研發投入與行業低迷雙重壓 建設機械再度借款展期

每經記者 張靜 實習記者 李俊明 發自西安

陜西建設機械股份有限公司（600984.ZH，以下簡稱建設機械）再度辦理期限一年的5000萬元借款展期。

其實在今年4月初，建設機械就曾向西安重工裝備制造集團有限公司辦理了3000萬元的借款展期。

建設機械2013年報顯示，其經營活動產生的現金流量凈額達負1.4億元，且從2011年以來數額逐年增加。

建設機械董事會辦公室相關人士接受《每日經濟新聞》記者采訪時稱，研發投入和行業低迷，是建設機械借款展期的主要原因。

1、再度辦理借款展期

建設機械8月21日公告稱，公司擬申請向陜西煤業化工集團有限責任公司（以下簡稱陜煤化）辦理5000萬元借款展期，期限1年。

2014年4月5日建設機械公告稱，在持續創新研發推動下,公司一批新產品推向市場,,為進一步加強新產品生產投入能力,緩解流動資金緊張和生產資金投入不足的困境，擬申請向陜煤化辦理5000萬元借款,期限3個月。

這筆借款已于2014年7月到期。但建設機械稱，由于目前公司流動資金依然較為緊張，為保證公司流動資金周轉，遂擬申請向陜煤化辦理借款展期，期限一年。由于建設機械實際控制人為陜煤化，建設機械4名關聯董事回避了此項關聯交易事項的表決。

而事實上，建設機械今年辦理借款展期已非首次。2013年，建設機械就曾向西安重工裝備制造集團有限公司申請3000萬元流動資金借款。2014年4月，借款即將到期時,建設機械稱，為了緩解企業生產經營所面臨的資金壓力,保證公司生產經營活動的持續性和穩定性,公司擬對此項借款辦理展期,期限1年。

《每日經濟新聞》記者注意到，截至2013年12月31日，建設機械按募集資金使用計劃累計投入募集資金5.23億元，補充公司流動資金1.44億元，償還銀行借款4500萬元。而募集資金中3.25億元用于償還對陜煤化借款。

建設機械今年再度借款展期的背后，反映出其緊張的現金流狀況。建設機械2013年報顯示，公司報告期內實現營收4.52億元，同比下降35.82%。歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損9985.15萬元。而記者梳理建設機械近三年經營活動產生的現金流量凈額則發現，2011年其現金流量凈額為-1569.54萬元，2012年為-7907.01萬元，2013年達到-1.4億元，連年為負，且數額逐年增加。

2、研發投入、行業低迷雙重壓力

建設機械董事會辦公室相關人士接受《每日經濟新聞》記者采訪時稱，建設機械所處的行業低迷和公司在研發上的投入，是建設機械借款展期的主要原因。

《每日經濟新聞》記者注意到，建設機械上市時，主業為工程機械、鋼結構兩項，后增加設備租賃業務。2013年公司計劃完成營業收入9億元，實際只完成營收4.52億元，完成計劃的50.26%。

以2013年這三大主業業績為例，占建設機械主業比例43.79%的攤鋪機，2013年全年僅賣出92臺，實現收入1.96億元，同比減少51.50%，而2012年賣出的攤鋪機數量為172臺。同樣，鋼結構產品也因市場需求降低，同行業競爭激化，銷售收入同比降27.28%；

建設機械在其2013年報中稱，國內固定資產投資增速延續了自2012年以來的連續回落，工程機械行業市場需求疲軟，鐵路和公路網絡建設速度回落，市場需求降低。

營銷受挫，直接影響到現金流。建設機械在其2013年報中分析稱，公司銷售商品、提供勞務收到的現金減少，導致經營活動產生的現金流量凈額減少。

上述相關人士稱，建設機械借款展期另一原因是，公司將不少資金投入到了研發上。

建設機械在其2013年報中稱，建設機械所處的行業、企業中，低端產品產能過剩、高端產品研發能力和產業化能力弱的問題凸顯，導致行業同質化競爭進一步加劇，歐美國家實施再工業化的戰略也對國內市場形成一定的擠壓。

《每日經濟新聞》記者注意到，2013年，建設機械研發支出達到6740.17萬元，比上一年增長了247.96%。

建設機械稱，公司將結合市場需求、行業發展趨勢，開展技術創新，調整、豐富產品結構，研發試制壓路機、多功能攤鋪機、旋挖鉆機、銑刨機四大系列共七個新產品。