基金業務外包指引發布 眾私募將輕裝上陣

每經編輯 每經記者 牟璇    

每經記者 牟璇

11月24日，中國證券投資基金業協會公布了 《基金業務外包服務指引》（以下簡稱《指引》），明確對基金業外包業務實行備案管理，并且對公募、私募基金管理人開展業務外包進行了各項原則性規定，《指引》將在2015年2月1日正式實施。

多位私募基金管理人士表示，這項規定將為陽光私募基金 “減負”，行業目前的高額成本將顯著下降。

基金非核心業務可外包/

2013年6月1日，新《基金法》正式實施，新《基金法》將私募基金納入監管，對私募基金管理人實行備案制，私募基金迎來了可以自主發行產品的時代。今年11月24日，基金業協會發布《指引》，提出外包服務是指外包機構為基金管理人提供銷售、銷售支付、份額登記、估值核算、信息技術系統等業務的服務，不涉及投資決策等核心業務。值得注意的是，《指引》要求外包機構應在業務開展前到協會備案，對外包機構通過協會網站電子備案平臺填報資料的完整性進行核對，材料齊備的給予備案。與此同時，此次《指引》重點從設立內控、隔離措施和引入第三方監管等方面防范外包業務帶來的隱患。

“這項規定對于中小型公募基金公司以及私募基金公司的促進較大，對大型公募基金暫時影響不大。因為大型公募基金公司都配備了較為完善的后臺部門，所以他們要外包出去估計難度是比較大的。但在新《基金法》出臺前，私募產品基本都是通過信托發行、或者通過基金子公司發行的，私募不是管理人，只是投資顧問，因此這些中后臺業務都是通過信托、銀行等渠道完成的?，F在新《基金法》實施后私募基金可以獨立做基金管理人，獨立發產品，獨立跟客戶簽合同，那么這些非核心投資決策的后臺業務就落到私募自己頭上了。如果后臺不許外包，那么私募基金要就需要自己建立后臺部門，這個成本就比較高，至少需要十多個人，該《指引》出臺后，私募基金就可以將非核心業務外包給信托、券商等第三方，就大大節約了私募基金的運營成本?！币晃簧虾４笮退侥嫉墓芾砣耸肯颉睹咳战洕侣劇酚浾弑硎?。

降低私募基金運營成本/

對于《指引》的出臺，知名私募基金星石投資在其官網上進行了系統的分析。星石投資認為，一方面《指引》規定“外包機構應該基金業協會備案”表明外包業務無需事先審批，自由度相對較高；第二，由于私募基金的成立門檻相對較低并且無需審批，難免良莠不齊，蘊含風險，《指引》在第十三條規定“私募投資基金管理人自行辦理基金份額（權益）登記，并以自身名義開立注冊登記賬戶的，應由監督機構負責實施有效監督，在監督協議中明確保障投資者資金安全的連帶責任條款?！睆娭埔氡O督機構，有效規避私募行業風險；第三，私募基金無論自己辦理份額登記還是外包辦理，數據最終都匯總在中登公司，整個行業的份額數據都在中登公司的統一監督之下，提升了私募行業的可信度；第四，《指引》第六條規定“基金管理人委托外包機構提供基金業務外包服務的，基金管理人應依法承擔的責任不因外包而免除”，這意味著外包機構如果犯錯，私募公司是第一責任人，這與過去通過通道發行相比是很大區別。

中域投資總經理袁鵬濤向《每日經濟新聞》記者表示，從戰略高度上講，《指引》體現出政府想進一步健全資本市場，讓市場各個主體能獲得公平的地位以及平等的競爭環境。

“過去陽光私募無論做得多么好，跟公募相比，在券商、銀行等渠道的認可程度都不足，無論是新《基金法》，還是此次《指引》的出臺，都意味著資產管理行業的國企（公募）和民營企業（私募）將處于同等的地位。現在很多大的券商也針對性地推出了PB業務 （指銷售、清算托管以綜合化金融等解決方案），《指引》出臺后就可以開展各項外包業務了，最終有望形成全方位的與私募基金的合作關系。這體現出券商對私募越來越重視了，私募也將逐漸告別野蠻生長，走向正規化?！痹i濤補充道。