2000點淺水區“試水”需謹慎

2000點整數關口峰回路轉，是轉機還是“煙霧彈”？恐怕還得邊走邊看。畢竟，由人心思漲所引發的政策利好預期，目前只停留于憧憬階段，某種程度上，節前兩連陽的反彈性質還需相關利好政策的落實來最終定性。不過，長遠來看，當前A股大概率已處于一個底部“淺水區”，但“試水”仍需考慮安全性。

目前A股處于底部“淺水區”，風險總體不大，主要原因是：其一，歷史底部的諸多特征正加速兌現。對比滬綜指998點及1664點兩大歷史底的底部特征，目前2000點區域的底部成色或已基本“達標”，如三個月以上的下跌時間、較大幅度下跌、市盈率達歷史底部水平、投資者情緒降至冰點、機構普遍看空后市、強勢股補跌等。當前滬指月線四連陰的狀況，與歷史底相比有過之而無不及。應該說，本輪中期底大概率會在滬綜指2000點上下出現，當前過分糾結于底部的具體點位，意義已不大。

其二，就目前主導市場下行的“弱政策差經濟”這一邏輯組合來看，其并非一成不變，這其中也暗藏諸多轉機。轉機之一當然是政策面的加大放松力度。9月7日滬綜指出現的75點長陽，實際上就是基于發改委密集公布批復投資項目所引發的政策憧憬，只是后續政策并未很快跟進，投資者的“基建夢”只能暫時擱淺。然而，從目前宏觀經濟形勢來看，三季度所特有的季節性回升效應在今年體現得相當微弱，經濟增速慣性下滑態勢遠超市場此前預期。在此背景下，只有投資發力并助推經濟四季度企穩回升，才有望完成全年經濟增長目標。另外，進入四季度，政策維穩的舉措仍會陸續出臺，不排除政策層面轉機很快出現的可能。事實上，9月27日逾50點長陽的出現，就更多是基于對政策利好的憧憬。

轉機之二則在于A股通過加速趕底創造出跌出來的機會。沒有只跌不漲的股市，物極必反的規律依然有效，不排除A股通過急跌創造跌出來的機會。

需要指出的是，“淺水區”水雖不大，但“溺水”事件卻屢屢發生。滬綜指2000點左右的“淺水區”，市場波動可能會更加劇烈，因而投資者仍需加強安全意識，在保證自身安全的前提下適度“試水”。

首先，對周期股的抄底仍應保持謹慎。9月匯豐中國制造業PMI初值及官方PMI數據繼續疲弱，三季度經濟底出現的預期再度存疑。如果政策層面最終未出現大的托底舉措，不排除經濟底后延至明年一、二季度的可能。

從這個角度而言，與經濟周期密切相關的強周期類股票，抄底仍存在風險。

其次，對于能在一定程度上抵抗經濟周期波動的消費股及相關新興產業類個股，投資者可密切關注。

最后，當前股市屢現暴漲暴跌的過山車行情，市場趨勢仍未明朗，因而控制倉位并采取游擊戰策略仍不失為較穩妥的防御手法，買入并持有的策略或非首選。