春耕用肥旺季有望重啟 化肥股迎暖意

每經編輯 每經記者 牟璇    

每經記者 牟璇

所謂 “一年之計在于春，早做安排迎春耕”，歷來元宵節后農村便開始進行春耕，春季施肥工作也將緊鑼密鼓地進行，但由于2009年～2011年較為極端的天氣原因，導致過去3年 “春耕行情”都未明顯啟動，而今年“春暖花開”時間似乎偏早，且并未出現惡劣天氣，有分析人士認為，春季大量用肥的局面有望在3年后重啟，也將給相關化肥企業帶來“暖暖春意”。

分析師：經銷商化肥儲備不足

春季施肥歷來是每年肥料市場上的一件大事，每年的2月～3月是全國春耕季節，化肥需求量約占全年的40%。2012年春節后，國內尿素市場漲聲再起，據生意社監測數據顯示，2011年11月7日國內尿素出廠均價1970元/噸，2012年2月6日升至2096.67元/噸，近3個月漲幅達6.43%。單就本輪春耕備肥啟動以來而言，1月15日國內尿素出廠均價2050元/噸，至2月6日漲幅價格上漲了46.67元/噸，漲幅達2.28%，對于一季度廠家方面贏利貢獻頗大，但與近6年同期水平相比，仍有30元/噸的上行空間。

業內人士表示，在2009年～2011年的3年間，由于天氣情況較為惡劣，“倒春寒”持續時間過長，春季施肥行情都沒有成功啟動，惡劣天氣嚴重影響了化肥產品的使用量，因此當年股市的“春耕行情”被扼殺在搖籃中。而今年由于到目前為止嚴寒天氣并未持續，因此估計元宵節后行情或將陸續啟動。

對于今年的情況，生意社資深分析師張明向《每日經濟新聞》記者表示，今年春耕行情有望再上臺階，并且給相關企業一季度財報添上華麗一筆：

首先，冬儲未達預期，將造成春耕時化肥階段性供不應求。2012年春耕備肥期，國內農資經銷私企普遍面臨流動資金困局，備肥啟動慢、規模小，只有中農等大型集團有財力、有魄力在春節前進行了大規模備肥。而此前的三個季度，二三級經銷商多以消化庫存為主，采購量頗少，以山東地區某地市級經銷商為例，2011年全年尿素庫存31萬噸，而銷售量卻達到了80余萬噸，到年底基本已空庫，但公司在春節期間也僅僅訂購了1000噸當地尿素，與此類似的情形在華北、華東、東北地區比比皆是。樂觀估計，2012年初，尿素的社會結余庫存量也不會超過200萬噸。這意味著到了2月、3月春耕逐步開始時，在化肥廠全線開工情況下或仍無法滿足國內的用肥需求，國內化肥將面臨貨緊價揚的局面。

此外，國際市場尿素價格近期大幅回升，一改年前低迷頹勢，目前黑海、波羅的海地區小顆粒尿素離岸價升至370美元/噸左右，對國內市場有一定的利好影響。同時，在原料方面，國內動力煤價格已跌至底部，在近期國際市場價格的拉升下有望上漲，屆時或將進一步推動尿素價格攀升。

中金：煤頭尿素企業最受益

從歷年春耕旺季化肥市場的銷售情況來看，中金公司認為，尿素好于磷肥、好于鉀肥，對于A股市場相關上市公司而言，煤頭尿素

（即用煤炭作原料生產出的尿素——編者注）生產企業的成本優勢無疑更為明顯，據了解龍頭企業魯西化工（000830，收盤價5.96元）、華魯恒升（600426，收盤價9.01元）等企業接連小幅上調報價，或迎銷售旺季；而氣頭尿素（即以天然氣作原料生產出的尿素——編者注）廠家湖北宜化 （000422，收盤價19.42元）、四川美豐（000731，收盤價7.11元）盈利相對較弱；磷肥主要品牌企業有小幅漲價，相關上市公司為六國化工（600470，收盤價9.63元）、湖北宜化；鉀肥方面，鹽湖股份（000792，收盤價35.32元）的鹽湖60%氯化鉀產品已小幅提價30元至3100元/噸。