7月外匯占款再降 流動性壓力增大

每經編輯 每經記者 萬敏 發自北京    

每經記者 萬敏 發自北京

7月，我國金融機構外匯占款再度出現減少，這是繼今年4月以來出現的第二次月度減少。

今年以來，伴隨著貿易順差回落，人民幣貶值預期趨強和國際金融環境的持續動蕩，外匯占款增幅降低甚至減少已成常態。

未來央行會否降準，還是繼續以公開市場操為主要手段？

數據顯示，7月末，我國金融機構外匯占款余額為25.6575萬億元人民幣，7月外匯占款環比減少約38.2億元。

7月我國貿易順差為251.47億美元，大幅低于此前預期。其中，7月出口同比增長僅1.0%，環比則下降1.8%。另外，因人民幣貶值預期趨強，企業和個人持有人民幣意愿下降。雖然外管局尚未公布7月結售匯數據，但從近期人民幣匯率走向看，很有可能延續這種情況。

“外匯占款部分來自熱錢，更多來自于企業換匯需要。外匯占款近段時間以來低位增長，很大一部分原因是企業不愿持有人民幣，不去銀行換匯。”國開證券宏觀分析杜征征對《每日經濟新聞》記者表示，他認為外匯占款持續減少或低位增長，將帶來準備金率的調整。

“在銀行間市場流動性方面，央行通過公開市場操作短期內是可以維持的。”渣打銀行宏觀經濟師李煒對記者表示，央行通過公開市場的投放可對沖因外匯占款減少帶來的基礎貨幣投放下降。“特別是考慮到企業的貸款需求目前并不強勁，資金供給端并沒有產生太大的問題。”他表示。

央行此前公布的數據顯示，7月新增人民幣信貸5401億元，遠低于市場預期，也比6月減少3797億元。

“新增貸款沒有起色，表示企業還是不愿意大量貸入資金，據我們了解，企業對經濟的信心還是很悲觀。”李煒認為，貨幣政策需要進一步寬松，并不是為保持銀行間寬松的流動性，因經濟恢復相對緩慢，下行風險依然存在，尤其是7月出口下滑比較嚴重，如果未來還是保持疲弱的增長態勢，即使為了維持經濟企穩的態勢，包括降準和降息都有必要。

“鑒于出口仍占到GDP的30%，且是勞動密集型行業，出口放緩可能更令人擔憂。如果出口繼續惡化，未來幾個月就業形勢會更加嚴峻。”巴克萊資本認為，近期降息的可能性更大，降息實施相對簡單，而且在提振需求及減少企業財務負擔方面，降息作為政策工具比存準金相對更有效。