大規模的投資與基建，沒有大規模的房地產泡沫，就不可能有今天鐵礦石談判完敗的結局。

        國際鐵礦石巨頭達到了第一目標，廢除運行了長達40余年的長協價，而轉向以現貨價為基礎的季度合約，今后沒有批發價只有零售價，中國鐵礦石進口的價格雙軌制因此而消亡。

        下一步就是鐵礦石價格金融化。2008年5月，德意志銀行推出鐵礦石掉期交易。2009年5月，摩根士丹利、高盛和巴克萊三大投行聯手推出了現金結算的鐵礦石投機交易。目前，全球有三大鐵礦石指數，即環球鋼訊的TSI指數、金屬導報的MBIO指數和普氏能源資訊的普氏指數，全都以中國需求為主要參考指標，但中國在金融指數中同樣沒有發言權。

        在鐵礦石價格戰中，金融家與投資家業已登場，中鋼協還在維護大鋼企的利益，還在搞什么行政化指導。金融戰開打，中鋼協不想退位也得退，價格雙軌制也在國際壓力下走向沒落。



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