2010-06-29 03:26:50
每經記者 鄭步春
A股周一照例先殺跌，照例尾市略翹，照例縮量，照例為金融股護盤面其他多數個股下跌。滬綜指周一收跌0.69%至2535.28點，深綜指跌1.53%至1012.91點。滬深300指數跌0.71%至2716.78點，7月期指跌0.38%至2741.6點。
周末G20峰會在爭吵一陣后也達成些成果，雖然美國方面支持刺激經濟，但最終仍對倡議減赤字的歐盟及加拿大作出一些讓步，會議達成“發達國家在2013年前赤字減半”的共識。不過，這樣的共識到底有多少約束性仍值得懷疑。國際貨幣基金組織（IMF)主席卡恩周日在G20峰會后表示，與3年內預算赤字減半的目標相比，各國采取的實際減支措施應更為關鍵。
如果各國果真側重于減少赤字，那么雖然從中長遠來看有利于全球經濟穩定及金融秩序的健全，但全球經濟再度探底的幾率無疑將上升。對于我國而言，如果歐洲方面堅持減赤，那么多半會影響我國出口增長，最終影響A股中一些外向型上市公司。
目前市場對發達國家擬減少赤字的努力及部分國家經濟增速放緩跡象已作出些反應，反應最靈敏的除了商品貨幣及日元外，還有就是公司債。據美國銀行旗下的美林公司數據，在全球投機級企業債券中，收益率高出同期公債至少10個百分點的家數本月激增為占整體的16.7%，創1年來最高，而今年4月30日這個比例僅為9.2%。另據高盛預測，美國今年底公司債違約率將由當前的1.3%升為6%。一般而言，債券收益率越高，越接近垃圾，表明人們對其能否償還深感懷疑。
我國可能更傾向于“保增長”措施，但當前簡單的保增長措施實際上已并無多少余地，因樓市、產能過剩及地方融資平臺等問題太多。因此，未來我國在“調結構”方面一定會大有作為，這也是不得不為之的舉措。這個大方向雖然較易確定，但具體到股市操作上卻是另一回事，這主要是因為前期受益于“調結構”預期的個股漲幅過大，而傳統行業不少個股又跌幅過大，所以近期此類“調結構”個股非但不漲，反而有極大的補跌動能，這弄得部分投資者預期混亂起來，有點不知所措。
前期醫藥股大跌，近期創業板、中小板不少個股又大跌，這雖然表面上看似因一些具體利空引起，但補跌也應是關鍵因素之一。從這些個股的殺跌動力看，似乎在一時之間難以結束，所以投資者最好繼續回避一段時期。
大盤成交已縮得實在不成模樣，可能不會再繼續縮下去了，因農行消息即將明朗。最新的傳言是農行定價或略低于2.76元，若果真如此，股指或受些正面支撐。關于農行，筆者認為如果發行價低于預期，雖然會對近期股指構成些支撐，但申購日一定會凍結更多的申購資金。相反，如果發行價較高，股指雖然短線會受些壓力，但申購日凍資可能會少些，因此更多的人必放棄申購，屆時對大盤壓力或較前一種情況要小些。
然而，如果再將時間拉長，則高定價即意味著圈錢量上升，最終對股指壓力一定會更大些。因此，近期投資者不應追漲殺跌，或許應逆著短期趨勢去做，如此操作或許在短炒時贏面稍大些。若不出意外，周一晚間或最遲至周二，農行的IPO定價區間就可能出臺，投資者最好多看一會兒再決定如何操作，筆者仍認為股指或出現某些騙線走勢。
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