奇瑞3333.6萬股股權掛牌 IPO進展緩慢

　　轉讓價1.867億元評估增值1倍多

　　北京金融資產交易所項目信息顯示，奇瑞汽車股份有限公司3333.6萬股股權擬以1.867億元轉讓，該筆股份占奇瑞汽車總股本的0.838%。轉讓方的信息并未在公告中披露。分析人士認為，奇瑞上市的難度正變得越來越大，相關股權掛牌可能是因為財務投資者不愿繼續等待下去。

　　增值逾1倍

　　奇瑞汽車位于安徽省蕪湖市經濟開發區長春路8號，注冊資本39.8億元，經營范圍包括生產、銷售汽車產品；企業自產產品的出口業務；企業生產所需的原輔材料、儀器儀表、機械設備、零配件的進口業務。

　　2010年，奇瑞汽車實現營業收入3532807.7萬元，營業利潤-87391.8萬元，凈利潤23992.57萬元。2010年年底，奇瑞汽車資產總計437.4737億元，負債總計339.966億元，所有者權益97.5077億元。

　　按照2010年年底奇瑞汽車所有者權益的賬面值計算，擬轉讓的0.838%股權賬面價值為8171萬元，為掛牌價格的43.8%。由此可以推算，轉讓標的的評估價值增值1倍多。

　　此前，市場早已在預期奇瑞將上市。轉讓方退出一家擬上市公司，無疑是放棄了財富可能會數倍增長的機會。此舉背后的含義耐人尋味。

　　資料顯示，奇瑞汽車早在2008年就向證監會遞交過IPO申請，但由于當時市場情況不佳，從2008年下半年起新股上市申請暫停了一段時間。

　　2009年7月，奇瑞汽車在準備上市申報材料過程中發現公司股東之一湖山投資的最終持有人數量眾多，使得公司股東人數遠遠超過有關規定，必須進行調整，其上市計劃只能又一次暫緩。

　　2010年4月，奇瑞汽車董事長尹同躍表示，由于市場不理想，奇瑞并沒有如期啟動IPO的計劃。當年9月，尹同躍再次對媒體表示，奇瑞將暫緩IPO.

　　分析人士認為，該筆股權轉讓可能是為了奇瑞上市鋪路，也可能是股權持有者經不起漫長的等待。當前汽車市場持續低迷，而奇瑞的主業持續不振，因此更符合實際情況的應當是奇瑞上市的進程低于預期，相關財務投資者自動放棄。

　　資料顯示，2007年至2009年，奇瑞汽車利潤總額分別為14.3億元、3.14億元和0.72億元，凈利潤率分別為5.25%、2.38%和0.27%。與此同時，奇瑞汽車這三年的年營業外收入逐年遞增，公司分別獲得各級政府補助收入2.85億元、4.7億元和6.33億元，其中研發補助分別為1.99億元、2.82億元、4.43億元。如果扣除這些來自政府的補貼，奇瑞汽車的主業早已開始虧損。

　　分析人士稱，盡管公司在汽車業內小有名氣，但是實際的財務狀況讓公司的IPO變得異常艱難。考慮到經營環境正在發生的變化，奇瑞實現IPO的希望正變得越來越困難。

　　奇瑞很可能已經錯過了IPO的最佳時期。在連續兩年的瘋狂增長之后，今年汽車業的好日子不再。工信部披露的數據顯示，1-7月，汽車產銷分別為1046.24萬輛和1060.18萬輛，同比增長2.33%和3.22%，增幅較去年同期分別回落41.47和39.37個百分點。

　　1-6月，17家汽車行業重點企業集團完成工業總產值9795.17億元，同比增長4.12%，較1-5月回落0.19個百分點；累計完成營業收入11352.07億元，同比增長8.98%，較1-5月回落0.92個百分點。