2010-06-18 02:42:55
每經記者 鄭步春
節后首個交易日A股高開低走，走勢萎靡，成交創地量。收盤滬綜指收跌0.38%至2560.25點，深綜指跌1.56%至1049.52點。滬深300指數跌0.59%至2742.73點，今日盤后即將摘牌的6月期指跌1.04%，減倉大半至4417手；7月期指跌1.22%至2762.6點。
午后中信銀行一度上拉，但只是虛晃一槍，雖然帶動了銀行股全天上漲，但未能扭轉股指下跌之勢。中信證券稱，央行可能會放寬貨幣政策，來緩解銀行和企業資金短缺的局面。中信證券該觀點可能為銀行股帶來些支撐，但該支撐能否維持下去卻不好說，畢竟如今市場的流動性并非十分充足，難以支撐大盤股持續走強。至于央行放寬貨幣的可能性雖然會有一些，但這種舉動其實于最近數周一直在進行，股價或已經包含了大部分這個因素。
筆者認為，雖然央行在貨幣方面的壓手會略松動一些，但近期資金面趨緊的概率依然較大。市場原本需要在農行發行前養精蓄銳、積攢資金，但從目前情況看，這種需求未必得以滿足。從股票擴容看，今日將有唐山港發行，待這筆資金于下周解凍后將又有4家中小板個股發行。財政部今日將發行280億元30年期國債，發行收益率可能在4%左右。還有，2010年地方政府債券將于18日招標，包括新疆、青海等9個?。ㄊ?、自治區）計劃發行438億元，其中3年期286億元，5年期152億元。
管理層放寬貨幣的手法一般是盡量少地發行央票，使每周新發央票遠少于到期央票，如此便吐出貨幣。另外，行政調控放松也同樣能達成上述放寬貨幣目的，只是筆者認為央行大舉放寬信貸及樓市調控至少從目前來看機會不很大，要不然就有政令多變之嫌，給出信號混亂，并不有利于長遠管理，特別是對于地方融資平臺管理以及對于樓市的管理。
當大盤股難以持續走強時，已強于大盤多時的小盤股已漸露補跌跡象，這一般會使股指更難支撐。昨創業板個股慘跌，許多前期抗跌股也暴跌。醫藥股昨慘跌，這固然有消息面不利因素，但其本身的補跌壓力也不可忽視，也是下跌的極重要因素之一。
近期國際金融市場有所走強，但隱患同樣不可忽視，目前市場對于西班牙情況的擔憂升級，這應是個警示信號。退一步說，即使西班牙步希臘后塵的概率要小幾倍，可這種小概率事件一旦發生，殺傷力卻大出數倍。因此，從博弈角度說，投資者對于此事仍不可掉以輕心，尤其是在本月，因下月西班牙即進入償債的相對高峰期，屆時將還債247億歐元。
周四，西班牙發行了30億歐元10年期公債，收益率達4.864%，雖好于預期，但仍較上次在5月20日標售10年期債券收益率的4.045%高了不少?？赡苓€有較次要利空，這便是西班牙足球隊負于瑞士，兇悍無比的公牛竟被瑞士軍刀所屠。一般來說，世界杯足球賽因素多少也會影響人們信心，而公債市場從來就是需要人氣的。
美國樓市情況居然有點類似我國汽車市場，一旦優惠政策到期就勢衰。周四美國公布的5月份新宅開工下降10%，創2009年3月以來的最大降幅。不過同在周四公布的美國工業生產卻創去年8月以來最大升幅，上升1.2%，高于4月的上升0.7%。由此看來，美國經濟雖在復蘇，但這種形勢是搖搖欲墜的，遠不能令人完全放心。
綜上所述，A股雖已深幅調整，但內憂外患的基本面依然構成了沉重壓力，近期弱勢盤整機會或許較大，操作上宜繼續減倉觀望。順帶說下，今日盤后是期指交割日，雖然筆者不認為期指交割會過多影響現指，卻也不能完全排除市場情緒或會因“誤會”而波動加大的可能，加上今日又是周五，所以投資者更應謹慎一些。
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