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    專訪光大銀行資管部總經理張旭陽:為預期收益“背書”銀行理財變借貸

    2013-07-03 00:48:26

    每經編輯 每經記者 楊井鑫 發自北京    

    每經記者 楊井鑫 發自北京

    近日,光大銀行與香港新鴻基金融集團合作的深層意義,在于開拓光大銀行海外市場的投資。與此同時,該行一款“同享二號”理財產品則因巨虧30%,遭遇客戶指責,也從另一方面折射出海外投資蘊含的風險。雖如此,光大銀行為何仍執意開拓海外市場?《每日經濟新聞》記者(以下簡稱NBD)專訪了光大銀行資管部總經理張旭陽。

    銀行理財轉型

    NBD:最近,光大銀行“同享二號”理財產品因巨虧,備受市場關注,虧損的根本原因在哪?

    張旭陽:光大銀行此前一共發行過兩只QDII理財產品,其中一款是做票據的保本型產品,已經到期中止了;而另一只就是“同享二號”。當時,“同享二號”發售的背景是立足股指在5000多點、而海外市場也比較熱的時候,該產品選擇的投資標的是A股和H股,現在看來風險是比較大。

    2007年5月,銀監會首度放寬投資渠道,允許銀行系QDII直接投資港股市場。當時,銀行系QDII密集成立。然而,第一批QDII在發行不久后,就碰到了美國次貸危機,美股劇烈下挫,受此影響全球不少主要資本市場都有不同程度下跌?!巴矶枴碑a品屬于開放式銀行理財產品,也受到了影響。該產品初始的投資者一共約1000人,如今一直持有的投資者并不多,甚至有20%的客戶是在6毛多錢的時候抄底買入的。

    NBD:您怎么看銀行理財產品的風險和收益?

    張旭陽:銀行理財如今需要轉型。按照一般規律,高風險是匹配高收益的。不過,目前由于銀行信譽背書的關系,理財產品卻要保證預期收益,這就將銀行與客戶的關系變相的發展成了一種借貸關系。未來銀行的業務轉型應該是在資管方面,銀行在業務中只拿管理費,不分享產品的超額收益,也不需要承擔風險。

    出海首先考慮風險

    NBD:銀行理財在謀轉型的時候,都還有哪些不足?

    張旭陽:法律方面是其中之一。銀行理財目前的法律地位很尷尬,是委托關系還是通道關系?一旦產品有問題,也很難將產品和資金獨立分開,所以目前的做法還是借助信托、券商、保險等機構將產品和資金分開,盡管需要花費不少的渠道費用。

    另一方面,銀行理財產品要強化托管機制。目前,銀監會已經在著手對銀行理財信息透明化的工作,通過產品端的備案、投資端的登記,逐步地將銀行理財產品變成由中央托管。目前,各家銀行都要對產品進行備案,包括投資方向。未來的想法肯定是要做到實時監控。

    NBD:光大銀行未來有沒有投資海外的計劃呢?首要考慮的是什么?

    張旭陽:由于國內投資的限制,海外投資的范圍要廣,投資工具也要多一些。光大銀行現在對海外投資的興趣點可能還是在債券和REITS(房地產投資信托基金)。銀行更希望投資能夠穩健一些,首先考慮風險。

    NBD:近來,外界都在說“錢荒”是由于銀行理財資金限制了投向,您怎么看?

    張旭陽:“錢荒”并不是由銀行理財資金限制對非標產品投資引起的,這其中的因素很多,包括美國寬松量化政策退出,外管局對結售匯加強監管等等。比如,香港銀行間的資金拆解利率才1%,而國內理財收益就能達到5%~6%,這就形成了一個無風險的套利,導致了二季度初結售匯的暴增。但是,在外管局強化監管之后,資金被擋在了門外,對流動性就造成了一定的影響。

    “錢荒”不是銀行缺錢,而是機構通過融資將短期的資金投向了期限較長品種,這樣就形成了很多的三角債。

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