上半年盈利微增 后金志國時代青啤或掀新一輪擴張

每經網8月17日電 每經記者 王霞  發自上海 

昨日（8月16日），青島啤酒披露了金志國在任的最后一份財報。數據顯示，青島啤酒上半年實現營業收入134.05億元，同比增長11.2%；凈利潤10.07億元，同比僅微增1.77%。

上半年凈利微增

財報顯示，公司啤酒銷量穩步增長，上半年實現啤酒銷量418萬千升，主品牌青島啤酒實現銷量220萬千升，同比增長8.2%。

一位業內人士在接受《每日經濟新聞》記者采訪時表示，今年上半年國內啤酒行業增長略有降低，青島啤酒的這一數字實際上高于行業總體水平。

據國家統計局公布數據，上半年全國共完成啤酒產量2399萬千升，同比增長4.85%。

然而，與其銷量穩步增速相反的是，青啤上半年利潤卻鮮有增長。中報數據顯示，青島啤酒上半年營業成本同比增長16.6%，使毛利率下滑2.75個百分點至40.48%，營業利潤率同比下降2.69個百分點。對此，青島啤酒方面表示，營業利潤的微降為受報告期內銷量增加、部分原材料漲價所致。

“上半年銷量增速是快于凈利潤，其策略是偏重于市場（規模），以期在短時間內迅速占領市場，這和公司長遠目標一致。”方正證券分析師張保平向記者表示，公司總體利潤很多還沒有釋放出來，因此從財報中看到公司應收賬款大幅度增長，經營現金流增幅也很大，估計下半年利潤還會有一定釋放。

記者查閱年報發現，2001至2011年10年間，青島啤酒每年凈利潤增長率保持在5%以上。2011年，青啤17.3億元的凈利潤卻比主要競爭對手華潤雪花（約6.43億元）、燕京啤酒（8.1億元）兩者相加的總和還多。

掀起第二輪擴張

今年6月份，董事長金志國先生因健康問題辭職，由孫明波任董事長。管理層發生變更，青島啤酒能否通過機制的力量良性循環下去，也引起了市場一些擔憂。有業內人士曾表示，而在金志國離開之后，青島啤酒將要掀起的第二輪擴張，也對新管理層帶來極大考驗。

在金志國卸任的記者見面會上，新任董事長孫明波強調，青島啤酒一方面將加快收購兼并、技改、異地遷建等，迅速提升產能配置水平和資產質量，進一步增強市場份額，以遠高于行業水平的發展速度，“爭取早日實現年產銷量1000萬千升的目標。”

業內普遍認為，此目標的提出表明青啤再次踏上擴張之旅，將加大力度發展第二品牌以及通過兼并收購擴大市場份額，必將在啤酒市場掀起一輪新的搶奪市場份額的戰爭。從現在的表現看來，“第二輪擴張”的跡象已經顯現。

在過去的一段時間，公司先后在江西九江新建年產20萬千升啤酒工廠項目已動工，在廣東揭陽新建的30萬千升啤酒項目順利投產，青啤二廠、上海松江、山東新銀麥等擴建項目陸續投產。同時，為爭奪華東市場，公司創新對外合作的模式，與三得利（中國）投資有限公司簽署了合作框架協議。

而過去幾年，在金志國當政時期，青啤一直強調整合，注重利潤，與主要競爭對手華潤雪花啤酒的銷量差距進一步拉大。2011年，雪花啤酒銷量已經率先突破1000萬千升，達到1023萬千升，而青島啤酒的銷量只有715萬千升。

“實際上最近幾年在金志國領導下的青島啤酒市場份額沒有擴大很多，競爭對手華潤雪花則頻頻跑馬圈地，百威英博也有自己明確的策略。”中投顧問食品行業研究員簡愛華向《每日經濟新聞》記者表示，而青島啤酒則搖擺于以市場為中心和以高端品牌建設為中心之間。

市場份額爭奪戰

毋庸置疑的是，要實現“1000萬千升”的目標，在孫明波帶領下的青島啤酒將并面臨一場惡戰。

張保平在接受《每日經濟新聞》記者采訪時表示，現在中國啤酒市場還處在爭奪市場份額的階段，并且還將持續2-3年的時間。近年來，外資品牌百威英博也加入到市場份額的搶占中，因此啤酒行業殘酷競爭的局面近期內難以改善。

近年來，以雪花、青島、百威英博、燕京為代表的啤酒四巨頭在各地瘋狂地收購擴張，國內品牌多被四大家族納入旗下。

“青啤和雪花的策略上有點不一樣，華潤雪花不論是中等規模還是小規模的啤酒長都進行收購，而年產在10萬噸以下的啤酒廠基本是在虧損的。”張保平說，“而青島啤酒現在收購的基本只收購中型以上的，基本都是10-20萬噸，這樣可以保證一定的利潤，對其市場競爭力、盈利能力還是比較看好的。

而實際上，青啤不僅面臨著行業老大華潤雪花的競爭，其與另兩個巨頭的銷量距離也更加接近。銷量排位第三的百威英博銷量為566萬千升，燕京啤酒銷量為550.6萬千升。

浙商證券分析師葛越表示，青島啤酒在下半年面臨消化新增產能的壓力，“公司通過技改和并購，產能快速增加，下半年青啤要在近似肉搏的市場中做到份額、利潤兼顧，有效消化新增產能并不容易。”