2012年金太陽工程啟動 方正證券：看好光伏并網設備公司

近日，財政部、科技部、國家能源局聯合發布 《關于做好2012年金太陽示范工作的通知》，明確了2012年用戶側光伏發電項目補助標準原則上為7元/瓦，而2011年補貼標準原則上由9元/瓦調整為8元/瓦。方正證券認為：此次補貼雖下調，但延續了往年的補貼力度，且招標規?；驅U大；關鍵設備招標要求提高，將提升光伏發電效率；國內光伏應用市場加速啟動，短期利好光伏并網設備公司。

補貼力度延續往年

近日，財政部、科技部、國家能源局聯合發布《關于做好2012年金太陽示范工作的通知》，明確了2012年用戶側光伏發電項目補助標準原則上為7元/瓦，而2011年補貼標準原則上由9元/瓦調整為8元/瓦。

金太陽示范工程于2009年啟動，2009年~2011年三期示范工程規劃規模分別為642MW、272MW、600MW。今年雖然新增了對分散建設用戶側發電項目裝機容量不低于2MW的限制，但實際上并未提高招標門檻，絕大多數項目均能達到這一要求。2011年受歐債危機、歐洲市場光伏補貼下調以及行業整體產能過剩等因素影響，光伏組件價格從2011年初的1.6美元/瓦下降到2011年底的約0.95美元/瓦，跌幅超過40%。組件價格的下跌使得光伏發電系統的建設成本隨之大為降低，目前的系統造價大約為13元~14元/瓦。今年補貼標準雖降至7元/瓦，但仍占到系統造價的50%以上，延續了往年的補貼力度。為實現2015年光伏裝機達到15GW的目標，方正證券預計今年招標規模將進一步擴大。

短期利好并網設備公司

今年金太陽工程對關鍵設備的要求有所提高。組件方面，晶體硅組件全光照面積的光電轉換效率由2011年的不低于14%提高至不低于14.5%；非晶硅薄膜組件由2011年的不低于6%提高至不低于7%；同時今年新增了要求CIGS薄膜組件光電轉換效率不低于10%。并網逆變器方面，無隔離變壓器型逆變器最大轉換效率要求不低于97%，含變壓器型逆變器最大轉換效率要求不低于95%，并鼓勵采用高發電性能、高智能管理、安裝靈活方便的新型逆變器。關鍵設備要求的提高有助于提升光伏系統發電效率，推動光伏并網技術標準實施和完善，保障電網運行安全。

2011年8月，國家發改委推出光伏上網電價補貼政策，刺激國內光伏應用市場大幅增長。2011年全年國內市場新增光伏裝機容量3GW，其中新增并網裝機容量2.14GW。方正證券保守預計今年國內市場新增裝機可達4GW。我國組件生產企業主要市場在海外，歐債危機導致海外光伏電站融資困難，需求被抑制，再加上企業產能過剩，使得盈利及毛利率水平有較大壓力，市場切換還需要一定時日。而光伏逆變器的市場主要在國內，方正證券相對看好國內光伏應用市場加速啟動帶來的光伏并網設備需求，特別是中小型的屋頂光伏系統有望今后在國內得到大范圍推廣，短期利好具有“金太陽認證”資質的光伏逆變器龍頭

陽光電源（300274，收盤價26.34元）及新增彈性的相關設備公司正泰電器（601877，收盤價14.55元）、科華恒盛（002335，收盤價16.99元）。

方正證券