遭食品安全質疑 來伊份IPO懸了

每經編輯 每經記者 徐杰 蔣佩芳發自杭州、上海    

每經記者 徐杰 蔣佩芳發自杭州、上海

4月19日，來伊份剛剛預披露首次公開發行股票招股說明書（申報稿），擬在深交所上市。“蜜餞事件”發生后，金沙江創業投資合伙人朱嘯虎在接受 《每日經濟新聞》記者采訪時坦言，來伊份經過此事將無機會，而該企業之后在市場上更不會存有發展機會。

4月19日，上海來伊份股份預披露招股說明書。據了解，2010年11月，來伊份曾經吸引了眾多PE、VC，融資過程中，眾多大佬級的投資公司還曾為搶到這塊肥肉而爭破了頭，來伊份當時的高估值還是高出了不少投資者的預期。

資料顯示，來伊份的前身上海愛屋食品有限公司于2002年設立，并于2010年整體變更為股份有限公司，目前注冊資本1.5億元。德同國聯（無錫）投資中心（有限合伙）、杭州德同創業投資合伙企業（有限合伙）、廣州德同凱得創業投資有限合伙企業（有限合伙）（編注：以上三者為一致行動人）合計持有來伊份3.11%的股份，常春藤（上海）股權投資中心（有限合伙）、南通臨港城建投資有限公司、深圳市融元創業投資有限責任公司、上海海德立業投資有限公司則分別持有剩余的2.5%、1.73%、1.33%、1.33%股份。

此前海選PE如選超女般風光的來伊份，在披露其招股說明書后不久，竟遭到食品安全質量問題的重創?！睹咳战洕侣劇酚浾咴噲D致電來伊份的投資方——德同資本、常春藤資本，但未能聯系上。

金沙江創業投資合伙人朱嘯虎在接受《每日經濟新聞》記者采訪時坦言，來伊份經過此事將無機會，而該企業之后在市場上更不會存有發展機會。其實，來伊份的負債非常高，除了在上海等幾個省（市）是賺錢的，其他的省市則有不少虧錢的情況。

招股書透露，來伊份2011年的凈利潤為3147.94萬元，江蘇地區4家子公司合計盈利2883.65萬元，而浙江地區2家子公司均虧損，合計盈利-1516.79萬元。來伊份2010年起開拓山東、湖北、安徽市場，2011年進軍北京、天津、四川地區，但上述地區的子公司2011年均有不同程度虧損，虧損最高的青島來伊份去年凈利潤為-1145.25萬元。

“食品安全是食品企業潛在的風險，有時候作為風險投資機構，只能去看該企業的管理團隊。管理團隊本身的素質和其追求的東西是什么，這一點非常重要。”華光資本董事長張永漢稱，現在的投資界對于投資食品行業都會有相應的擔心，因為這是潛在的、并且是很高的風險，初期也只能是對企業管理者的判斷，因為早期的項目只能是看投資的團隊。

中國食品行業普遍都面臨食品安全的問題。張永漢認為，從風險投資的角度而言，經過來伊份這件事，來伊份背后的投資方肯定損失很大，企業產品出問題就是最大的問題。再過五年至十年，中國的消費者應該會更注重消費理念 （包括消費升級）上對食品的要求越來越高。

根據張永漢的說法，過去幾年也沒有幾個風險投資機構會去關注食品行業，主要原因就是擔心產品質量。張永漢表示，來伊份產品質量問題的爆發，風險投資機構也需要有相關警示：首先，是要看所投企業的管理團隊本身的素質。團隊的價值觀非常重要，企業的發展也和CEO的價值觀非常有關系；其次，盡職調查是否做到細致化。企業總會告訴你很多好的地方，這就要看風險投資在考察的時候能否深挖。

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