國際勁旅對決本土團隊 李寧安踏再掀排位之爭

每經編輯 每經記者 鄭佩珊    

每經記者 鄭佩珊

在去年多家體育股紛紛發布盈利預警之后，市場對于今年體育品牌的業績已經有了最壞的打算。然而令人欣慰的是，雖然業績數據并未上演驚天逆轉，但就已經發布財報的安踏體育（02020，HK)和李寧（02331，HK）來說，業績指標好于市場預期。

值得注意的是，在大量關閉門店一年之后，無論是李寧還是安踏，都在中報里表示此前行業盲目擴張的商業模式帶來的弊病已經得到緩解。市場人士更是預期，2013年將是轉型變革展示成果的一年，而行業的重新排位也將隨著轉型同時進行。

李寧宣稱最壞的時候已經過去，而安踏則對外放風要做第一只走出行業低谷的體育股。有市場人士認為2013年安踏與李寧的排位競賽已經正式拉開。

同時表達樂觀/

從安踏上周公布的數據來看，上半年盈利6.26億元人民幣，同比下跌18%，營業額為33億元，包括花旗、摩根大通等大行普遍認為公司銷售額和毛利率好于預期；李寧此前已經預警上半年將虧損，實際虧損少于預期，為虧損1.84億元人民幣，環比去年下半年實現大幅“減虧”。

同時，兩家公司都開始對外釋放樂觀信號。

在今年5月30日舉行的首屆體育用品高峰論壇上，安踏董事長丁世忠表示庫存問題已經解決，此后，更是有消息傳出丁世忠表示安踏要做第一只走出行業低谷的體育股；李寧執行副主席金珍君在最新的業績發布會上則公開表示，“我可以欣慰地告訴大家，最艱難的時期已經過去了。”

就財務數據來看，上半年李寧與安踏的銷售額不相上下，安踏上半年營業額達到33億元，李寧的收入則為29.06億元；凈利潤安踏為6.26億元，李寧則虧損1.84億元；毛利率方面安踏下滑至41.1%，李寧則有所上升，整體毛利率為由上年同期的43.2%升至期內的43.6%，同比增0.4個百分點。

除了上述財務數據之外，庫存以及同店銷售數據也值得關注。

在最新的業績發布會上，李寧執行副主席金珍君表示，上半年公司自營店鋪的同店銷售增長9%，與同行比較表現不俗，公司上半年關閉410間零售店，從2011年12月至今，李寧一共減少2201家門店，同比減少27%。由于前幾年過度擴張，關店是正常規律，由于關閉了低效率的分店，關店速度已減慢；未來會通過改善產品及提升品牌，以提升零售能力，保持同店銷售增長。

去年12月，李寧公司宣布啟動渠道復興計劃，涉及14億~18億元的一次性費用支出，用以支持經銷商清理庫存、存貨回購、合理化銷售網絡，以及制定針對性的計劃，重整應收賬結構等一系列舉措。金珍君稱，截至今年6月30日，渠道的庫存周轉天數已經從9個多月的峰值降低到低于7個月的水平，同時渠道庫存總額降低逾30%。上半年公司主要集中去庫存，令營業額下降，當庫存回到正常水平，新產品在整體庫存的占比將會上升，未來產品折扣率會維持于88%水平。

渠道改革方面，安踏也在默默較勁。2013年上半年安踏關閉門店241家至7834家，2012年年底的數量是8075家。安踏表示，今年年底這一數量將繼續縮小到7600家~7700家。

運營數據顯示，安踏零售轉型開始見效，營業額、毛利率及凈利率均高于市場預期。通過一系列以零售為導向的轉型，安踏的零售表現和零售商的信心已經恢復。尤其突出的是，2014第一季度訂貨會數據實現2012第三季度以來首次正增長。

從財務數據來看，無論是李寧還是安踏都表達了2013年行業風向轉變的信息，那么行業寒冬是否真的已經過去？

國際勁旅對決本土團隊/

對于各家體育用品公司來說，在過去近兩年的時間里都在頻繁應付行業危機，哪一家體育用品公司能夠坐穩頭把交椅成為今年的看點。

李寧和安踏無疑是國內品牌最有力的兩個競爭者，但兩家公司在過去兩年中的經歷卻大相徑庭。

安踏雖然在行業遭遇困境之后仍舊保證了龐大的規模，但市場普遍認為安踏仍在原地踏步；與平穩發展的安踏相比，李寧在去年遭遇了公司發展以來最大的危機，業績下滑、高層大面積換帥導致李寧公司岌岌可危。此后李寧引進戰略投資者TPG并開始了延續至今的深度變革。

在業績發布會上，操刀李寧改革的集團執行副主席金珍君明確表示，此次改革第一階段已經結束，今后公司的情況不會比之前更惡劣。

《每日經濟新聞》記者注意到，隨著李寧改革深入，目前李寧公司的“史上最強團隊”已經全部就位。在最新的業績發布會上，李寧本人鄭重介紹了今年4月份新加入李寧公司的首席財務官曾華鋒，曾華鋒現年51歲，擁有紐約州立大學的會計學理學士學位和工商管理碩士學位，在服裝行業經驗超過23年。曾任職于GuessInc、AshworthInc及LeviStraussCompany。職位涉及多項管理職務，包括首席財務官、首席運營官、亞洲區域總裁及高級業務副總裁等。

在曾華鋒到位之前，李寧的高管團隊進行了重整，其首席供應鏈官是戴爾公司前高管，其工作經歷包括負責戴爾旗下的快速銷售體系，戴爾的快速銷售體系被稱作世界最先進體系之一；李寧最新代理首席銷售官來自耐克，其首席產品官來自阿迪達斯，同時有耐克工作經歷；其設計總監來自耐克，此前供職UMBRO，而首席市場官來自GENERALMILLS，同時擁有保潔和強生的工作經驗，除此之外，同樣是剛剛加入李寧公司的首席人才官來自漢高公司。

這一全新重組的高管團隊全部來自世界500強公司，世界先進經驗是否能夠讓李寧重新奪回國內第一的位置？

相比之下，安踏的團隊大部分還是由本土人才構成，負責安踏改革的核心人才也大部分來自安踏公司自身。安踏首席執行官丁世忠創立了安踏品牌，目前仍舊負責公司運營；負責管理公司鞋類運營的為丁世家，丁世忠的哥哥，同樣出身安踏；首席運營官賴世賢負責供應鏈管理，2003年加入安踏。

隨著行業轉暖，體育用品公司誰能坐穩行業老大的位置與公司高管團隊息息相關，如今，李寧與安踏的對決可以視為國際勁旅與本土團隊的對決。