財政懸崖懸而未決 美股下跌短期恐難止步

每經編輯 每經實習記者 羅慧 劉銘    

每經實習記者 羅慧 劉銘

對于美股未來走勢，宏觀研究員謝偉玉表示，“還是看財政懸崖的處理進度與情況。目前預計12月份美聯儲議息會議會擴大QE3的規模，再增加400億美元，短期內這將為市場提供一定的支撐。但長期來看，未來幾個季度美國的經濟增長預期都不會特別樂觀，所以市場也不大可能出現大幅度的反彈?！辈贿^，一位不愿具名的分析師則稱，“不要害怕道瓊斯指數的連續下跌，現在短期的暴跌看起來很正常，因為這通常預示著更大的買入機會?！?/p>

美國大選結束已經超過一周，而大選結果引發的股市下跌似乎還沒有止步的跡象。在接下來的時間里，財政懸崖仍是市場關注的焦點，而美國最新公布的喜憂參半的經濟數據，也讓投資者在彷徨中平添了一絲煩惱。

財政懸崖仍是主旋律

美國總統大選落下帷幕后，市場迅速將目光從總統大選結果轉移到其他干擾市場的因素上，其中焦點之一便是即將到來的財政懸崖問題。如果美國政府不采取措施，2013年1月1日起將自動觸發增稅以及減支的緊縮措施，影響美國經濟復蘇進程。該問題遲遲得不到解決，無疑對股市起到了持續打壓的作用。

解決財政懸崖問題的關鍵在于如何消除美國國會兩黨之間的分歧。目前最主要的矛盾在于，以奧巴馬為首的民主黨希望對年收入25萬美元以上的家庭和20萬美元以上的個人增稅，而以博納為首的共和黨則堅決反對對富人增稅，雙方在此問題上僵持不下。

奧巴馬近日將攜最新預算提案與共和黨人談判，并計劃今后10年間針對企業和富人增稅1.6萬億美元。這一數字相當于博納在2011年債務上限談判期間所提增稅額度的兩倍。

有分析人士指出，國會兩黨間缺少合作，有可能會重演去年的“美債鬧劇”，在兩黨就財政懸崖問題達成共識之前，市場情緒將持續悲觀。荷蘭國際集團(ING)首席市場策略師DougCote稱，由于財政政策的不確定，許多機構投資者選擇在年底拋售股票，以避免在2013年承受更高的稅負。

巴克萊銀行美國首席策略分析師BarryKnapp指出，美國大選的結果使得國會兩黨的對立局面持續，對于解決財政懸崖來說毫無疑問是個壞消息。他同時預測，年底標普500指數將跌至1325點。

高盛美國首席策略分析師DavidKostin則預測，標普500指數將于年底收于1250點，較高位跌幅達15%。他表示，即使美國政府最終能夠避免跌落財政懸崖，之前持續的不確定性會對市場決策產生負面影響。

經濟環境喜憂參半

從美國近期公布的一系列數據來看，喜憂參半。

11月10日，由湯森路透及密歇根大學聯合進行的調查顯示，美國11月消費者信心指數為84.9，創下自2007年7月以來最高水平，好于上月的82.6，也好于市場預期。隨著年末購物季即將到來，私人消費有望在未來幾個月得到提振。再加上QE3的積極作用以及房地產市場的持續回暖，這些因素將對股市產生正面的影響。

盡管消費信心日益好轉，但影響美國經濟的關鍵因素——失業率卻不怎么樂觀。根據勞工部11月15日公布的數據，由于受到颶風桑迪的影響，美國上周首次申請失業救濟人數為43.9萬人，比前一周修正后的水平大增7.8萬人，創下自2011年4月以來的最高水平。

此外，颶風桑迪在10月底肆虐美國東海岸，使該地區的制造、零售、能源、運輸等行業受到極大的損害。美國費城聯儲15日發布的數據顯示，11月費城聯儲制造業指數為-10.7，遠低于預期。而紐約聯儲于同日公布的數據顯示，紐約聯儲制造業指數為-5.22，同樣低于預期。

從國際局勢來看，歐債危機仍然是主要關注點。希臘在還款日勉強過關，贏得了一個月的喘息時間，然而“三駕馬車”目前仍未就援助細節達成一致；西班牙目前暫時還不需要援助，然而其第三季度失業率已超25%，達1975年以來的峰值。

歐債危機的擴散已嚴重阻礙歐元區的經濟發展，而隨著全球避險情緒的升溫，或許會有更多資金選擇逃離股市。

美股持續下跌

事實上，美國股市最近的表現，也確實讓投資者無法對未來的經濟抱有太多樂觀預期。

自美國大選之后，美國股市一直跌跌不休，周四，道瓊斯工業指數下跌0.23%，收于12542.38點；標準普爾500指數下跌0.16%，收于1353.32點；而納斯達克綜合指數下跌0.35%，收于2836.94點。

道瓊斯工業指數及納斯達克綜合指數在連續七個交易日內，有六天出現了下跌，截至周四收盤，美國三大股指累計下跌幅度均超過5%，而指數也創下三個月以來新低。其中能源、工業、消費、科技和基礎材料均為領跌板塊，而公共事業板塊的跌幅最大。

從個股來看，作為道瓊斯工業指數的重要成分股，沃爾瑪連鎖公司 （Wal-MartStores）周四下跌了3.6%，盡管該公司第三季度財報好于預期，但季度收入及第四財季業績預期均未達到預測，同店銷售增長也僅為1.5%，低于此前的預計。有分析師稱，經濟復蘇乏力對消費者構成的壓力，是導致沃爾瑪股價下跌的主要原因。

同為美國零售商股的Children'sPlaceRetailStores，周四也下跌14.19%，原因為該公司總銷售額不及此前預期。

而電信類股票也在道指跌幅排行榜上排名靠前，其中通訊公司威爾森（Verizon）下跌1.3%，美國電話電報公司(AT&T)也下跌約1%。因颶風桑迪導致電力中斷，上述兩家公司都面臨著巨額的損失。此外，由于它們的高收益，外界傳言有可能實施的股息稅也對其股價構成了一定的壓力。

對于美股跌跌不休之勢，申銀萬國宏觀研究員謝偉玉向《每日經濟新聞》記者表示，“這一輪下跌跟去年7月份美國上調債務上限后的一輪下跌行情很像。造成此輪下跌的主要原因是，大選以后，市場的關注焦點集中到了財政懸崖的問題上。市場一方面擔憂無法避免財政懸崖，另一方面擔心奧巴馬政府將要出臺的一系列措施將對市場構成一定的壓力?！?/p>

而市場未來的情況又將如何呢？謝偉玉稱，“這還是看財政懸崖的處理進度與情況，但目前預計12月份美聯儲議息會議會擴大QE3的規模，再增加400億美元，也就是800億美元的總規模，短期內這將為市場提供一定的支撐。但長期來看，未來幾個季度美國的經濟增長預期都不會特別樂觀，所以市場也不大可能出現大幅度的反彈?！?/p>

不過技術派的分析師們似乎要樂觀許多，有分析師就指出，標普500指數的RSI指標（一項衡量相對強弱的指標）在15日已經跌到了30以下，這是自7月以來首次出現，而RSI低于30的情況可以視為超賣。這一指標在6月份曾有兩天低于30，而在隨后的三個月，標普500指數上漲了15%。

“不要害怕道瓊斯指數的連續下跌，現在短期的暴跌看起來很正常，因為這通常預示著更大的買入機會?！币晃徊辉妇呙姆治鰩煼Q。

“訂悅2013”—— 《每日經濟新聞》大征訂活動，訂報有禮。http://jxzk19.com/corp/2013dingyue/index.html