被指買煤高于市價 川投能源1.7億關聯交易遭董事反對

每經編輯 每經記者 岳琦 發自成都    

每經記者 岳琦 發自成都

持續數年的煤炭關聯交易遭遇新上任董事反對，川投能源（600674，SH）火電項目引發關注。

5月24日，川投能源公告稱，公司控股子公司嘉陽電力與關聯方嘉陽集團簽訂協議，由嘉陽集團向嘉陽電力計劃供煤66萬噸，關聯交易金額為1.73億元。嘉陽集團為川投能源控股股東川投集團的全資子公司。

川投能源董事會對此關聯交易議案表決時，曾多次在董事會投票中表達異議的董事繆希強投了反對票，他認為現購買煤炭價格高于全國市場平均價格，且嘉陽電力持續虧損，建議公司采取保全措施，降低損失。

昨日（5月25日），川投能源董秘龔圓對 《每日經濟新聞》記者表示，新上任的董事對四川煤炭市場不了解，與公司的信任仍在建立中，反對票更深的意味是建議公司剝離火電業務。對于關聯交易價格，龔圓認為，不同地區煤炭要考慮運輸成本問題，嘉陽電力是坑口電廠，其從嘉陽集團購煤優勢明顯。

中投顧問能源行業研究員任浩寧表示，川投能源折合標煤單價625.32元/噸（含稅價）在全國來比，確實屬于中等偏高，而且業內對煤炭價格的預期都是下降趨勢。此外，記者發現，四川宜賓等地同等級煤炭價格要比此次交易定價便宜30%左右。

繆希強多次投棄權票/

繆希強作為川投能源第三大股東北京大地遠通（集團）有限公司的副總經理，在2013年4月被舉薦為上市公司第八屆董事會董事。在5月23日召開的川投能源董事會會議上，繆希強對川投能源此前持續多年的關聯交易投出了反對票，他直指該交易價格公允性和嘉陽電力的虧損處置問題。

嘉陽電力與嘉陽集團簽署的《煤炭購銷合同》顯示，供方應按需方提供的年、月用煤計劃進行均衡供煤，每年供給需方發電生產66萬噸的低熱值煤。在價格上，此交易按收到基低位發熱量2950大卡/千克，以到需方煤坪的到貨價263.53元/噸（含稅價）為基礎價格進行計算，收到基低位發熱量每超過100大卡/千克（實測熱值計算），每噸增加8.93元（含稅，按卡計算），發熱量降低則較少同樣的價格。

嘉陽電力是以電力生產、銷售為主要業務，而煤炭則是電力生產的主要原料。川投能源稱，此次煤炭供銷關聯交易屬嘉陽電力的正常經濟活動，是保證該公司正常生產經營的需要。此次關聯交易合同中約定的煤炭價格折合標煤單價為625.32元/噸（含稅價），低于市場平均標煤單價，較2013年相比持平，因此對嘉陽電力2014年損益沒有影響，不會影響上市公司和中小股東的利益。

但繆希強認為，“四川省同類煤市場價格不清，據我了解現購買煤炭價格高于全國市場平均價格。”

事實上，這并不是繆希強第一次發表不同意見。今年4月，繆希強還對川投能源分紅、融資、委托貸款等多個議案投了棄權票并提出異議。

董秘稱交易價低于國內多地/

記者查詢發現，近年來嘉陽集團售給嘉陽電力的煤炭價格一直處于穩中有升的趨勢。2007年，該集團熱量標準為2950大卡/噸的低熱值煤炭，出售給嘉陽電力的價格是121.18元/噸。經過連續多年的持續上漲，到2012年，交易價格達到263.53元/噸。此后，價格保持不變。而在2012年，此前煤矸石的叫法被變更為低熱值煤炭。

對于川投能源給出的折合標煤價625元/噸，任浩寧對《每日經濟新聞》記者表示，這個價格應該是屬于中等偏高的。“我們對于煤矸石的價格評估是要在標準煤價的基礎上打八折。”他指出，煤矸石的熱值低、雜質多、價值不高，其價格一般較低。但龔圓否認了這一說法，稱這個價格比國內很多地方低很多。

記者從一位與嘉陽電力同出一地的煤炭銷售商處了解到，當地2900大卡/噸~3500大卡/噸熱量級的煤炭價格約為236元/噸，與上述關聯交易價格有一定差距。

四川省宜賓市某能源商貿公司銷售經理稱，當地3000大卡熱值的煤炭價格僅在147元/噸到177元/噸，遠低于樂山。但該經理指出，宜賓的煤矸石所含硫要比樂山高一些。

龔圓也承認，宜賓、瀘州“煤多、價低”，但由于遠離其所在的樂山嘉陽電力，因此會產生運輸成本，而該集團的煤礦地點就在電力廠旁邊。同時，嘉陽集團還要給樂山本地的其他化工企業的自備電廠供應煤炭，其價格是要高于此次關聯交易的價格。

反對意在剝離火電/

“更深層次的意愿可能是要公司退出火電。”龔圓對《每日經濟新聞》記者表示，“我們與董事作了充分溝通，但他還是對此次關聯交易不理解，可能是對公司不夠信任。”

事實上，嘉陽電力與嘉陽集團的關聯關系可謂與生俱來。上世紀90年代初，樂山市嘉陽煤礦優質煤開采殆盡，唯一高灰份、低發熱量的天錫井劣質煤炭資源在市場無競爭力，虧損急劇增加，成為省級特困企業。1997年，川投集團與四川省電力公司開發有限公司合資成立嘉陽電力，在嘉陽建設坑口式煤矸石綜合利用電站。

值得注意的是，川投能源上市之初正是依靠嘉陽電力實現轉型。2004年12月，川投能源以全部鐵合金資產置換川投集團持有的嘉陽電力95%股權，實現了由鐵合金行業向電力行業的轉移。

但近年來嘉陽電力逐漸變成“包袱”。2013年，嘉陽電力虧損304.11萬元，2012年虧損達1096.1萬元。嘉陽集團官網消息顯示，5月15日，公司總經理杜勤在一次會議上表示，整個煤炭銷售市場十分困難，價格下滑、銷量大幅下降；產業鏈各企業困難重重；政策爭取路子更窄，難度更大；企業虧損加大。

嘉陽電力與嘉陽集團間持續多年的關聯交易量幾乎占到嘉陽集團產量的一半。這筆每年涉及上億元的買賣合同對雙方來說具有重大意義，而川投能源的中小股東已開始期望將這個沒什么利潤貢獻的火電項目剝離。

“從董事會此前商議的情況來看，剝離火電是一個大方向，肯定會做，但需要時間和過程。”龔圓表示。