2014-06-20 02:33:03
每經編輯 每經記者 李智
每經記者 李智
打新,這恐怕是本周A股市場上最火的一個詞匯。但是究竟有多火?要回答這個疑問,中簽率以及凍結的資金,或許是最重要的指標。當此輪四只新股中的聯明股份(603006,SH),在昨日晚間早早披露了中簽率公告后,其堪稱“千挑萬選”的中簽率,以及逾672億元的申購資金,深深地吸引了各方的眼球。
讓人意外的是,雖然有672億資金鐘情聯明股份,公司卻僅僅以9.93元的價格發行,由此計算,公司僅獲得募投項目所需資金的七成。
機構打新已無優勢/
面對聯明股份披露的中簽數據,相信大多數參與申購的投資者,都會由衷感到中簽機會的渺茫。
聯明股份公告稱,公司本次發行采用網下向投資者詢價配售 (以下簡稱網下發行)與網上按市值申購定價發行(以下簡稱網上發行)相結合的方式進行,發行總量為2000萬股;回撥機制啟動前,網下發行數量為1200萬股,占發行總量的60%;網上發行數量為800萬股,占本次發行總量的40%。
根據網上申購情況,網上初步有效申購倍數為515.41倍,高于150倍。根據回撥安排,聯明股份和主承銷商將發行股份的50%由網下回撥至網上?;負芎?,網下最終發行數量為200萬股,僅占發行總量的10%;網上最終發行數量為1800萬股,占發行總量的90%。
根據上證所提供的數據,聯明股份本次網上發行有效申購戶數為86.66萬戶,有效申購股數為41.23億股,網上凍結資金量為409.44億元,即使是啟動回撥機制、網上發行量較原計劃大增之后,網上中簽率僅約為0.44%(回撥前為0.19%),遠低于之前各機構的預測。而按照這一數據估算,在229個中簽號中,只有1個中簽號能中簽。
需要指出的是,即使是229分之1的概率,網上申購的投資者也是幸運的。因為帶著極大熱情參與打新的機構們,有效申購股份數達26.51億股,對應申購資金達到263.25億元,卻僅僅獲得200萬股的份額,認購倍數達到了驚人的1325.55倍,配售率卻僅為0.075%。
由于回撥機制的影響,機構已經不是傳統意義上的打新贏家了。根據聯明股份的數據顯示,網下申購規模以百萬、千萬股計的機構,最終獲配股份數在1萬股以下的不在少數,甚至還出現了獲配1000多股的情況。以上投摩根成長動力混合型證券投資基金為例,其申購股份數為150萬股,但最終僅獲配1135股;而普通投資者網上申購中簽1個號,就能夠獲配1000股。
“最高”的“低”發行價/
對于身為IPO主角的聯明股份來說,面對各路資金超高的打新熱情,以及合計672億元的申購資金,或許有著極為復雜的心情。因為按9.93元/股的發行價,以及2000萬股的發行量估算,公司融資金額僅1.99億元,扣除發行費用后為1.71億元,僅相當于2.5億元IPO募投項目所需資金的68%。
一位業內人士指出,在聯明股份IPO過程中,2000萬股發行量上限早已確定,公司沒有足額募資的直接原因,正是最終確定的9.93元/股的發行價。值得一提的是,聯明股份的發行價遠遠低于市場的預期,如申銀萬國此前研究報告就曾預測,聯明股份的發行價應該在13.90元附近。
《每日經濟新聞》記者注意到,聯明股份9.93元/股的發行價,對應2013年攤薄后市盈率為13.43倍。而公司所在行業為汽車制造業,中證指數有限公司發布的最近一個月行業平均靜態市盈率也為13.43倍。也就是說,聯明股份的發行市盈率與行業平均市盈率保持了一致。
根據今年1月12日證監會發布的 《關于加強新股發行監管的措施》要求,如果新股發行市盈率高于行業平均水平,將會面臨推遲發行的“特殊待遇”。比如與聯明股份同屬于汽車制造業的北特科技,就將申購時間從原計劃的昨日 (6月19日),推遲至7月10日,并會連續三周發布投資風險特別公告。也就是說,聯明股份制定的9.93元/股的發行價,已經是保證公司按計劃發行的最高值。
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