12月突擊募集超900億 基金規模戰大勢已定

每經編輯 每經記者 徐皓 陸慧婧 實習記者 王瑞    

每經記者 徐皓 陸慧婧 實習記者 王瑞

戰局

12月是我國電影工業最為重要的時期，賀歲檔期成為片商、院線手中王牌電影上線時機的不二之選?；鸸疽惨粯?，據《每日經濟新聞》記者統計，12月已經成立和即將成立的新基金數量高達38只。截至目前，當月成立的新基金募集金額已達900億元左右，這還不包括尚未出數據的十多只產品，如無意外，本月累計募集金額將創今年新高，基金規模排名大局基本落定。

基金公司年末沖刺 38只新產品吸金超900億

每經記者 徐皓

2012年的冬天，基金行業洗牌之勢異常劇烈。目前，距離年末只剩最后一周，大部分基金公司已經陸續完成最后一只產品的發行，規模排名大局基本落定?！睹咳战洕侣劇酚浾呤崂戆l現，目前，華夏基金排名第一的地位仍然穩固，嘉實基金、南方基金、易方達的規模競爭則相當激烈，而隨著銀行系基金的異軍突起，華安、銀華等基金有可能被擠出前十名。

最后一只產品陸續出爐

年末的最后一只新產品發行對基金公司規模的貢獻至關重要，絕大部分基金公司選擇了固定收益類產品作為2012年的收官之作。

截至12月21日，大部分基金公司已完成今年的產品發行工作，建信基金、南方基金、中銀基金、華夏基金等公司共有12只產品集中在本周募集完成，僅剩華安基金、方正富邦的2只產品將在下周募集成立。12月已經成立和即將成立的新基金數量高達38只，其中33只為固定收益類產品（不包括QDII債基）。

競爭白熱化之下大部分公司在推廣上不遺余力。

具有渠道優勢的銀行系基金集體發力。12月18日成立的民生加銀貨幣基金募集規模一舉突破144億元，20日成立的建信月盈安心理財債基募集規模更高達173億元。有意思的是，如同有種默契，兩只銀行系基金互相以對方股東行為托管行，不過主要銷售渠道仍然是自家股東。

渠道人士向 《每日經濟新聞》記者透露，建信基金大股東建設銀行對該理財基金下達了130億元的銷售目標。在股東的大力支持下，建信月盈安心理財債基超額完成募集任務。民生加銀貨幣基金亦主要依靠民生銀行推動。

而近期與建信基金比拼發行的另一家銀行系公司，中銀基金亦在12月19日完成了今年最后一只新基金中銀理財7天的發行。據了解，這只托管在招商銀行的基金共賣出30多億元，其中大部分份額由中國銀行所銷售。在股東力挺之下，中銀基金12月共成立2只固定收益類產品，累計募集金額也高達八、九十億元。

相較之下，同為銀行系的交銀施羅德同期募集的新產品交銀純債略顯平淡，募集規模為21億元。

在銀行系之外，其他基金公司募集情況則比較平庸，包括多家大型基金公司。同時發行純債產品的嘉實基金和廣發基金分別募得14億元和28億元；銀華基金發行的中證中票50指數債基募得34億元；國泰貨幣基金募集了33億元。

少數基金公司則在這一時間避開擁堵的銀行渠道，例如匯添富收益快線、華夏滬深300ETF主要銷售渠道為券商。作為業內首只瞄準證券保證金、場內申贖的貨幣基金，匯添富收益快線的募集情況頗受行業注目。在發行之前，匯添富對于該產品首發并不樂觀，“我們預計首發規模不會太大，40億？50億？這個產品更多的是后續場內資金流入。”匯添富高管表示。據了解，最終匯添富收益快線募集金額在40億元左右。

據記者已知數據，12月成立的新基金募集金額已達900億元左右，尚未出數據的還有十多只產品，如無意外，本月累計募集金額將創今年新高。

前十大基金公司競爭激烈

2012年對于基金公司而言壓力頗大。一方面，近一年多以來，超過20家基金公司換帥，新帥上任第一年的公司規模增長情況對于其工作考核的意義不言而喻；另一方面，由于固定收益類產品爆發，行業整體規模今年大幅增加，基金公司對市場份額的爭奪不進則退。

除了發行新基金，貨幣類產品依然是基金公司沖刺年終規模的利器，而今年還增加了理財基金。年末，一批限制大額申購的貨幣基金紛紛放寬了申購門檻。業內人士認為，除了考慮到年末收益率有望攀升的因素外，基金公司放低貨幣基金申購門檻也是為方便機構大額資金進入，為年底增厚規模提供便利。

對基金公司而言，貨幣基金已是年末沖刺規模排名的“利器”，雖然監管層三令五申，但個別基金公司年底貨幣基金規模突增的現象仍存在。

除了老貨幣基金，今年年末新貨幣基金以及類貨幣產品——理財基金更是有后來居上的趨勢。除了年末滾動發行固定收益類產品吸金之外，老產品尤其是理財類基金的持續營銷亦是基金公司這段時間的工作重心。一些基金公司人士表示，旗下部分理財產品近期呈現凈申購。

通過貨幣類產品的發行，一些基金公司規模排名得以迅速提升，行業前三甲的爭奪依舊相當激烈，除了華夏基金仍穩坐第一寶座外，嘉實基金、南方基金、易方達基金目前規模差距不大。如果綜合三季度規模和四季度新募集基金的規律來看，3家公司規模都將達到1700億元上下，而其中南方基金則頗有沖擊“榜眼”之勢。

此外，幾家銀行系基金有望擠入前十，打破原有行業格局。去年末工銀瑞信基金便依靠貨幣基金將其行業排名上升至第九名，而今年，工銀瑞銀依靠理財基金進一步夯實了地位，資產規模很可能在千億元之上。而建信基金、中銀基金、招商基金則是今年的黑馬，通過四季度固定收益類產品的不間斷發行，亦有沖刺前十的勢頭。

相對而言，大成基金、華安基金、銀華基金處境則頗為微妙，雖然年末亦不遺余力吸金，怎奈對手太過強大，今年很有可能被銀行系基金排擠出前十。

排名靠后的中小基金公司亦暗潮涌動。四季度，不少小公司補齊了產品線中的貨幣基金，規模也得以提升，如民生加銀依靠一只貨幣基金規模便大幅挺進。

不過，硝煙之中一些基金公司也表現得頗為淡定，這與其管理層以及股東營造的公司文化大有關系?！拔椰F在并不太在意公司的排名?！币追竭_總經理劉曉燕在三季度排名滑落時對媒體表示，“排第二還是第三第四，對于公司來說并沒有太大影響?！?/p>

從來不參與排名戰爭奪的興業全球還是保持了一貫的步調，年末興業全球逆勢發行了一只股票型基金，首募規模5億元?！耙呀涱A計到這只基金會很難發，但目前這一時點我們認為是很好的入市機會，產品只要達到成立規模就夠了?！迸d業全球副總經理楊衛東在基金發行時表示。

近日，富國基金總經理竇玉明稱，從競爭格局來講，中國基金行業會經歷一個集中度逐漸下降的過程，前十大基金公司的市場份額占比會越來越低。在越來越激烈的競爭中，有品牌的、業績好的公司會脫穎而出，但未來前十名基金公司并不一定是現在的這10家了，“我們看到新的兩股力量是很大的，銀行類的公司毫無疑問的要打進前十名，另外一股比較大的力量就是私募基金，因為他們這種創業的文化和比較純粹的投資精神，具有公司文化上的優勢。”

前瞻

和《人再囧途之泰囧》一樣，年末基金規模戰當中也不乏黑馬出沒，然而這種“小成本、大收益”的買賣并非唾手可得。乘基金審批通道制松綁的東風，基金公司明年的“廝殺”將更加慘烈，其中誰能抓住創新點，誰更貼近市場，誰才有希望再次像《泰囧》一樣創造超預期的“票房”。

通道制將取消 明年固定收益類產品或井噴

每經實習記者 王瑞

元旦過后，基金審核通道制將正式取消，同時，基金產品的審核期限也將大大縮短，基金公司對于產品的發行將更具掌控能力。明年很快就要到來，在擺脫通道制束縛之后，基金公司將如何備戰？《每日經濟新聞》記者就此對多家基金公司內部人士進行了采訪，多名人士表示，其所在公司明年仍將主推固定收益類產品。在基金審批進一步寬松的背景下，明年該類產品有可能迎來井噴。

來年主推固定收益類？

按照現行規則，基金公司可以申報3只普通產品、1只創新型產品、1只QDII產品。

近期證監會表示，明年1月1日起，將對目前的基金產品審核制度進行全面的改革，主要包括：取消產品審核通道，基金公司可以根據市場需求自行決定上報數量和類型；縮短產品審核期限，常規產品按照簡易程序在20個工作日內完成審核；實行基金產品網上申報與審核。

目前基金審核期限是6個月，雖然不少基金能在3個月之內拿到批文，但對于多數基金而言，通道制度取消后，審核的速度將縮短為20天。同時基金數量的限制也被放開，極大提高了基金審核的效率。

通道制即將取消的消息讓各家基金公司摩拳擦掌，開始緊急準備來年新產品。

回顧今年基金公司發行的基金產品，固定收益類產品占據主流位置，債券型基金中若剔除短期理財債基，剩余的普通債券型基金的平均募集份額達到25億份。而股基的平均募集份額則不足6億份，而且大量新成立的股基遭遇了大規模的贖回。

展望2013年，在市場預期不是很明朗的行情下，《每日經濟新聞》記者通過采訪多家基金公司內部人士獲悉，多數基金公司發行產品的首選，還是固定收益類產品。

由于今年固定收益類產品在發行上搶盡了風頭，對于2013年的市場，不少基金公司表示，明年發行的產品肯定會比今年要多，未來會根據市場情況具體來定發行什么類型的產品，不過還是會首推固定收益類產品。

南方一家大型基金公司的渠道投資總監告訴《每日經濟新聞》記者，為來年已準備好了十幾只固定收益類產品，同時也有黃金ETF和企業債ETF等創新型產品，股票型基金也有準備，但是不多。

一家銀行系基金公司產品研發部人士告訴記者，明年會主推固定收益類產品，但是也會根據市場實際情況發行權益類產品，明年一季度，股市可能會有一波機會，“我們計劃在年初發行一只股票型基金”。

不少中小型基金公司更加 “務實”，一位中小基金公司的高級策略分析師告訴 《每日經濟新聞》記者，“主要還是看客戶的需求，客戶喜歡什么樣的產品，就會大力推”。他表示，來年得保證量有穩定增長，規模是最重要的，“畢竟我們不是大基金公司，損失一兩百個億無大礙，在規模上，我們可是不得滑坡的”。

接受記者采訪的多數基金公司認為，明年在產品的布局上將根據市場的實際情況做調整，但會主推固定收益類產品。

在紅海中開辟藍海

通道制的取消，對基金公司來說既是機遇也是挑戰——電子化審核、最遲20天便能拿到“準生證”，這對基金公司審時度勢，抓準市場機會提供了便利，但這并不是單個基金公司的特權，競爭對手也一樣，面對未來產品更加多元化，基金公司之間的競爭也會更加激烈，如何在激烈的競爭中保持優勢，并積極挖掘新的領域來吸引投資者，是各個基金公司考慮的重點。

今年以來，基金公司不斷推出各類創新型產品，如跨市場的滬深300ETF、短期理財基金、發起式基金、貨基T+0等等，無論是“真創新”還是“偽創新”，其中一些產品確確實實為基金公司帶來了巨大的募集份額。

來年的基金發行，比如短期理財基金，發起式基金以及貨基“T+0”仍然是基金公司激烈競爭的紅海，而如果能抓住創新點，推出更適合投資者的產品，那么對于基金公司來講則是開辟了一片廣闊的藍海。

北京一家基金公司產品部副總監告訴《每日經濟新聞》記者，公司2013年的創新會圍繞固定收益去做，同時也會發一些主題基金，比如養老主題和教育主題等。

當前貨幣市場基金通過創新已經起到了部分替代現金的作用，比如信用卡還款，與淘寶、騰訊等的合作，其在贖回上因 “T+0”也更加快捷方便。這類創新就能夠吸引到大量的客戶，這也說明，客戶的需求是無限大的。上述大型基金公司人士認為，貨幣市場基金有高流動性、高穩定性和門檻低的優勢，明年的貨基在創新方面會有很大的拓展空間，公司會在這上面加大研發力度。

也有基金公司人士表示，今年發行了大量的債券型基金，未來債券型基金仍會是基金公司力推的，不過公司認為國內債券標的不能滿足債券基金的投資，因此計劃明年投資海外的債券市場。

不過也有基金公司人士表示，將在業務、管理、產品創新上下功夫，打造專業產品客戶群如基金專戶和子公司，以及全方位產品線的打造。他認為，規模不見得越大越好。當前市場的細分做得不夠，對客戶的定位還不是很清晰，未來也會著重于對客戶群的細分，挖掘客戶群的需求。

該人士提醒說，產品的創新還得契合時間點，當“需求在了，時間點到了”，就要看誰的動作更快，更加貼近市場，這樣才能在創新中搶得先機，

動向

基金年末調“人”換股

每經記者 陸慧婧

又到年末?；鹪俅斡瓉砣藛T變動和持倉調整的高峰期：一方面，基金公司紛紛調整基金經理配置，以備新一年的業績比拼，另一方面，12月底，A股一波以銀行、周期股為首的逼空行情，也讓基金公司在比拼排名同時，火速調倉應對來年行情“風向”。

投研明年難現擴容

相比年中時的大批研究員依靠新基金的大量發行而走上基金經理崗位，年末基金公司投研調整呈現出不一樣的局面。

數據顯示，12月以來，基金經理變更次數達58次，已超去年同期的44次，大型基金公司中，南方、華安、富國、大成等基金均發布了基金經理變更公告。

12月18日，大成積極成長股票基金增聘孫蓓琳為新基金經理，孫蓓琳現任公司研究部副總監，亦是大成核心雙動力股票基金經理。

18日，南方基金連發3則公告，蔣峰離任南方盛元紅利、恒元保本，保本混合3只基金，轉任專戶投資管理部執行總監兼投資經理。

同日，大摩華鑫增聘錢斌與盛俊峰一同管理大摩華鑫成長股票基金，同時公司還增聘錢斌與劉紅一起管理大摩華鑫領先優勢股票，錢斌現為大摩華鑫投資部總監，有12年的證券從業經歷。

談及年底人員調整，多位基金公司內部人士直指年底業績考核因素?！耙话闱闆r下，增聘基金經理的基金，大多都由新基金經理管理?！鄙虾Ｄ郴鸾浝肀硎?，增聘人手，最大的可能是基金經理或將離職，“離職原因很簡單，要么是因為做著不順心，要么就是因為業績，這其中，業績原因更為重要。業績不佳，要么走人，要么職位下降，回爐做研究員。而向此前的基金經理同事推薦股票，這是大多數基金經理都無法接受的，如果公司不認同你的業績，或許另外一個公司覺得你投資還行?！?/p>

“多數人還是選擇換個環境。”他稱，“另一種情況是，投資總監兼任基金經理，一方面原因是投資總監此前業績突出，另一方面或因新的基金經理仍未到任，做一個過渡期安排?！?/p>

某券商基金分析師表示，年底基金公司人員變動也有為未來騰出人手這一考慮?！半S著基金審批制取消，明年基金發行節奏加快，這將導致明年基金規模偏小，總數量增多，基金經理‘一拖多’現象也將加劇，這將帶來基金投研隊伍整體擴容。”

不過上述基金經理并不認同這一看法，他表示，基金發行要考慮效益，規模太小不足以彌補成本，因此，預計基金經理高頻率變動依舊，但是投研大幅擴容并不現實。

近一兩年，傳統行業二級市場行情低迷，導致基金公司相關研究員配置有所壓縮，此次周期、藍籌股“起舞”，會否令來年基金公司研究部結構轉向？對此，上述基金經理稱，基金公司招人，培養人才都有成本，人員調整相對緩慢，如果明年下半年依舊是周期或藍籌行情，或許研究員隊伍在這方面會有所傾斜。

另一基金公司專戶副總監則表示，基金公司投研結構是否調整，將視政策走向而定。

目前仍低配銀行板塊

A股行情突變，不僅帶來基金公司人員結構調整，同時，基金年末持倉也面臨新一輪調整。近期，銀行股漲勢凌厲，四季度以來，銀行板塊以接近20%的漲幅成功“咸魚翻身”，成為A股市場的明星。

談及銀行股飆升，上海某基金經理指出，這輪銀行股的上漲中，公募基金也配置了很多，不過他同時指出，對于銀行股，公募基金目前仍處于低配狀態?！暗谝徊ㄉ蠞q，并不是所有基金經理都一致行動，或許要等到銀行股再次啟動，才會吸引更多人跟隨。”他稱，仍看好銀行股后市表現。

滬上某基金公司投資總監指出，年末此輪周期股行情，與年初有不同之處。近期表現強勢的銀行板塊，長期看，確有金融脫媒、利率市場化利潤空間等不利因素，但這一因素之前已經反映在了股價之中，銀行股目前市盈率水平較低，存在估值修復需求。

不過，對于市場期待的早周期行情，基金經理看法不一。滬上某基金公司策略部總經理表示，近期早周期股調整，或因年末資金緊張擾動，他堅持未來一個季度投資主線不變，即看好房地產、家電、汽車等早周期后市。另一基金經理則稱，早周期股行情仍待宏觀數據進一步確認，上述基金公司投資總監也認為，水泥、鋼鐵等早周期股未來面臨去產能壓力，在這樣格局下，預計銀行股后市反彈相對突出。

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