神秘48月線成牛熊風向標 3200點多空有“大決戰”

每經記者  劉明濤

        股海茫茫，投資真諦在哪兒，K線紅紅綠綠，均線密密匝匝，到底關鍵因素在哪兒？今日《每日經濟新聞》將為讀者獨家揭示A股運

        行中一條十分重要的秘密。從A股歷史走勢來看，它的得失決定著市場是姓牛還是姓熊。它就是48月均線，而目前，該均線在3206點，滬指已經逼近這一關鍵點位，屆時多空難免有一場大的較量，而一旦最終確認站上該線，就可以確認大牛市來臨。  

歷史回顧

大牛行情順線而生  大熊破線而出

        牛、熊市的來臨，到底有何征兆？一直以來，這是困擾投資者最大的問題。俗話說，掌握趨勢勝于追隨流行，若能做到知己知彼，定能百戰不殆！

        幾經沉浮，A股已走過20個春秋，每每遇到大牛讓投資者歡欣雀躍，而遇到大熊則讓其捶胸頓足。到底這牛熊之間藏有何等玄機，《每日經濟新聞》記者通過回顧20年A股行徑歷程，發現有一條神秘的月均線，對市場的指引有著精準的把握。換句話說，只要看懂這根線，長期趨勢就不難判定，而這條神秘的線就是48月均線！

站穩48月線  牛市確認

        撇開A股誕生初期大起大落不看，A股真正意義上的大牛市其實始于1996年。當年，滬指正在48月均線下運行。不過進入2月份，通貨膨脹消失，銀行利率降低，A股也開始觸底反彈。2月15日，A股連續三日放量上漲，持續走高，之后，證監會發文嚴厲打擊操作期貨市場和期貨欺詐行為，使期貨市場資金涌入股市，至6月底，滬指漲至804.25點，4個月時間內上漲49.67%，這也是滬指第一次有效突破48月均線。

        有效突破后，整個1996年滬指都沿著該線一路前進，1997年3至5月，在深發展A和四川長虹的帶領下，滬指從870點暴漲至1510點，然而隨著印花稅升至千分之五以及禁止銀行資金違規流入股市等一系列降溫政策的作用下，A股進入了一段長期調整，時間跨度近兩年之久。

        1999年5月，當滬指首次回踩48月均線，再次展開一輪上漲行情，在科技股暴漲以及媒體堅定看多的影響下，滬指于當年6月23日突破了保持6年之久的高點1558點，之后，滬指一騎絕塵，直至2001年創下當時2245.43點的新高。在這長達5年的長牛中，滬指一直處于48月均線上方運行，即便有所回調，也能在回踩該均線后繼續上行。

大熊市同樣受制48月均線

        經過一輪酣暢凌厲的暴漲后，一場“夢魘”也隨之到來。

        2001年7月，新股發售開始，多家公司在招股說明書表示，將有10%的國有股存量發行，這一利空消息導致滬指連連下跌，整個月跌幅達到驚人的13.42%。在接下來的幾個月內，東方電子因受證監會調查開始暴跌，ST銀廣夏被爆業績造假連續暴跌……一系列的負面消息大大影響了市場人氣，滬指連續下跌，并多次擊穿48月均線。2002年上半年，滬指一直在該均線上下爭奪，多空雙方拼殺極其激烈。

        2002年9月，滬指下跌5.1%，收于1581.62點，死守多月后，終于有效跌破48月均線，從2002年10月起的一年內，滬指震蕩下行，年跌幅達到14.75%，盡管2003年11月至2004年3月，多頭發動進攻，短短5個月上漲29.17%，股指突破48月均線，然而這僅僅是曇花一現，強勢反彈后，滬指一路下跌，最低探底至2005年6月的998.23點，個股走勢更是慘不忍睹。

        這輪長熊，又一次印證了48月均線的神奇，指數在該均線的壓制下，A股即便反彈也難有作為，最終形成一輪長期下行的走勢。

        2005年大盤見底后，五部委聯合發布《關于上市公司股權分置改革指導意見》，股改的出臺，引發A股史上第一大牛市。

        2005年下半年，A股在低位持續震蕩蓄勢后，于2006年發動猛攻。2006年4月，滬指大漲10.93%，收于1440.22點，時隔4年后，再次重回48月均線之上，當年5月，滬指再次大漲13.96%，將該均線拋在腦后，宣告大牛市的來臨。

        2007年，有色、地產、金融以及煤炭等權重股輪番上陣，將滬指推高至6124.04點的歷史新高！不過瘋狂之后便是暴風驟雨，2008年，美國花旗銀行宣布季度巨虧90余億，市場再融資計劃屢屢傳出，在當年次級貸危機的大環境下，這些負面消息無疑雪上加霜，將A股擊倒。從2007年11月至2008年10月，滬指暴跌4225.98點，收于1728.79點，區間跌幅高達70.97%。

        從A股近20年的歷史看，48月均線對市場的長期運行趨勢無疑有著指導性意義，成為牛熊轉化的指路“明燈”。

市場戰況

A股再臨48月均線  3200點多空爭奪焦點

        一年大牛、一年大熊，經過07、08兩年的大起大落后，A股總算平靜下來。近兩年，市場雖有單邊上行，但也有單邊下行，有過突破48月均線，也有過跌出48月均線。這條神秘的月均線，成為市場爭奪的焦點！如今市場再度逼近這一均線。

再次爭奪“牛熊線”

        2008年末，政府4萬億刺激內需計劃呼之欲出，已經疲憊不堪的A股如同吃了興奮劑，開始單邊上行，2009年前7個月，A股連收7根陽線，股指漲至3412.06點（7月收盤點位），7個月暴漲87.39%。這輪上漲過程中，滬指成功突破48月均線，不過當年8月的暴跌，讓多頭失去陣營，48月均線瞬間被跌穿，之后幾個月時間內，滬指圍繞著這根均線展開了激烈的爭奪。

        今年4月，歐債危機愈演愈烈，市場恐慌氣氛再次加重，滬指連跌3月，退守至2400點一帶，這也是近兩年滬指離48月均線最遙遠的一次，難道一輪熊市即將來臨？連續下跌后，在二次匯改和房產調控的雙重作用下，滬指展開反彈，截至昨日收盤，滬指也反彈至3129.5點。

        連續上漲后，滬指已離48月均線所處的3206點一步之遙，作為最重要的戰略陣地，多空雙方此次必將上演一場精彩的爭奪戰。

        而《每日經濟新聞》記者另外注意到，在這兩年滬指運行期間，每到48月均線附近，交投情況就異常活躍，2009年6、7兩月，滬指攻破48月均線，而成交量也是顯著放大，6月成交3.13萬億元，7月則成交4.8億元，為這兩年月成交最高。而在今年市場交投情況并不如意的情況下，在3、4月爭奪48月均線最激烈的時刻，成交量同樣放大，4月成交2.92萬億元為今年第三大月成交金額，而第一大月成交金額，則發生在今年10月，多方準備再攻48月的時點。

穿越意味牛市來臨

        那么，這根均線到底意味著什么？此次若能突破又預示著怎樣的行情即將到來呢？

        廣東斯達克投資總經理黎仕禹告訴《每日經濟新聞》記者，“48月均線的技術含義主要是揭示長期趨勢的走向和壓力與支撐力。通過該均線的技術含義，我們可以更好地把握好長期牛熊市的轉換以及在關鍵點位的支撐或者壓力。”

        黎仕禹還表示，“目前市場遇到了2009年至2010年的成交密集區，短期可能會遇到一定的技術拋壓。但是，從市場的推動力來看，市場在經歷了2010年上半年的調整后，壓力有所減弱，如果后市市場將強勢突破該成交密集區的壓力。牛市已經降臨，任何壓力都是用來被突破的，而所謂的技術壓力，在更多的時候也僅僅只是一種心理壓力而已。如果市場能有效穿過該均線的壓制，那么就是完全確認牛市的來臨，投資者可以大膽展開持股操作，或者大膽入市。”

        有市場人士也同時認為，從48月均線代表的意義來看，更多的是一個市場的長期運行趨勢，一旦趨勢確定，維持的時間是很久的。目前來看，A股在該均線附近密集成交，多空雙方爭奪異常激烈，若后市能成功攻克該均線，并能沿線持續上行，那么可以說，新一輪長?？赡軄砼R，投資者可以放心投資。不過也需要注意的是，考慮到長期均線反應慢的特點，其在短期對操作指導有一定缺陷。



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