文娛產業嘗甜頭 中南重工聯合湖南廣電設投資基金

每經編輯 每經記者 查道坤    

每經記者查道坤  

 致力于向文化產業轉型的中南重工（002445）12月14日發布公告稱：公司、芒果傳媒有限公司和易澤資本管理有限公司三方共同作為發起人，發起設立芒果文創（上海）股權投資基金合伙企業（有限合伙）。芒果文創設立時全體合伙人的認繳出資總額為人民幣10.12億元，其中，中南重工和芒果傳媒作為有限合伙人，易澤資本作為普通合伙人。

《每日經濟新聞》記者注意到，中南重工表示，此次對外投資的目的是聯合具有強大產業背景的湖南廣電，整合社會資本，綜合運用多種資本運營手段，加快圍繞文化娛樂行業領域進行布局。

 政策利好帶來行業機遇

中南重工公告顯示，此次設立芒果文創，全體合伙人的認繳出資總額為人民幣10.12億元，中南重工和芒果傳媒作為有限合伙人，易澤資本作為普通合伙人。其中，中南重工出資5.1億元，占總出資額的50.4%；芒果傳媒出資5億元，占總出資額的49.4%；易澤資本出資200萬元，占總出資額的0.2%。

值得注意的是，芒果文創的共同投資方為易澤資本、中南重工、芒果傳媒，易澤資本的股東為中南重工集團、芒果傳媒，中南重工集團為中南重工的控股股東，因此該項交易構成關聯交易。

對于此次收購，中南重工表示，此次對外投資的目的是聯合具有強大產業背景的湖南廣電，整合社會資本，綜合運用多種資本運營手段，加快圍繞文化娛樂行業領域進行布局，有利于進一步推進公司戰略轉型，有利于增加公司的綜合競爭實力，取得規模效應和協同效應，能有效擴大公司在文化娛樂業的影響力，為投資人獲取滿意的經濟回報。

公開數據顯示，2014年我國文化傳媒產業產值突破萬億，達11361.8億元。對此，證券行業分析師宋昕對《每日經濟新聞》記者表示，“今年以來，國家層面已多次出臺有利于文化娛樂產業健康發展的政策。在一系列政策利好的前提下，文化產業將迎來黃金發展期，對于文化產業各個領域而言，同樣面臨著空前發展機遇。所以，此時中南重工聯合湖南廣電等共同設立文化投資基金，為公司轉型解決了資金需求。”

針對此次收購，山西證券研報指出，預計“十三五”期間，傳統媒體與新媒體將加速融合；三網融合的步伐加快，廣電與電信的雙向進入有望取得進展，業務的互聯互通以及區域的有線網絡整合都將更進一步；娛樂產業規范成長，互聯網娛樂產業面臨的監管體系或將更加完善，網絡劇、網絡音樂、網絡動漫等網絡文化產品將在制度規范中發展壯大，成為娛樂產業重要的分支，中南重工投資文化娛樂產業無疑市場前景巨大。

 文化娛樂業毛利率超主業

受宏觀經濟影響，中南重工所處的下游行業特別是石油、化工等行業投資減緩、需求減少，造成整體管件、壓力容器行業景氣度下滑，主業陷入低迷。2014年年報顯示，中南重工營收達7.24億元，比2013年同期下降38.25%。

主業不景氣，中南重工開始向文化產業轉型。2014年中南重工進行重大資產重組，耗資10億元完成對大唐輝煌的全資收購，正式宣布進軍文化產業后，就一直行進在轉型道路上。

2014年4月24日，中南重工出資300萬元與中植資本管理有限公司等設立江陰中南文化產業股權投資管理有限公司，注冊資本1000萬元。隨后，中南重工又出資1.4億元，與其他股東共同發起設立江陰中南文化產業股權投資合伙企業（有限合伙），總規模不超過30億元。

同時，在去年8月7日，中南文化基金先后增資上海千易志誠文化傳媒有限公司和上海艾企銳文化傳播有限公司增資1200萬元，以掌握明星資源制高點、布局網絡劇、藝人經紀以及相關衍生業務。與此同時，中南重工還設立中南教育，進軍文化教育領域；通過參股芒果基金，利用湖南衛視的優勢平臺，全面進入電視綜藝娛樂節目內容制作領域等。

持續的轉型，也為中南重工業績帶來亮色。2015年半年報顯示，中南重工營收來自兩部分，分別是機械制造業的3.15億元和文化娛樂的1.08億元。雖然機械制造業營收仍占主導地位，但從毛利率看已不及文化娛樂，兩者毛利率分別為22.44%和61.11%。

此外，在凈利潤方面，今年上半年，中南重工合并了大唐輝煌利潤報表，報告期內實現凈利潤5149.93萬元，同比增長57.80%，其中大唐輝煌貢獻的凈利潤就達到4294.43萬元。

宋昕對《每日經濟新聞》記者表示，“從中南重工的一系列布局來看，公司旨在打造文化產業全產業鏈，隨著公司轉型步伐加速，文化產業將成為中南重工業績主要增長點。”