“硬著落”暫無虞 經濟半年報釋放樂觀信號

每經記者  胡健  發自北京

    2011年的經濟半年報，讓擔心中國經濟“硬著落”的投資者“松了一口氣”。

    國家統計局昨日（7月13日）發布的數據顯示，上半年我國GDP同比增長9.6%。其中，二季度GDP同比增長9.5%，低于一季度的9.7%。而從環比數據上看，二季度環比增長2.2%，高于一季度的2.1%，顯示中國經濟正在穩步增長。

    專家對此分析指出，我國不必為“硬著陸”或“滯脹”過分擔心。上半年9.6%的經濟增速足可為下半年“控通脹”和“調結構”騰出更大空間。

工業增加值V型反轉惹質疑

    總體來看，1~6月份拉動經濟增長的“三駕馬車”表現可圈可點，均在合理增長區間內。上半年，固定資產投資同比增長25.6%，社會消費品零售總額同比增長16.8%，出口同比增長24%。

    國家統計局新聞發言人盛來運表示，從上半年的主要指標數據看，盡管部分經濟指標有所回落，但當前中國經濟的總體運行態勢良好，經濟增長繼續由前期政策刺激的偏快增長向自主增長有序轉變。

    然而，就在整個市場都沉浸于經濟數據釋放出的樂觀氛圍時，有經濟學者開始質疑二季度特別是6月份的工業增加值，稱其與PMI連續3個月的下跌存在矛盾。

    4~6月份，我國PMI呈現連續3個月的下跌，其中6月PMI僅為50.9%，創下了2009年2月以來的最低點。與此相對應的卻是，上半年工業增加值同比增長14.3%，增速高于1~5月的14.0%，其中6月份工業增加值較上年同期增長15.1%，增速高于5月份的13.3%，且環比也增長了1.48%。

    國家發改委中國宏觀經濟學會秘書長王建對此持懷疑態度。他認為，6月份工業增加值較5月份呈現出大幅度的增長，但6月份的PMI數據卻說明工業生產在下滑，兩個數據存在很大的反差。

    盡管6月份樂觀的工業增加值與PMI反映出來的市場預期有所出入，但多數經濟學家還是認可6月份的工業增長態勢。

    中投顧問宏觀經濟研究員白朋鳴告訴《每日經濟新聞》記者，6月份工業增加值增長超預期，可能與幾個因素形成的總需求拉動作用相關，即日本地震對中國工業的影響進一步消退，“電荒”等短期供給因素對工業生產負面沖擊的影響減小，以及前期固定資產投資持續加速增長等。

    他認為，6月份PMI繼續回落，似乎顯示出制造業活動增速持續放緩，但導致PMI回落的主要原因可能在于庫存的調整。

    無獨有偶，浙商證券宏觀分析師郭磊也認為，工業增加值數據大幅超預期，或是由于上游資源品和工業品成本壓力的減弱帶動了數據反彈，同時，各地啟動的保障房建設也帶來一定的連帶效應。

    對此，盛來運也提到，6月份國際市場的大宗商品價格出現了一定程度的回落，有利于減輕輸入型通脹壓力，所以PPI和工業品的購進價格環比指數已經出現兩個月的連續回落。

環比數據佐證經濟正加速

    受上半年  “電荒”和流動性趨緊的影響，以外資投行為主的很多機構和個人在6月份頻繁發出“唱空”中國經濟的聲音。但昨日公布的經濟數據則對這些聲音進行了有力回擊。

    中央財經大學中國銀行業研究中心主任郭田勇表示，GDP二季度9.5%的增速基本符合預期，甚至“較此前判斷略高”?！斑@一數據顯示中國經濟減速并沒有外界料想的那么嚴重?！?/p>

    郭田勇認為，中國不必為“硬著陸”或“滯脹”過分擔心。上半年中國經濟9.6%的增速足可為下半年“控通脹”和“調結構”騰出更大空間。

    不僅如此，二季度GDP環比上漲2.2%，強于一季度的環比上漲2.1%，顯示二季度經濟發展正在加速，這也大大超乎業界預料。

    國際經濟交流中心研究部副主任張永軍認為，經濟增速下滑沒有預期的快，此前4~5月的低增速可能與當時的“電荒”及供給因素有一定關系。隨著“電荒”緩解，工業生產的抑制作用便開始減輕。

    這從拉動經濟增長的“三駕馬車”的表現亦可窺見。

    上半年最終消費對GDP的貢獻率為47.5%，資本形成總額對GDP的貢獻率為53.2%，貨物和服務進出口對GDP的貢獻率為負0.7%；消費、投資和出口對經濟增長的拉動點數分別是4.6、5.1和負0.1個百分點。

    盛來運表示，上半年固定資產投資增速是25.6%，去年下半年以來，已經連續4個季度固定資產投資增速穩定在25%左右。社會消費品零售總額，上半年平均增長16.8%，也是連續4個季度增速穩定在17%左右。而外貿雖然有所回落，但20%左右的增速也是不低的。

    “三駕馬車”中，以保障房建設為主的固定投資是推動經濟增長的強勁動力。

    盛來運說，今年是“十二五”的開局之年，地方投資的積極性比較高，投資增速達到28.1%。上半年民間投資的增長速度是33.8%，大幅高于全國固定資產平均增速，說明市場自身的投資增長速率較快。

下半年仍面臨諸多變數

    不過，在“半年報”數據透露出利好信號之下，經濟仍存很多變數。

    盛來運明確表示，從當前和今后一個時期看，中國經濟增長的動力仍然比較強勁，經濟增速快速回落的風險比較小。但下半年經濟發展并非一片坦途。盛來運列舉說，國外流動性仍然非常充裕，國內也面臨著成本長期上升的壓力，物價調控面臨著很大的壓力；重工業的增速還是偏快，節能減排的任務形勢比較嚴峻。

    此外，自3月份開始，出口增速已經連續4個月下滑，而消費增長也并未出現明顯放大。

    白朋鳴對此認為，由于下半年全球經濟復蘇勢頭仍不是十分明朗，轉變外貿發展方式仍是重中之重；消費方面，上半年的增長更多地集中于必需消費品，耐用消費品的需求有所回落，且一般貿易進口也出現大幅回落，這表明國內需求較為疲軟，未來國內消費尚存隱憂。

    “目前物價上漲仍然是個主要問題?！敝袊y行首席經濟學家曹遠征提醒，本輪物價上漲并非完全由貨幣因素造成，還包括原材料沖擊、勞動力成本等因素。物價上漲很可能是價格結構的調整，從這一角度看，物價上漲將會是長期趨勢。

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