2014每經研究院十大價值公司

2013年的國際市場風云跌宕，大浪淘沙后的A股市場，有的股票表現良好，有的股票走勢平平，其背后離不開的是公司的業績和發展前景。 今天，站在2014年的門口，我們試圖從上市公司中挖掘出各行業的龍頭、領軍者，梳理他們的基本面，觀察他們的股價情況，分析他們的戰略計劃，努力為投資者提供一些投資參考。 海能達 PDT市場需求可翻番 每經記者劉明濤 海能達（002583，SZ）作為國內專業無線通信行業的龍頭企業，也是全球主要的專業無線通信設備提供商之一，其主要從事對講機終端、集群系統等專業無線通信設備的研發、生產、銷售和服務，并提供整體解決方案。公司從2006年開始持續加大數字專網系統研發，已走上高速成長之路。值得注意的是，未來幾年全球專業無線通信數字產品市場將強勁增長，海能達主導制定的PDT（警用數字集群通信）標準有望在全球推廣，這將給公司帶來巨大的發展空間。 PDT市場空間巨大 海能達從2008年開始布局數字通信，“模轉數”對公司長期發展利好。在模擬通信時代，公司國內市場份額排名第一，以模擬制式設備的收入為主，隨著數字制式的發展，公司積極開拓數字制式設備的市場。模擬制式設備收入占比從2008年時的96%逐年降低，到2012年時數字設備收入超過模擬設備。 近幾年來，公司著重發展PDT，“十二五”期間公安系統需求將首先開始爆發，保守估計市場規模將超過120億元?！笆濉焙?，市場需求仍有接近一倍的上漲空間。隨著技術的推廣，PDT有可能在其他行業中應用，未來市場空間巨大。 廣發證券指出，海能達是PDT國家標準的制定者之一，技術優勢明顯。在過去1年里，PDT聯盟在不同PDT設備廠商之間進行了IOP測試，公司綜合表現突出。 值得注意的是，在第一階段IOP測試中，海能達是少數幾個既能提供通信終端，又能提供通信系統的廠商，互操作性測試結果表現突出。海能達的硬件研發能力有助于打開市場，鞏固龍頭地位。 海能達近兩年中標多個項目，成為PDT專網建設方面的標桿。其先發優勢能讓公司在更大程度上享受行業高速發展的成果。 海外業績開始體現 除了國內市場，海能達在海外市場的建設也開始進入收獲期。 2013年上半年，海能達德國子公司略有虧損，除季節波動因素外，個別訂單毛利率較低也是其中的原因。東興證券指出，預計海能達德國子公司全年略有增長，收入或超過2億元。 海能達具備完整的數字終端和系統能力，2012年海外收入增長29.65%，在歐美和發展中國家分布平衡，已經具備和國外大廠競爭的能力。 同樣在世界范圍內，海能達模擬產品影響力較大。根據IMSResearch數據，以銷售終端數量計，公司的市場占有率居世界第二。公司的數字產品在2010年3月推出市場，至年底時市場占有率排世界第七，發展速度迅速，未來上升空間大。 “在海外市場上，海能達通過并購、參展等方式擴大品牌影響力。2013年7月份，海能達突破北美TETRA集群系統市場，獲得EMC和DiversePower兩家電力公司的訂單?！睆V發證券如是表示。隨著公司對海外子公司的整合逐漸完成，協同效應體現，其海外市場收入將穩定上升。 科達機電 清潔煤氣爐市場大 每經記者劉明濤 科達機電（600499，SH）是一家以生產制造陶瓷、石材、墻體材料、節能環保能源等大型機械裝備及高端裝備零部件高壓柱塞泵為主的高科技上市公司。在陶瓷機械領域，公司與優質企業恒力泰結合，當前綜合實力位居世界第一；在清潔煤氣化領域，經過5年潛心鉆研和反復實踐，清潔煤氣化技術日臻成熟，開始走上快速發展之路；液壓泵和風機業務也開始成長，進入快速發展期。 傳統業務遇瓶頸 科達機電是國內陶機龍頭，其陶瓷機械以作坊式小廠起步于1992年，研發生產了我國第一臺陶瓷磨邊倒角機等產品。1999年，科達機電研發制造出陶瓷機械核心技術設備——大噸位壓機。 據公司資料統計，在中國陶瓷機械領域，科達機電的壓機生產占有率約為90%，窯爐市場占有率約為20%，拋光線市場占有率70%，幾乎所有的建筑陶瓷企業都有科達的裝備。綜合起來，科達機電在國內陶機市場占有率約三分之一，是國內當之無愧的陶機龍頭企業。數據顯示，2009年，科達機電成為全球陶瓷機械輸出量最大的供應商，尤其是2011年合并優質陶機企業佛山市恒力泰機械有限公司之后，品牌及規模效應充分體現。 雖然是陶機龍頭，但是其發展卻碰到了天花板。中原證券表示，科達機電在陶機行業的占有率已經非常高，進一步提升市占率的空間很??；另外，我國建筑陶瓷產業布局基本完成，整體宏觀經濟景氣度下降及下游陶瓷行業投資放緩，陶瓷機械市場的飽和度已達到極限水平。 2012年8月公司收購蕪湖新銘豐機械裝備有限公司后，成為國內新型墻材機械的龍頭企業，極大地提高了公司市場競爭力。 未來亮點煤氣爐業務 雖然在傳統業務上，科達機電未來增長可能放緩，但是在清潔煤氣爐領域上，卻有廣闊的發展空間。 科達機電2007年開始進入清潔煤氣爐領域，但隨后幾年該業務并未獲得成功。2012年，公司在沈陽法庫門項目取得了突破性進展，2013年已全部點火投入運營。不過法庫門項目采取的是買氣商業模式，固定資產投資高達近7億元，大規模的財務成本和折舊使得該項目目前依舊處于虧損狀態。但科達機電摸索出了適合國情的成熟技術和推廣模式。公司煤氣爐業務從2012年開始成功進入快速發展軌道，2013年，清潔煤氣爐訂單出現了一個小高潮。 科達機電的清潔煤氣爐目前已在陶瓷和氧化鋁行業打開市場，其市場推廣和市占率將有望在未來一兩年出現較大發展。此外，新的環境要求將迫使玻璃企業尋求更清潔環保而又經濟的替代能源，而科達機電的清潔煤氣爐已經在技術上滿足了玻璃行業對能源熱值高的特點，公司未來在玻璃行業取得突破的可能性很大。 “科達機電的清潔煤氣爐還有望向高耗能、高污染的印染、水泥甚至鋼鐵行業拓展，在拓展國內市場的同時還有望拓展海外市場，因此公司清潔煤氣爐的市場空間非常廣闊?！敝性C券如是表示。 陽光照明 兩大優勢“照明”LED 每經記者劉明濤 陽光照明（600261，SH）是國內最大的節能燈企業，主要生產一體化電子節能燈、T5大功率熒光燈及配套燈具、特種燈具、LED照明燈。公司的客戶優勢十分明顯，核心客戶包括飛利浦、歐司朗和Lowes等。公司已經和LED芯片龍頭企業三安光電建立了良好的合作關系。 具備客戶和渠道優勢 近年來，各國政府相繼推出禁止白熾燈生產和銷售的計劃。歐洲國家從2012年起已經開始實施，美國2014年將全面禁止，中國從2014年10月開始禁止60w白熾燈銷售。瑞銀證券預計2016年中期評估后將禁止15w產品銷售，未來高效照明產品CCFL節能燈產銷量將上升。 根據國家統計局的數據，2012年我國白熾燈的產量約45億只，CCFL熒光燈約42億只，白熾燈的產量仍然高于節能燈。由于我國是全球電光源的主要生產國，我國的產量基本代表了全球各類光源的需求狀況。 CCFL熒光燈和LED燈是未來的發展趨勢。其中LED照明具有發光效率高、壽命長、電壓低、安全性高、牢固和耐震動沖擊等特點，同時體積小、重量輕，響應時間更短，色彩豐富可調，并且非常環保。 而陽光照明是中國最大的節能燈生產企業，也是傳統照明企業中最早布局LED照明的公司。由于公司從事照明行業多年，對室內照明的技術經驗相較其他新進入者更強。公司長期和國際照明龍頭企業合作，保持了緊密的業務關系，有客戶優勢；經過多年開拓，在國內外市場已經建成銷售網絡，具備渠道優勢。 兩大優勢搶灘LED照明 LED行業可能迎來快速增長期，客戶和渠道有優勢的陽光照明將受益于LED照明需求的增長。 業內人士指出，陽光照明的優勢，首先是渠道，公司與國際照明巨頭飛利浦合作多年，雙方已經形成了長期穩定的業務關系。據公司2012年年報披露，飛利浦作為公司第一大客戶，銷售金額約為13.9億元，占年度營業收入比例約54%。公司與飛利浦(中國)合資設立浙江陽光照明有限公司，分別持有75%和25%股權，成功綁定飛利浦的OEM訂單；其次，公司目前切入國際三大巨頭（飛利浦、通用照明、歐司朗）的供應鏈，可直接繞過困擾LED廠商的專利問題，直接進入北美及歐洲市場。 2011年陽光照明募集資金4.2億元投入LED照明光源及燈具項目，2012年LED照明燈貢獻收入3.64億元，2013年上半年，LED照明燈實現營收4.04億元，LED照明營收占比從2012年的14%快速提升至2013年上半年的27%，營業利潤占比從15%大幅提升至34%。 瑞銀證券指出，陽光照明不斷加強內外銷自建渠道，目前已建立了功能完備、覆蓋面較廣的多級市場營銷體系，擁有經銷商、分銷商3000多家，形成了以全國各地20幾家陽光物流營運中心為核心配送、省級經銷商為營銷的主干網絡。并在歐洲、美國建立銷售中心，在印度、越南建立生產基地，致力于自有品牌的銷售。 東湖高新 輕裝上陣新貌示人 每經記者牟璇 在2013年的A股市場中，東湖高新（600133，SH）的表現差強人意。2013年1月1日至12月26日，其漲幅僅為0.90%。 東湖高新2013年業績巨虧的主要原因是關停了義馬電廠，而義馬電廠的計提虧損已經處理完畢，這為公司2014年輕裝上陣構成利好。同時，近期東湖高新更換了董事長和總經理，公司以新面貌示人，市場值得期待。 計提虧損處理完畢 東湖高新主要從事科技工業園區的開發建設及銷售、環保脫硫BOOM項目運營、環保鉻渣綜合治理發電項目建設業務。2012年公司資產重組注入湖北路橋。 由于對虧損多年的義馬電廠實施全面停產，錄得經營虧損5882.26萬元，全額計提減值損失66553.85萬元。合計業績影響高達72436.11萬元。這也使得公司2013年業績出現巨虧。東湖高新2013年三季報顯示，公司前三季度實現歸屬于上市公司股東凈利潤-6.24億元，同比下降了1622.87%。另一方面，公司其他業務的表現值得期待，因此擺脫義馬電廠的東湖高新在新的一年有望輕裝上陣。 東湖高新總經理何文君此前對媒體表示，東湖高新將形成工程建設、科技園區和環?？萍紭I務三大板塊，可以發揮三者之間的產業協同效應，打造城市運營商概念。 來年股價催化劑多 東湖高新主營業務為：一是剛注入進來的工程建設板塊——湖北路橋；二是科技園區板塊；三是環保科技板塊——光谷環保的脫硫業務。這三項業務發展態勢良好。數據顯示，截至2013年三季報，東湖高新三個板塊業務實現凈利潤10019.65萬元。從湖北路橋來看，截至2013年中報，湖北路橋的凈利潤增長50%，湖北路橋2014年業績大幅增長是大概率事件，原因在于，2013年，湖北路橋簽訂了不少大單，包括今年8月以BT（建設-移交）投融資建設模式拿下的武漢市三環線北段（長豐橋-平安鋪立交）改造工程，該工程預計總金額可達近30億元，凈利潤率估計為8%~10%。并且這個大單將在2014年兌現。對比來看，2012年湖北路橋全年的收入也僅為30億元。因此，湖北路橋明年的業績增長值得期待。 此外，東湖高新的科技工業園板塊，盡管受到房地產調控和經濟不景氣影響，2013年收入和利潤下降較嚴重，但考慮到新三板建設，2014年實現盈利的問題不大。而光谷環保2012年實現營業收入2.92億元，2013年中期累計實現營業收入1.36億元，基本保持穩定。 總體來看，2014年，東湖高新股價催化劑較多。一是湖北路橋簽訂大單兌現利潤；二是東湖高新作為武漢國家級東湖高新區的園區建設企業，參與新三板建設以及分享園區利好；三是公司2013年增發4188.3萬股，增發價格為7.32元/股。這筆限售股將于2014年5月17日解禁，但截至12月26日，公司股價還處于“破發”狀態。 蒙發利 空氣凈化產品熱賣 每經記者牟璇 截至2013年12月26日，蒙發利（002614，SZ）2013年的漲幅達到了175%，算是市場中表現良好的個股。 而之所以將其選入2014年十大價值公司，首先，以“奧佳華”為代表的自有品牌的快速發展成為公司業績穩定增長的基礎，而其剛剛啟航的大健康步伐，與鐘南山合作的空氣凈化產品，成為2014年的重要看點。 收入有望快速增長 蒙發利是國內按摩器具行業的龍頭，在上市之初主要生產小型按摩器具、按摩椅。近年來，公司從按摩保健領域積極向大健康領域拓展。在2013年5月29日，蒙發利完成了工商變更登記手續，產品線不斷外延。 2013年10月19日，蒙發利發布公告表示將與廣州呼吸疾病研究所等簽署合作框架協議，共同出資2000萬元設立空氣凈化公司，在空氣凈化相關產品（包括民用和醫用）的研發、產業化等領域開展合作。由于廣州呼研所法定代表人為我國呼吸道疾病方面的專家鐘南山院士，廣州呼研所在呼吸疾病臨床診治和科研方面也具備雄厚的實力，因此蒙發利與其合作成了資本市場關注的焦點之一。 蒙發利董秘李巧巧曾向《每日經濟新聞》記者表示，2012年下半年公司開始規劃往大健康方向發展。這次跟廣州呼研所進行合作，是希望在空氣凈化領域做進一步的深入和研發，從而將產品從海外出口延伸至國內。 主營產品快速發展 同時，蒙發利收購馬來西亞上市公司OGAWAWORLDBERHAD的股權，以此將OGAWAWORLDBERHAD的全球業務作為蒙發利經營結構和財務貢獻的重要組成部分，從而打通健康產業全產業鏈。若本次要約收購成功，雙方將互為一體、優勢互補，從而使公司從一家研發、制造型企業，逐步轉型成為一家擁有品牌、渠道、研發、制造、售后服務能力的健康行業全產業鏈公司。 當然，在主營產品按摩器具中，以“奧佳華”為代表的自有品牌的快速發展，也為公司的穩健發展提供了有力的保障，隨著渠道優化進一步加強，公司在全國營業額排名25強的高端百貨商場進駐率達64%。2013年上半年，奧佳華營業收入比上年同期增長近300%，單店營業額逐月呈現良好增長態勢，在2012年末創出單店營業額增長30%的基礎上，2013年上半年單店營業額再創35%的增長。 根據公司的2012年年報，公司完成了空氣凈化器、空氣清新機、空氣加濕器等新項目的設計、開發及量產出貨，當年實現營業收入9114萬元。 在主營產品與空氣凈化產品協調發展的背景下，剛剛揚帆起航的蒙發利的2014年是非常值得期待的。同時，公司限售股直至2014年9月才解禁，因此前三季度解禁壓力較小。 人民網 內外兼修初露鋒芒 每經記者趙陽戈 人民網（603000，SH）是擁有獨立采編權的國家重點新聞網站，也是登陸資本市場的第一家中央級媒體，早在2012年初，就超越新華網成為日均覆蓋人數最高的新聞網站，其主營包括互聯網廣告、信息服務和移動增值服務等，其中廣告業務是公司主營重點，貢獻了一半以上的營收規模。在內生穩定外延發力的共同作用下，再加上2014年是體育年的“天時”，人民網表現可期。 內生增長保持穩定 人民網最主要的廣告業務，2013年前三季度首頁廣告投放量（廣告位銷售量）同比增長約5%。按照華泰證券的預計，全年人民網首頁廣告投放量增速為10%以內，子頻道為100%以上。隨著網站影響力的提升，首頁廣告將接近瓶頸，同時眾多子頻道廣告收入將快速增長，整體預計2013年廣告收入能達5.4億元，同比增長38%，繼續保持增長勢頭。 信息服務業務中，最具彈性的是網絡輿情。2011年、2012年，人民網的輿情業務增長均超過了100%。從人民網輿情監測室發布的報告可看出，其數據資源覆蓋中央媒體、市場化媒體、海外媒體、網絡論壇、博客和微博等，并能提供相對應的熱度指數。此外，公司還有一套完備的報刊監測數據庫覆蓋傳統媒體。興業證券認為，隨著未來政務企業的定制化輿情報告和輿情事件解決方案，人民網該業務會有更大的發展空間。 另外，人民網業務結構第三駕馬車增值服務，近年來也增速迅猛，尤其是其中的手機視頻業務。興業證券認為，人民網手機視頻收入主要來自人民網承建的法制欄目和人民網品牌包，人民網的牌照方優勢和資源整合能力，有繼續推出新產品的能力；再加上接入電信和聯通的視頻基地后打開了新的市場，該業務未來幾年仍將持續高增長。 外延發展連番出手 外延式發展始于2013年8月與澳客網的合作，全新上線的人民網彩票頻道讓人眼前一亮。該頻道顯示，其通過囊括自1993年以來世界杯、歐洲杯等560余項足球賽事及美國職業籃球聯賽、歐洲籃球聯賽等數據庫的統計和分析，為廣大彩民提供服務。據了解，澳客網是僅次于500彩票網的專業競彩型網站。國泰君安預計，隨著雙方合作進一步深入，預計線上彩票2014年銷售有望達到40億~50億元。 《每日經濟新聞》記者注意到，繼澳客網之后的2013年10月，人民網再度出手，收購古羌科技69.25%的股權，從而進入數字閱讀領域。古羌科技主營看書網，看書網是一家專注于數字閱讀的公司，以互聯網閱讀，無線閱讀為業務核心。數字閱讀市場2010年起進入爆發期，根據艾瑞提供的數據，2013年數字閱讀市場規模達到60.8億元，同比增長56.6%。興業證券指出，古羌科技是數字閱讀領域重要競爭者，人民網有望借助股東資源和運營經驗推動手機閱讀業務。 此外，2014年恰好還是足球年，與澳客網攜手后，人民網將給投資者帶來更多遐想。 浪潮信息 “去IOE”最先受益者 每經記者趙陽戈 網絡攻擊事件、棱鏡事件、“去IOE”……這些2013年特有的詞匯，都彰顯了一個趨勢，即相關產業的國產化替代。2013年9月，在工信部指導下，國產主機系統產業聯盟在京宣布成立，這是我國首個面向關鍵應用領域的IT產業聯盟。首批聯盟成員有16家，涵蓋了浪潮信息（000977，SZ）在內的中國主要IT軟硬件企業。 發力高端服務器領域 IOE為“IBM的服務器、Oracle的數據庫、EMC的存儲器”的簡稱，這些外國公司滲透進我國不少領域的核心地帶。對于“去IOE”，中信建投認為，IT系統國產化的投資機會應首先關注國產替代可行性高、國內廠商具備一定市場競爭力且會帶來巨大新增量的領域，如服務器、存儲、信息安全設備和IT服務，上述領域對浪潮信息有所覆蓋。 2013年，浪潮信息銷售以中低端N系列服務器為主，包括集中出貨量較大的X86服務器，傳統PC機和服務器配件。2013年以來，以百度、騰訊等互聯網客戶對X86服務器的需求持續上升，使得2013年該X86服務器出貨快速放大，收入持續上升。 另外，在高端服務器中，K1系列是浪潮信息的重點產品。據公開信息，浪潮信息的天梭K1系列產品，是我國第一臺具有自主知識產權的32路關鍵應用主機，產品可以廣泛應用到政府、金融、電信等領域，實現了我國核心信息化建設重大裝備的自主可控。 《每日經濟新聞》記者注意到，2013年11月天梭K1系列已經成功中標安徽省毫州市公安局，將承擔整個毫州地區人口、法人和基礎三大數據模塊，這也是天梭K1系列繼中國郵儲銀行等金融用戶成功應用之后，向公安、稅務等其他關鍵行業滲透的案例。更關鍵的是，毫州市公安局之所以決定啟用天梭K1系列，正是為了取代原有IBMP550平臺，由此可見，浪潮信息國產化進展正在發力中。 中信建投稱，在高端市場，浪潮信息在國內一枝獨秀。2012年，以linux服務器為代表的我國高端服務器是規模在150億元左右，浪潮信息的國產化替代，在該領域機會較大。 未來或受益特一級資質 2013年9月，中國軟件、浪潮齊魯軟件產業有限公司（浪潮信息母公司）等4家公司被工信部授予“開展計算機信息系統集成特一級企業資質”。 經《每日經濟新聞》記者多方了解，特一級資質的出現，與其說是一級資質企業太多（240多家），還不如說是為相關十二五規劃中提到的“培育10家以上年收入超過100億元的軟件企業，產生3到5個千億級企業”等目標而釋放信息。 母公司擁有資質，浪潮信息也跟著受益。光大證券認為，特一級企業在兩年常規有效期之內，將獲得難得的排他性競爭優勢，有望得到更多的系統集成大訂單，而相關的硬件采購或將優選浪潮信息，浪潮信息本身已在國產高端服務器領域取得了巨大的技術突破，其市場份額有望進一步提升。 錦龍股份 轉型金融期待質變 每經記者趙陽戈 剝離自來水業務，收購金融資產，錦龍股份（000712，SZ)正一步步向純粹的金融企業轉型，其價值同樣會在轉型的過程中得到重估。再加上IPO即將開閘、優先股推進、新三板擴容等諸多利好，整個券商行業都在等待著充滿機遇的2014年，而錦龍股份的“質變”或將開始。 剝離+吸納推動轉型 “轉型”這個詞用在2013年的錦龍股份身上再合適不過。 繼收購東莞證券40%股權之后，2013年9月，證監會又同意錦龍股份收購中山證券66%的股權，這標志著錦龍股份主營業務向金融領域再進一步。與此同時，錦龍股份還表示在購買中山證券股權之后6個月內，會將公司所持有的清遠市自來水有限責任公司80%股權予以轉讓。這一剝一購，充分體現了錦龍股份近年來的轉型戰略。 上述兩家券商各具特點。東莞證券的經紀業務具有其獨特的地域優勢，其在華南地區營業網點超過30家，東莞地區市場份額持續穩定在60%左右。近年來，該公司經紀業務不斷致力于轉型，目前已形成“財富通”品牌專業服務等核心業務，業績較為穩定。中山證券旗下有14家營業部，主要牌照齊全，雖營業部數量少，但歷史包袱小、剛性支出少，給其未來機制、業務轉型提供了便利。 至于剝離非金融業務，中信建投認為，當前A股市場對于純粹的金融股和金融影子股的估值有較大差異，純粹的金融股的估值明顯高于金融影子股，自來水業務剝離后，錦龍股份將成為一家更純粹的金融企業，對于估值的提升有較大幫助。同時，自來水資產的剝離，將使得公司獲得一定的現金流，對金融業務的拓展也將有正面影響。 諸多利好券商政策發布 2013年底，IPO重啟這只靴子終于落地。11月30日，證監會發布《關于進一步推進新股發行體制改革的意見》。同時，證監會也明確了IPO重啟時間，2014年1月陸續安排公司上市，雖然市場預計首批企業不過數十家，但排隊的公司卻達到700多家。另外，11月底，國務院發布《關于開展優先股試點的指導意見》，對優先股股東的權利與義務、發行與交易以及管理與配套政策做出詳細規定。 長江證券指出，IPO重啟將使證券公司投行業務恢復性增長，同時開展優先股試點，有利于進一步深化企業股份制改革，優化企業財務結構，推動企業兼并重組，同樣利好券商。 此外，利好券商的還有新三板擴容。12月14日，國務院發布《關于全國中小企業股份轉讓系統有關問題的決定》，新三板擴容至全國。證監會最近透露，目前擬掛牌公司儲備數量已達2000家左右。 中航證券認為，券商在新三板將有廣闊的業務空間，其中包括提供股票轉讓服務的經紀業務；以掛牌、再融資等為主的投行業務；設立資管計劃對掛牌企業股權投資或債權投資等。隨著新三板吸引力增加，新三板業務或將成為券商收入的重要來源。 北方股份 存在資產注入可能 每經記者趙陽戈 作為礦用車行業龍頭的北方股份（600262,SH），以其盤小績穩而引人關注，而外資背景也成了其背后的技術支撐和國際資源。另外，北方股份背靠中國兵器工業集團，在推進軍工資產證券化的大背景下，存在資產注入的可能。 礦用車行業龍頭 北方股份是我國專業從事非公路礦用汽車、相關工程機械及其零部件研發、生產和銷售的企業，擁有北方股份科技園、工程機械工業園和礦用汽車工業園三大產業園區。 北方股份產品包括非公路礦用自卸車、旋挖鉆機、液壓挖掘機、液壓缸及備件等四大產品板塊，即TR系列載重28噸~91噸機械傳動礦用自卸車、MT系列和NTE系列載重136噸~326噸電動輪礦用自卸車、NR系列扭矩15噸~22噸米旋挖鉆機、LC系列20噸~33噸級液壓挖掘機，其中，礦用自卸車是公司的主打產品，其銷售網絡成熟。目前，北方股份已經在內蒙古呼倫貝爾、遼寧鞍山、安徽馬鞍山及云南昆明等地建有銷售網點。 近年來，北方股份成功將單價高的NET2150、NET240和NET260電動輪礦用車打入市場，再加上國外銷售（我國周邊和東南亞）的拓展，使得該公司整體營收穩定，而NTE330目前設計、試制進展順利，樣車下線在即。 另外，北方股份的外資背景不得不提，該公司第二大股東特雷克斯，是全球第三大工程機械制造商，年銷售收入近70億美元，在世界上擁有50多家工廠，能夠制造500多種產品，這些都是北方股份強大的技術支撐和國際資源。 軍工資產證券化提速 《每日經濟新聞》記者注意到，北方股份還是中國兵器工業集團成員單位，兵器工業集團公司則是經國務院批準組建的特大型國有企業，是陸軍武器裝備研制發展主體和三軍毀傷與信息化裝備研制發展的骨干力量。 2013年，軍工資產證券化提速。不但有中國航空工業集團公司旗下的航空動力拋出定增擬注入近百億發動機資產，中國航空工業集團公司旗下的成飛集成還實施停牌，公告稱有“以成飛集成為主體進行重大事項”在籌劃中，從洪都航空的公告中也可看出，該重大事項涉及面廣，已經覆蓋洪都航空及其股東江西洪都航空工業集團有限責任公司，充滿想象空間。 據平安證券分析，軍工資產證券化與收購兼并也是國外軍工行業快速發展的捷徑，更是解決研發新產品所需資金的重要途徑，而國際經驗也表明，軍工企業的經營與發展離不開資本市場。 從產業經濟學視角觀察，軍工企業集團具有得天獨厚的產融結合優勢，同時目前軍工板塊市凈率在3.4倍左右，適合做大規模注入。據廣發證券的研究，目前兵器工業集團已經完成43家子集團的設立，目前上市公司資產約占集團資產的25%，收入僅占集團收入約20%左右，仍有較多資產在上市公司之外。 太平洋 蟄伏許久有望逆襲 每經記者王海慜 回顧2007年末，太平洋（601099，SH）以換股的方式借殼S*ST云大上市。在上市首日股價完成“一步到位”后，隨后走上了漫漫熊途。不過，該公司股價在2013年弱市之中并未隨大盤創出新低，熊股面貌開始有所改觀。 隨著融資融券等新業務的開展，公司的盈利結構正在改善，未來不乏看點。另外，更重要的是，券商整合已是大勢所趨，2014年這一趨勢會更加明顯，證監會也支持券商做大做強。太平洋作為A股歷史表現最差券商，2013年12月的定增終于得到證監會批準，大股東將參與認購，這一動作與2013年來其他股東一路減持形成對比。該公司有望憑借定增的實施，為未來的創新發展輸入動力。 大股東參與定增 太平洋目前是云南省唯一全牌照上市券商。不過，上市幾年來，在全部19家上市券商中，公司是唯一一家市值不足百億元的成員，凈資產、凈利潤等多項指標也均在行業墊底。 2013年上半年，受自營和投行業務出現同比大幅下滑影響，公司營業收入2.27億元，同比減少27%。三季度，因經營有所改善以及去年同期基數過低，公司業績迎來大逆轉。不過，市場人士認為，這也表明公司經營起伏較大，易受市場波動影響。 另外，對公司至關重要的再融資計劃也是歷經坎坷。2013年12月12日，公司公告稱，其非公開發行股票申請獲證監會發審委審核通過，這標志著公司從2008年便開始醞釀的再融資計劃終于成行。此次定增發行不超過7億股，發行價格調整為不低于4.67元/股。其中大股東北京華信六合參與認購不少于5000萬股且不超過15000萬股，限售期長達5年，這一定程度上體現了大股東對公司的長期發展信心。 不斷試水創新業務 此前，證監會曾將太平洋證券評為“CCC”級，為唯一一家評級為C類的上市券商。公司創新業務開展明顯落后于其他券商，營業收入過于依賴傳統經紀業務的情況一直為市場詬病。不過，這一情況在2013年已經開始有所改變。 繼2013年5月公司獲準開展融資融券業務后，9月又獲批開展股票質押式回購交易業務。年底，公司在業務創新之路上又邁出一步，12月25日，其公告稱董事會同意公司依照相關規定參與區域性股權交易市場業務。 另外，2013年7月，公司投資不超過3500萬元，采取新設、參股方式，與老撾農業發展銀行、老撾信息產業公司在老撾萬象設立合資證券公司。由此，太平洋成為國內首家“走出去”的券商。 值得注意的是，根據11月央行、商務部等11個部委聯合印發的《云南省廣西壯族自治區建設沿邊金融綜合改革試驗區總體方案》。太平洋作為云南省內唯一上市券商，未來有望從滇桂沿邊金改試驗區的推進中加快創新業務的發展。