3000點得而復失基金波段操作為主

每經記者  支玉香

    上周，大盤先圍繞3000點反復爭奪，最終得而復失，收于2933.80點。本周基金倉位操作力度不明顯，總體倉位略為下跌，倉位水平分化略為加大；波段操作成為近期基金的主流，漲多減倉、跌多加倉，在此過程中持續進行小幅的結構調整。

基金倉位基本穩定

    德圣基金研究中心3月10日倉位測算數據顯示，以股票為主要投資方向的主動型基金倉位均有所回升。可比主動股票基金加權平均倉位為86.22%，相比前周基本不變；偏股混合型基金加權平均倉位為80.54%，相比前周下降0.65%；配置混合型基金加權平均倉位72.64%，相比前周微升0.13%。測算期間滬深300指數上漲1.82%，存在一定的被動增倉效應；扣除被動倉位變化后，各類型偏股方向基金均有小幅主動減持。

    非股票投資方向的其他類型基金倉位變化不一。其中，保本基金加權平均倉位28.16%，相比前周下降2%；偏債混合型基金加權平均倉位25.81%，相比前周微增0.15%；債券型基金加權平均股票倉位10.5%，較前周微增0.29%。

    值得注意的是，節后基金的操作策略一直飄忽不定。節后一周截至2月17日，以股票為主要投資方向的主動型基金倉位略有回升。隨后一周截至2月24日，基金普遍減倉。前周截至3月3日，基金小幅加倉，招商、泰達宏利、信誠、中銀等中小公司旗下基金顯著增倉。而本周基金倉位基本和前周持平。

波段操作成為主流

    本周市場先揚后抑，前半周藍籌股表現突出，市場情緒回暖，唱多聲漸多；但在后半周央票利率提升引發緊縮預期，前半周領漲的藍籌股則應聲下跌。

    德圣基金研究中心的研究數據表明，從基金的操作來看，目前小幅波段操作是主流，基金并未因上漲而加大加倉力度，相反減持基金數量增多；而在下跌較多后倉位又普遍有所回補?？傮w而言基金仍在進行小幅度的持倉結構調整，持倉逐漸向均衡配置回歸。

    與此同時，在基金波段操作的過程中，基金策略和風格的分化也日益凸顯。部分基金保持著一貫的高倉位風格，如大成、匯添富、廣發等；也有基金在震蕩市中持續控制較輕倉位，如興業全球、招商、國投瑞銀等。多數基金公司則是風格有所分化，倉位增加頻繁。

    從本周操作來看，中銀、泰達等旗下基金主動增持較為明顯；減持基金較為分散，信達旗下基金主動減持較為顯著。同時在債券型基金中，也出現了少量股票倉位增減迥異的策略分化。這說明從基金策略角度看，震蕩市的預期仍然占據主導。

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