2010-06-30 03:08:33
每經記者 鄭步春
A股周二暴跌，成交額放大明顯。收盤滬綜指收跌4.27%報2427點，深綜指跌5.44%報957.8點，300指跌4.59%報2592點，期指主力合約跌5.03%至2600.4點。小市值次新股為重災區，創業板指跌7.54%至913.3點。
因農行定價低于預期，當昨A股開盤時，筆者以為股指或有上沖機會，并認為這是拋出機會，竟沒想到股指僅微漲一些就單邊慘跌起來。筆者對大盤下跌是有些預期的，但對如此兇猛的跌法，卻是萬萬沒有想到。
消息面上，央行忽然加大央票發行量，從上周的50億元忽增至550億元，這可能是股指下跌的部分原因。當然這應該不是慘跌的全部原因，股指既然下跌，那就自然有下跌的內在動能。
筆者認為，市場內在下跌動能是“經濟增速或將放緩且未來刺激政策再無余地”。當經濟增速放緩時，A股并不必然會跌，因往常發生這種情況時國家一般會加大經濟刺激力度，如此股指或不跌反漲。然而如今形勢完全兩樣，如經濟增速放緩而分配制度改革又不能及時實現的話，那么股指可能也只能向下發展。
這兩年全球性的經濟刺激力度極猛，然而這只是將劇痛化成綿長無盡的微痛，且醞釀下一次更劇烈的疼痛。這是頭痛醫頭的做法，甚至還談不上“醫”，只是吃些止痛藥罷了，并無實質的治療動作。歐美一些國家以增加債務的方式去“解決”債務危機，以增加預算來“解決”預算危機，這相當于在泡沫上再撒上些泡沫以保持濕潤，將問題丟給后任或后代?，F在以德國為首的部分歐洲國家開始量入為出，似漸漸回到常識，凱恩斯及將問題留給后任的格林斯潘的做法似已被摒棄。
總而言之，我們地球的資源是有限的，并不支持長期的過高增長和過度揮霍，惡意透支就得歸還，那種以為人定勝天的想法往往是天真的，也是徒勞無益的?；蚺紶柲芷交C，但長久終究不行。
創業板、中小板慘跌，重要原因之一是我們發行新股方式就是 “將問題留給后人”。新股上市后3個月內大伙惡炒一把，然后留下一地雞毛給后來者。這些個股滿3年時問題更嚴重，因許多個股流通股比例僅占總股本20%左右。投資者炒這種“耍人的新股”，輸錢時會覺得很冤，死得很莫名其妙，且成就了創投們數十倍的盈利。平心而論，去炒如此不公平的東西，真還不如去炒期指。雖然炒期指也可能慘敗，但至少也會輸得心平氣和些，再不必為創投們的暴利買單。
筆者并不否認存在些正正經經的創投，但仍有許多創投落在筆者眼中，其實和十幾年前一級半市場中倒騰所謂“原始股”的炒家們并無太大區別，雖然他們顯得更花哨一些，臺頭也更嚇人些。
筆者前兩周曾提示：大盤雖然會跌些，但空間或暫有限，可能在2300點略上就會組織起有效反彈，但一些中小板、創業板等個股跌幅可能遠甚于大盤，許多個股瞬間腰斬也并非沒有可能。創業板指數時間太短，無從參考，如果從目前中小板股指情況看，可能仍有巨大的下跌空間，這或多或少也會對主板股指構成些拖累。
不過短期內如果繼續殺跌，則不排除股指因超跌而反彈一些。因此今日股指若繼續大幅殺跌，則短線投資者可抄一把底，參考點位在2340點一線，因該點位為本輪下跌通道的下軌之處，且距離2001年的世紀大頂2245點不遠。當然，長線投資者也可放棄這種搶反彈機會，不妨等創業板、中小板股價 “相對跌透”時再考慮進場。另外，農行發行價雖然已明確，但真正抽資還得等到7月上中旬，所以股指即使有些反彈，也可能在農行發行及上市前后承壓。
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