匯改重啟周年 人民幣對美元升逾5%

　　自去年6月19日央行宣布重啟人民幣匯率改革以來，以中間價計算的人民幣對美元升值幅度，迄今已達5.21%。一年來，人民幣匯率進一步向均衡水平靠攏，雙向浮動特征明顯，匯率彈性顯著增強。

　　這一年來，匯率手段在保持國際收支平衡、抑制輸入型通貨膨脹、促進全面宏觀調控等方面發揮了積極作用。央行同時進行了4次基準利率上調及9次金融機構存款準備金率的上調，宏觀調控效果總體上明顯而有效。

　　數據顯示，去年重啟匯改后的第二個交易日，人民幣對美元匯率中間價即大幅走高295個基點，一舉突破6.80關口。今年以來，在美元走軟的大背景之下，人民幣匯率的“碎步式”升值趨勢更加明顯。繼1月13日人民幣對美元匯率中間價突破6.60關口后，4月29日再度突破6.50關口，人民幣匯率已進入6.4時代。

　　此外，一年來人民幣匯率愈加顯示出“參考一籃子貨幣”的特性，對歐元、日元等主要貨幣有升有貶，人民幣匯率形成機制逐步向“參考一籃子貨幣、有管理的浮動匯率制度”邁進。

　　升值預期一直是匯改進程中揮之不去的話題。如何擺脫人民幣單邊升值預期，已經成為匯改后半程階段繞不開的問題。

　　外匯局國際收支司司長管濤曾撰文表示，人民幣升值預期之所以揮之不去，主要是因為匯率機制僵化和外匯儲備持續大幅增加。無風險的單邊投機行為，又造成了預期的自我實現。完善匯率機制的核心是進一步增加人民幣匯率彈性，讓市場發揮越來越大的作用。

　　有學者認為，可采用大幅度升值的手段，讓人民幣匯率一次性升到位，以此破解升值預期難題。對外經貿大學金融學院院長丁志杰指出，該升不升，形成升值預期，是造成熱錢流入的重要原因，用升值弱化升值預期是措施之一。

　　社科院世經所國際金融室副主任張斌認為，當前小步升值無異于向投機客散發入境邀請函，一次性升到位未見得不是一個選擇。

　　不過有業內人士指出，目前雖然允許人民幣對美元匯率波動區間為中間價上下0.5%，但實際來看，過去一年里人民幣對美元匯率中間價波動幅度很少突破0.3%。其根本原因是決策層擔心浮動過大會惡化當前出口企業的經營狀況，照此看來，大幅升值的可能性不大。

　　事實上，在當前抗擊通脹的大環境下，人民幣升值有利于降低進口商品成本，減緩輸入型通脹壓力，但如果升值過快過猛，對于眼下不少陷入困境的出口中小企業而言，無異于雪上加霜。因此，如何拿捏好人民幣升值這把雙刃劍，取決于經濟形勢的演變，考驗著決策者的眼光和智慧。