寶姿私有化再進一步 公司稱不提高要約收購價

每經編輯 賈麗娟    

每經記者 賈麗娟

在港上市的時裝公司寶姿上周再次公告稱，股份要約已經在2月25日成為無條件要約，截止日期也延長到了3月11日。

此前，3港元/股的要約收購價格頗受爭議，要知道寶姿的每股凈資產為4.66港元，而在一年之前公司股價還在5港元上方。

3港元要約價引吐槽

寶姿最新發布的這份公告顯示，截至2月25日下午，要約人已經接獲2590萬股股份，約占已發行總股本的4.7%。至此，要約人及其一致行動人共持有2.97億寶姿股份，占總股本的53.7%。

至此，陳氏兄弟的持股數已經超過50%，股份要約收購正式成為無條件要約。同時，要約截止日期也從2月26日延長到3月11日。寶姿還公告稱，要約人保留其進一步將要約截止日期延長的權利。

“延長要約截止日期，是由于要約文件內所載之條件已獲達成，股份及購股權要約于2月25日在各方面成為無條件。文件規定要約之截止日期延長至3月11日。”寶姿投資者關系部人士這樣告訴記者。

此次要約收購源自2014年12月19日，當日要約人與富達基金（香港）有限公司簽訂協議，以3港元/股的價格購入富達1.12億股寶姿股份，約占總股本的6.8%，交易在12月23日完成，要約人等持股超過40%，也因此觸發了全面要約收購，要約價格同樣定在3港元/股。

盡管已較停牌前的價格溢價27%，但對寶姿的小股民來說，這仍不能讓人滿意。“股價砸到最高價的1/10，歷史最低價的時候給你提私有化！”有投資者在網絡上表達了不滿。還有投資分析道，低價私有化是長期持有低估值港股公司最麻煩的事情。

記者也注意到，目前寶姿每股凈資產4.66港元，要約價僅為凈資產的64%。對此，寶姿投資者關系部人士表示，定價是由要約雙方協議，公司沒有補充信息。

寶姿曾公告解釋，在業績預期不佳、成交量偏低的情況下，此次股份要約為全體股東提供了變現機會。

明星公司光環不再

寶姿曾經是港股市場上的明星公司，一度被視為高端女裝的領頭羊。公司于2003年底上市，7年間盈利上升近390%，期間持續高分紅，公司股價也從2003年的3港元暴漲至2008年的31.5港元。不過，而這一價格也成了寶姿的歷史最高價。從2010年開始，寶姿的股價便開始了一路下跌，到了2014年末，最低跌至2.34港元。

與之相對應的，便是公司業績的盛極而衰。從2012年開始，寶姿的業績開始出現下滑，2013年公司股東應占溢利只有2.93億元，2014年上半年跌落至5500萬元，同比銳減六成。

北京格雷投資管理有限公司總經理張可興對記者表示，服裝業務早已在走下坡路，來自國外高端品牌的競爭又很激烈，從2009年起就已經不再看好寶姿。他還表示，寶姿大股東業務太多元化。

“大股東提出要約收購的原因一般只有兩個：一種是公司要轉型或者其他發展計劃，而作為上市公司做起來有限制；另一種就是股價比較低。”在張可興看來，寶姿現在的現金流還是不錯，品牌的競爭力也還是有的。

不過，寶姿的私有化之路并不容易。根據規則，在作出股份要約后四個月內，大股東之外的90%以上其他股東同意接受要約收購，寶姿的私有化才能完成。

按照一個半月（從1月7日至2月25日）僅接獲4.7%股份的速度來看，投資者愿意交出手中籌碼的意愿并不強。那么，到3月11日前，還會有多少投資者會接受要約？大股東是否會提高要約價格？寶姿人士直言：“公司已于早前決定不提高要約價格并放棄此權利。”她還表示，現時經營環境不明朗，公司并未有恢復派息時間表。