大額存單或近期放行 有利銀行鎖定負債端

每經編輯 每經記者 張威 發自北京    

每經記者 張威 發自北京

面向個人和企業發行大額可轉讓存單不久或將面世。

近日，《華爾街日報》援引知情人士稱，央行不久將允許銀行面向個人和企業發行大額可轉讓存單。

昨日（5月25日），某股份制銀行人士向《每日經濟新聞》記者表示，目前沒有收到央行相關文件，但是，銀行面向個人和企業發大額可轉讓存單很有可能近期放開，只是不會向全部銀行放開，“預計中、農、工、建、交五大行以及浦發、中信等之前在同業存單有一定發行規模和經驗的股份制銀行會先行試點?！?/p>

業內人士表示，大額存單推出后銀行負債基本被鎖定，存單不論在企業、個人手中如何流動，但是這筆負債都固定在銀行內。

推出尚需時日/

5月24日，《華爾街日報》報道稱，中國央行不久將允許銀行面向個人和企業發行大額定存單。此類定存單的回報將高于傳統銀行存款。銀行最早將在本月末試點發行定存單，以便將這一金融產品逐步引入市場，將有超過10家銀行參與試點。

多位銀行人士昨日向《每日經濟新聞》記者表示，大額定存單是利率市場化重要的必經階段，根據利率市場化的時間，近期應該會放開，只是前期將僅試點幾家銀行。

央行行長周小川曾明確了利率市場化時間表，“近期，著力健全市場利率定價自律機制，提高金融機構自主定價能力；做好貸款基礎利率報價工作，為信貸產品定價提供參考；推進同業存單發行與交易，逐步擴大金融機構負債產品市場化定價范圍。近中期，注重培育形成較為完善的市場利率體系，完善央行利率調控框架和利率傳導機制。中期，全面實現利率市場化，健全市場化利率宏觀調控機制?！?/p>

去年7月，央行放開貸款利率下限，隨后市場將存款利率上限放開作為利率市場化最后一個關口。

央行在2014年 《一季度貨幣政策執行報告》中也指出，將繼續推進同業存單發行和交易，探索發行面向企業及個人的大額存單(CD)，逐步擴大金融機構負債產品市場化定價范圍。

華夏銀行發展研究部研究員楊馳表示，去年銀行同業存單相關管理辦法出臺之后，隔了一段時間才有銀行發行同業存單，所以，即使央行放開了面向個人、企業的額度定存單，首單落地也需要一定時間，銀行還需要觀察、控制成本。

此前，10家銀行獲準進行首批同業存單試點，面向個人和企業的大額存單的試點銀行又會花落誰家？

有銀行人士表示，預計中、農、工、建、交五大行以及浦發、中信等之前在同業存單有一定發行規模和經驗的股份制銀行會先行試點。

有利銀行鎖定負債端/

《華爾街日報》還援引一位銀行業消息人士稱，定存單最低投資額為人民幣10萬元，利率將略高于相同期限的定期存款利率。在試點階段，1年期定存單的利率將設在3.4%，略高于目前最高3.3%的銀行1年期存款利率。

此前，銀行同業存單利率的主要參考Shibor定價，那么，大額定存單如何定價？

楊馳認為，針對機構和個人發行的的大額存單利率也會根據同期shibor上下浮動，人民銀行沒有強制要求，主要是體現利率市場化，“目前，個人、企業投資者對大額存單不太熟悉，利率會比現有的定期存款利率高一些，同時設定一定的門檻，有風險承受能力、金融知識比較豐富的投資者購買更適合。設定較高的門檻主要是基于二級市場流通便利性的需要，如果數額太少，在二級市場流通成本太高。”

“以往的存單不能流通、轉讓，但是大額存單可以自由流通，可以作為投資的工具。大額存單發行的利率和期限固定，銀行不能提前贖回，對于投資者來說，要么持有到期，要么在二級市場進行買賣，二級市場的利率則是根據行情變動?！睏铖Y說。

中央財經大學中國銀行業研究中心主任郭田勇向 《每日經濟新聞》記者表示，以前試點同業存單是在金融機構間直接發行，大額存單必然要向居民和企業發行，這是推動利率市場化很重要的階段，肯定會盡快推?！懊嫦騻€人和企業的定期存單推出后，可市場化存款的量就會增加，也會加速存款保險的進程?！?/p>

楊馳表示，將來可能會形成一個大額存單流通的二級市場。大額存單推出后對銀行負債管理有好處。畢竟負債基本被鎖定，存單不論在企業、個人手中如何流動，但是這筆負債都固定在銀行內了，負債預期更強，比較好管理，“對企業和個人吸引力也更強，以前定期存款提前領取只能按活期存款計算利息。大額存單流動性很好，可以作抵押、擔保標的?！?/p>

不過，盡管大額存單收益相比銀行活期存款有很大的吸引力，但與目前5%~6%的銀行理財回報率相比仍有不足。

對此，楊馳表示，銀行理財產品和大額存單是兩種屬性不同的投資產品，大額定存單流動性好，理財只能到期償還，不能轉讓；大額存單是銀行負債，以銀行信譽為擔保，損失風險很小，而理財產品銀行多數不承諾本息償還；大額存單承諾的利率固定，銀行以信用擔保，理財只是預期收益率。

郭田勇也認為，大額存單與理財產品不一樣，理財雖然沒有打破剛性兌付，但畢竟不是存款。

“目前因為處于利率市場化的轉型階段，信托、理財剛性兌付沒有打破，大額存單優勢可能暫時還顯現不出來，隨著一些信托、理財企業債剛性兌付被打破，大額存單的優勢將會逐步體現出來。擁有短期閑置資金的企業和個人，會比較歡迎大額定存單，因為利率比定期存款高，而且可以隨時流通?！睏铖Y說。