轉融通將打通貨幣證券市場 增加流動性

轉融通業務研討會日前在北京召開，證券金融公司、券商、基金相關業務部門負責人參加了會議。與會專家認為，轉融通將打通貨幣市場和證券市場，增加市場流動性；同時，轉融通將為券商業務創新帶來巨大空間。

打通兩個市場

銀河證券融資融券部總經理王澤蘭表示，由于我國金融分業經營的限制，貨幣市場的資金難以流入證券市場。轉融通的推出，有望打通貨幣市場和證券市場。通過證券金融公司這個平臺，證券公司可以從正規渠道合法獲取資金，這無論對市場還是對券商都十分有益。轉融通推出之后，證券金融公司也使兩個市場的風險得到很好的隔離，社會資金也將得到更高效的配置。

天相投顧董事長兼總經理林義相對此表示認同。他說，融資融券、轉融通業務的推出，使證券市場、證券公司更加進一步融入整個國家的金融體系。

他表示，轉融通推出之后，宏觀經濟、金融對資本市場的影響將得到加強，銀行利率對證券市場的影響將更為直接。以前銀行利率雖然對證券市場也有影響，但有了轉融通之后影響會更直接，具體影響有多大取決于轉融資的規模。“轉融通相當于打開了資本市場和金融體系更加緊密結合的一個入口。”他說。

增加市場流動性

著名經濟學家、中國人民大學校長助理吳曉求(微博)認為，轉融通對中國證券市場來說，是一項十分重要的創新，首要的是它給證券市場提供了流動性，對社會整體資源做了一次集合，然后通過證券金融公司這個平臺注入流動性，能夠活躍市場，也提高市場運行效率。

王澤蘭也表示，轉融通制度的推出，將增加市場的資金和券源的供應量，能夠增加市場的流動性和活躍度。她預計轉融通推出之后，融資融券的規模短時間內有望達到2000億元至3000億元，從而對市場產生巨大影響。

對于轉融通業務對證券市場的作用，中信建投證券融資融券業務總監陳新湘有一個很形象的比喻。他說，轉融通對市場起到一個更加完善的作用，沒有融資融券業務之前就像開車有油門沒有剎車，有了融資融券，就等于汽車有了剎車和油門，但是剎車不靈；有了轉融通后，汽車剎車很靈，油門和剎車能夠很好地配合，證券市場運行也會更加平穩。

擴大券商創新空間

轉融通的推出對證券公司來說，無疑是一大利好。中信證券轉融通業務總監姚杰表示，轉融通業務意味著投資者可以通過做多做空兩種投資方式掙到錢，這對證券公司是非常有利的，通過轉融通，證券公司可以獲得更好的盈利來源。

利潤來源不僅僅來源于融資融券本身，還來源于未來創新的想象空間。吳曉求說，轉融通為證券公司開拓了新的發展空間，證券公司有望借此提升自己的創新能力，同時轉融通也為證券公司差異化經營提供了條件。

林義相也直言，證券機構要發展壯大自己，就首先要找新的路子或新商業模式，誰有本事誰就走在前面。他強調，融資融券和轉融通推出之后，原來對券商業務發展的很多約束被打破了，因此證券公司開展業務有很多花樣可以選擇，市場也有很多需求需要挖掘，這對券商提出了更多的創新要求。