年報掘金 汽車、家電及機械板塊最搶眼

每經記者  王硯丹  牟璇

        2月15日開始，上市公司年報披露即將再燃戰火。隨著春節后市場回暖，年報行情再次成為焦點話題。毋庸置疑，每一次年報行情

        基本都是在那些行業高景氣、業績高增長的公司中誕生、展開和深化。

        根據Wind資訊數據統計，在2月15日以后公布年報的上市公司中，截至2月11日，已經有1225家公布了業績預告。其中預增499家、續盈80家、扭虧153家、略增244家，預喜的公司合計976家，占比高達79.67%。而一些行業，如汽車、家電、機械等更是迎來了超常規發展，相關上市公司借行業東風獲得豐收，給投資者交出了滿意的答卷。  

　　　　春節之前，A股市場出現下跌，市場人氣比較低迷。汽車、家電、機械三大行業中的多數公司股價同樣經歷了調整，但另一方面，其中大部分公司2010年業績相當優異。在這三個板塊的估值出現較大幅度下降后，目前再次引起了市場的強烈關注。

汽車：多家公司增長超五成

        車市去年紅紅火火，無論是整車制造商、零部件供應商，還是汽車銷售商，都享受了一次盛大的行業盛宴。根據中國汽車工業協會統計數據，2010年全年汽車銷量為1806萬輛，居全球第一，同比增長32.37%；產量為1826.47萬輛，同比增長32.44%。

        紅火的車市有效帶動了汽車類上市公司去年業績增長。Wind資訊統計顯示，申萬分類下的21家整車制造公司中，截至上周五有17家發布業績預告，全部報喜；36家汽車零部件企業中有31家發布業績預告，報喜的達29家。同時多數公司表示，2010年凈利潤增幅將達到50%以上。

        但是受北京出臺汽車限購令、小排量車車輛購置稅優惠取消等因素影響，從去年10月底開始，汽車股出現了一波中級調整，不過，進入2011年汽車板塊見底回升，截至上周五，龍頭股上海汽車股價已經較年初上漲約25%。

        華泰聯合證券分析師姚宏光表示，考慮到汽車行業相對較為寬松的發展環境，汽車股有潛在的20%~30%的上行空間。建議投資者關注如上海汽車（600104，收盤價18.45元）、悅達投資（600805，收盤價18.70元）等低估值且業績增長有保障的企業。

        而西南證券則認為，汽車行業新政策傾向于平衡和消弭不斷增加的城市車輛保有量和城市交通容量之間的矛盾，因此客車行業將迎來發展良機。建議投資者關注宇通客車（600066，收盤價25.73元）、福田汽車（600166，收盤價22.56元）等。

家電：年報季報業績超預期

        對于家電行業來說，2010年也是日子極為舒心的一年。根據海通證券的數據，2010年三大白電產銷兩旺，其中空調累計總銷售9473.50萬臺，接近億臺大關，同比增長43.84%；全年生產空調9782.80萬臺，同比增長50.86%。冰箱累計總銷量6947.80萬臺，同比增長23.01%；生產冰箱7058.00萬臺，同比增長26.44%。洗衣機累計銷售5067.25萬臺，同比增長28.21%。

        受益于銷售強勁增長，多數家電上市公司也都賺得盆滿缽滿，2010年年報表現優異。Wind資訊統計數據顯示，截至上周五共有27家家電類上市公司公布了2010年業績預告，報喜的家數達到23家，占比85.19%。

        中信證券分析師胡雅麗指出，家電行業未來幾年仍將保持較快增長，其中空調銷量增速可達15%以上，冰箱、洗衣機增速10%~15%，增長的主要動力是內需，農村正進入家電的快速普及期，家電旺銷不會因為家電下鄉政策的退出而改變。預計今年一季度在各類需求持續釋放下，各類白電增長仍將持續，并帶來白電企業靚麗的一季度業績。

        胡雅麗認為，目前已進入年報季報業績超預期的投資窗口期，預計家電行業年報超預期的概率大，而一季度大部分家電公司凈利潤增長也將達到30%以上，同時板塊估值處于歷史低位，因此給予家電行業“強于大市”的評級，建議投資者關注格力電器（000651，收盤價18.39元）、青島海爾（600690，收盤價27.81元）、美的電器（000527，收盤價18.25元）。

機械：七成公司預喜

開年以來，機械板塊卷土重來，一度成為市場的火爆熱點，高鐵、船舶制造、重型機械等子行業表現搶眼。這一波行情跟上市公司業績密切相關，在已公布2010年年報業績預告的機械板塊上市公司中有七成預喜，大盤股業績增長尤為明顯。因此，業績超預期增長和有望高分紅高送轉的機械大盤股，有望成為下一階段年報行情資金關注的重點。

        Wind資訊數據顯示，截至2月11日，機械設備板塊共有160家公司發布了業績預告，業績預增公司58家、續盈公司14家、業績略增公司46家，占該板塊披露業績預告公司總數的七成，再加上預計扭虧為盈的11家公司，披露業績預告公司中的業績增長面超過80.63%。

        從預喜的公司來看，大盤股業績增長尤為喜人。數據顯示，在尚未公布年報的公司中，年報業績預告最大增幅在100%以上的有31家公司，其中24家公司都為大盤股。華映科技（000536，收盤價21.49元）凈利潤預增逾41倍，京山輕機（000821，收盤價7.59元）、沈陽機床（000410，收盤價13.56元）、廈工股份（600815，收盤價15.04元）凈利潤預增都超過了4倍；安徽合力（600761，收盤價19.15元）、中集集團（000039，收  盤  價26.15元  ）、  江  南  紅  箭（000519，收盤價14.99元）等5只大盤股業績最大增幅超過2倍。

        東北證券分析師周思立指出，2010年機械工業的工業總產值同比增長33.93%，產量增速較高的子行業有工程機械、機床工具、船舶制造等，高增長高景氣的公司有望在年報行情中成為主力。

重點個股簡介

上海汽車

代碼：600104收盤價：18.45元

        廣發證券認為公司自主品牌雙品牌戰略將正式步入收獲期。另一方面，中信證券汽車組根據公開數據測算，上海通用、上海大眾去年的產能利用率已達到設計產能的137%和125%，上汽通用五菱產能已達139%，公司仍可通過增加班次、優化作業工序等方式提升產能，預計今年上海通用、上海大眾極限產能有望提升至接近120萬輛，為需求增長提供保障。

        長江證券預計公司2010年、2011年每股收益為1.55元、1.81元，維持“推薦”投資評級。

廈工股份

代碼：600815收盤價：15.04元

        公司預計2010年凈利潤同比增長450%以上。國都證券指出，公司是裝載機骨干企業，受益于土方機械旺盛需求，未來增長可期。2010年我國以裝載機為主的土方機械銷售同比增長57.29%，公司市場份額處于行業第三。另一方面，東興證券銀國宏指出，公司裝載機基本實現價值鏈全占有，制造和銷售環節驅動橋和變速箱等部件基本完全自給。

        國都證券預計公司2010年~2012年每股收益為0.75元、0.90元、1.20元。給予“推薦”評級。

美的電器

代碼：000527收盤價：18.25元

        公司2010年完成營銷渠道改革，極大地拉動了冰箱和洗衣機規模增長，空調、冰箱、洗衣機規模均步入國內前兩名，并在規模擴張的同時保持較高盈利能力。

        安信證券指出，隨著2011年節能惠民政策的退出，預計變頻空調行業將面臨新的發展機遇，行業市場集中度進一步提升且美的的龍頭地位有望繼續保持。

        中投證券預計公司2010年、2011年每股收益分別為1.13元、1.41元，維持“強烈推薦”評級。



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