民間“股神”林園：個人消費可支撐茅臺銷售

每經編輯 每經記者 謝振宇 江然 發自成都    

每經記者 謝振宇 江然 發自成都

去年以來，白酒股整體走低。今年9月2日，茅臺曾出現罕見的跌停。時值茅臺、五糧液2013年全國經銷商大會，市場關心茅臺等白酒板塊的股價何時能重整旗鼓？

重倉白酒股的深圳林園資產董事長林園被稱為中國民間“股神”，他對白酒股未來走勢有何判斷？日前，《每日經濟新聞》記者 （以下簡稱NBD）對他進行了專訪。

“酒企會維持市場穩定和價格穩定，長遠考慮，他會考慮一個供求關系。如果這兩大酒企的價格持續走低，他肯定會繼續搶奪其他酒企的市場份額?！绷謭@表示。

林園認為，目前民間消費的增長已經填補了茅臺等一線酒企政務消費的缺失，就整個行業而言，民間消費將會支持整體白酒股的未來業績，雖然這需要一定的時間來實現。而行業調整、白酒股的整體走低，也是行業“大浪淘沙”的結果。

目前，白酒股市盈率平均下來只有幾倍，林園認為明顯偏低，短期之內可能會持續偏低，但他相信今后市場會糾正。

價格走低導致“大浪淘沙”

NBD：此次茅臺、五糧液經銷商大會，透出了進行渠道變革、維持市場和價格穩定的信息，您如何看待？

林園：酒企肯定會維持市場穩定和價格穩定，這是一個長遠的考慮，酒企會考慮供求關系。如果這兩大酒企的價格持續走低，肯定會繼續搶奪其他酒企的市場份額。一旦價格便宜，會擠掉其他酒企的市場份額，這樣一來肯定是大廠家獲利。

NBD：去年以來，白酒股整體走低，如何看待這個問題，白酒股當前的投資機會如何？

林園：白酒股趨勢不好，但并不影響將來的發展。另外，我認為，這或是“大浪淘沙”的機會。市場經濟之下，市場會淘汰一批酒廠。

目前，白酒股的市盈率明顯偏低，正常的市盈率應該在15～20倍。短期之內，可能會持續偏低，但我相信，今后市場會糾正。

民間消費支撐茅臺銷售

NBD：今年，貴州茅臺遠遠跑輸同期的大盤指數。有資料顯示，大批機構“斬倉”茅臺。如何看待造成茅臺股價下跌的原因？

林園：機構“斬倉”茅臺可能與大家不看好有關，有行業的一些因素。機構的撤出是公開的信息，但這往往并不能很大程度左右股價，改變不了茅臺。因素有很多，但我們做投資判斷，更關注公司是否有問題。

此前，我們比較擔心，市場能不能支撐茅臺酒的消費，但現在來看能夠支撐。

NBD：日前，茅臺方面稱，截至11月，茅臺酒已提前完成2013年銷售計劃，對此您如何看待？

林園：這一業績很正常，民間消費已經彌補了原來屬于政務消費的那部分量。有了民間消費增長的支持，我認為茅臺將維持現在的業績發展，個人消費的利好都將對茅臺等酒類股給予一定支撐。

NBD：這之中，茅臺業績主要依靠民間消費的增長？

林園：有可能。但我相信問題不大，因為消費還在。高端酒、政務消費的缺失，需要民間消費去填補，這需要一個過程。從目前來看，比如茅臺，民間消費已經有所填補。若政府消費還在，茅臺會供不應求，市場價格會猛漲。現在，市場價格長期和一段時間都很穩定，說明已經找到了平衡點。我相信，酒企方面會繼續維持市場價格。