業績穩健、股息收益率行業居前，世茂成國際投行推薦行業首選

3月31日，世茂房地產控股有限公司在香港正式發布2014年公司及附屬公司截至2014年12月31日全年業績報告。報告期內，公司2014年全年營業額為560.8億元（人民幣，下同），同比上升35.1%。期內實現毛利額182.3億元，同比上升24.5%；毛利率為32.5%，僅僅比地產行業的毛利冠軍中海少0.1%，處于行業內較高水平。全年實現核心凈利潤79.07億元，同比上升8%。同時，世茂2014年銷售回款率80.2%也高于行業60%~70%的平均水平。

不再以銷售規模作為單一增長指標，而是更加注重各項指標的均衡性、高品質增長，已經成為行業諸多大型房企的共識。國浩資本日前分析認為，對希望持有內房股的長線投資者而言，世茂房地產、華潤置地等企業是行業首選。包括野村證券在內的香港投行發布研報稱，世茂業績良好、股息收益率高、更為健康，重申“買入”評級。

多項國家戰略利好世茂

眾所周知，2014年國家投資的戰略重點在“一帶一路”、“自貿區”等領域。而在世茂獲得市場份額最多的板塊，恰恰就是在國家戰略投資最集中的福建等地。

2014年世茂在南京、廈門、福州、泉州、常州、張家港等多個城市取得單盤銷冠。在重要戰略區域福建省，2014年世茂以175億元銷售額第三次蟬聯福建銷冠。

尤其在2015年，世茂攜福建石獅市一同參加2015米蘭世博會，將助推城市共同謀求更好、更多元的國際化資源平臺，并顯然對提升世茂在福建的市場份額有更多的幫助。

年報顯示，世茂調整產品結構，逐漸形成了全類型、多層次的產品體系。經專業估算，世茂主要投資物業及酒店的市場價值為590億元。投資性物業會成為世茂下一個增長亮點，在行業的戰略轉型期，這也是衡量房企成長性的重要指標。

“330新政”或提振世茂業績

2014年，世茂持續加大在一、二線城市拿地的比重，優化城市布局。年報顯示，報告期內，世茂新增土地儲備739萬平方米，分布于北京、上海、南京、廈門、大連、成都、重慶等17個城市，項目均位于當地的核心區域或潛力地段。

由于業界認為，3月30日出臺的包括房貸、營業稅免稅門檻下降的一系列樓市新政將利好一二線城市的房地產市場。世茂去年在一二線城市加大布局的舉措，有望在今年獲得不錯的收益。

在業績會上，世茂房地產副主席許世壇認為，受新政影響，今年一二線城市的價量齊升可能性會比較大。有些供應太大的二線城市要消化庫存，不過很多二線城市的庫存并不是很多，總體來看今年的銷售形勢應該會比去年稍微好一點。

“互聯網+”將助推世茂倡導的行業“白金時代”

世茂在2014年底提出“白金時代”理念之后，引起行業廣泛思考。在此次發布的2014年報中，世茂進一步專門提出要“結合互聯新理念開創白金時代”，這也是在內地房地產行業，首次將“白金時代”正式寫入企業年報。

2014年是房地產行業轉型之年，同時，也是移動互聯網大潮席卷房地產業的關鍵一年。在國家層面鼓勵“互聯網+”的背景下，移動互聯網將深刻改變房地產行業的商業模式。

世茂深刻認識到，單以增長率、周轉率等舊的價值體系來指引房企的發展，房企只能進入“白銀時代”。誰能以互聯網思維，在房地產行業創立以人為核心的商業和運營模式，誰就能在短時間內打破行業壁壘，開創企業發展的“白金時代”，真正實現可持續、有品質的增長。

為此，2014年，世茂通過“宅行動”、“e生活”等一系列行動落地云平臺資源，并初步構建出世茂生活服務APP矩陣，布局社區O2O領域，加速落地“生活方式運營商”戰略，積極嘗試以人為核心開展運營的新商業模式。

在“生活方式運營商”戰略指引下，世茂開展了一系列產品創新與研發。如2014年圣誕節開業的MiniMax睿選酒店，就是以全新的社交、電商平臺理念，為80后、90后客群定制的MiniHotel。

世茂專門設立生活方式研究室，對客戶需求進行深度研究，并以此指導創新研發。2015年世茂還將繼續推出MiniMal、主題樂園、全時街區等創新業態，并進行規模化復制。

此前，有“互聯網+”概念的諸多房企都因為公司的增長潛力和發展遠景，在資本市場獲得了投資者的追捧，并最終取得了極佳的估值。部分地產業觀察者認為，相比上述僅僅以概念吸引投資者的公司，世茂提出的“生活方式運營商”戰略目前已經部分落地，有能力深度挖掘房地產開發的附加值，進一步增厚公司利潤。 （文/楊涵茗）