皮海洲：匯金全額認購建行配股與抄底無關

皮海洲

        6月22日，建設銀行發布公告稱，公司接到控股股東匯金公司承諾函，將按配股比例以現金全額認購本行董事會2010年第三次會議審議通過的配股方案中的可配股票。

        一家公司的控股股東參與公司的配股，這是天經地義的事情。不過，鑒于匯金公司的身份特殊，歷史上還數次參與管理層的救市行動，并兩度在銀行股的歷史估值底部增持三大行股票，因此，面對匯金公司全額認購建行配股的消息，市場多方人士深受鼓舞，認為在當前形勢下，匯金首度承諾參與大行再融資，對提振銀行股信心帶來重大利好，甚至將此舉與匯金對三大行股票的增持相提并論，認為匯金全額認購建行配股也是一次抄底行為，是銀行股見底乃至當前股市見底的重要標志之一。

        這顯然是一些投資者及某些市場人士的一廂情愿。雖然說目前銀行股的估值在整個市場中偏低，不排除銀行股有見底的可能，匯金全額認購建行配股的消息也確實能提振投資者對銀行股的信心，但匯金此舉與歷史上增持三大行股票不同，無關“救市”，也無關抄底。

        實際上，匯金參與建行配股是早就確定的事。在建行選擇配股作為自己再融資方式的時候，匯金參與就已板上釘釘。而建行此次配股方式的確定，是今年4月29日的事情，是在當時召開的建行董事會2010年第三次會議上確定的。在這次董事會上，建行提出了按每10股配售不超過0.7股的比例向全體股東配售股份的再融資方案，共計融資不超過750億元。正是因為建行選擇了配股的再融資方式，這就決定了作為控股股東的匯金公司必須參與到建行的配股中來。

        這是由《上市公司證券發行管理辦法》決定的。根據該《管理辦法》，控股股東應當在股東大會召開前公開承諾認配股份的數量。而建行審議本次配股方案的股東大會將在6月24日召開，匯金公司在6月22日之前作出全額認購建行配股的承諾，顯然是按規定行事，與當前股市行情的演變情況沒有任何聯系。

        更重要的是，匯金公司作出全額認購建行配股的承諾，也是為了確保建行此次配股的成功。根據上述《管理辦法》，上市公司配股只能采取代銷方式。如果控股股東不履行認配股份的承諾，或者代銷期限屆滿，原股東認購股票的數量未達到擬配售數量70%的，發行人應當按照發行價并加算銀行同期存款利息返還已經認購的股東。由于匯金持有建行的股份達到建行總股本的57.09%，因此，如果匯金放棄配股，將很有可能招致建行配股的失敗。

        當然，匯金公司全額認購建行配股在一定程度上也與建行配股價格相對較低有關。通常說來，在上市公司的股權融資中，配股價格都是最低的，要在市場價格基礎上作出一定的折讓，以便老股東有利可圖，進而確保配股成功。更何況配股是要作除權處理的，匯金如果不參與配股認購，將會蒙受股價除權帶來的股票市值損失，這同樣也是匯金全額認購建行配股的原因之一。



如需轉載請與《每日經濟新聞》聯系。未經《每日經濟新聞》授權，嚴禁轉載或鏡像，違者必究。

每經訂報電話

北京：010-58528501    上海：021-61283003    深圳：0755-83520159    成都：028-86516389    028-86740011    無錫：15152247316