南山鋁業70億收購怡力電業資產包 25日復牌

每經編輯 每經記者 查道坤     

每經記者 查道坤 

停牌近4個月的南山鋁業（600219，前收盤價6.58元）將于1月25日復牌。

《每日經濟新聞》記者注意到，停牌期間，南山鋁業發布了定增預案及其修訂版，公司的定增預案還引來了上交所的問詢函。

70億收購怡力電業資產包

據新修訂的預案顯示，南山鋁業擬以6.04元/股非公開發行8.28億股，并支付現金20億元，合計作價70億元收購控股股東南山集團旗下怡力電業資產包；同時擬擬不低于6.04元/股非公開發行股份募集配套資金不超過20億元，用于支付現金對價。

據《每日經濟新聞》記者了解，此次交易標的資產為怡力電業與鋁電業務相關的經營性資產與負債，具體包括怡力電業鋁業分公司與怡力電業東海熱電廠的經營性資產和業務。其中，怡力電業鋁業分公司主要業務為接受南山鋁業委托加工生產電解鋁并收取委托加工費，目前形成了68萬噸電解鋁的生產能力；怡力電業東海熱電廠為怡力電業下屬自備電廠，為怡力電業鋁業分公司電解鋁業務的配套工程，主要業務為發電和工業蒸汽供應。

公告還顯示，由于此次重組標的資產的評估工作尚未完成，預案標的資產的價值為2015年9月30日為基準日的預估值。標的資產怡力電業資產包的評估價值將以具備證券期貨相關業務資格的資產評估機構出具的評估報告的評估結果為基礎確定，并將在重組報告書中披露。

財務數據（預案修訂稿）顯示，2013年、2014年及2015年1~9月，怡力電業分別實現營業收入91.89億元、92.71億元和60.05億元，同期實現凈利潤分別為13.91億元、13.96億元和9.97億元。

值得注意的是，由于南山鋁業自身的電解鋁產能有限，供應來源主要為委托怡力電業資產包生產加工電解鋁，因此公司與怡力電業資產包存在大量的關聯交易。此外，由于怡力電業主要生產鋁棒、鋁錠、鋁水，與南山鋁業也存在同業競爭。

南山鋁業表示，交易完成后，公司電解鋁供應能力將由13.60萬噸提高至81.60萬噸，將進一步完善公司鋁產業鏈，有利于減少關聯交易，進一步提升公司鋁制品制造與加工業務整合程度等。

券商行業分析師宋昕對《每日經濟新聞》記者表示，“南山鋁業收購怡力電業資產包，包括一條20萬噸、一條48萬噸電解鋁生產線，3臺33兆瓦自備電廠、一臺22兆瓦自備電廠，收購怡力電業資產包后，公司的電解鋁供應能力將由目前的13.6萬噸提高至81.6萬噸，增加了公司的業務獨立性，也進一步完善了公司的鋁產業鏈。同時，由于怡力電業近幾年盈利情況較好，這也將成為上市公司業績主要的增長點。”

交易所發問詢函

2016年1月23日南山鋁業公告，公司于1月18日收到上交所下發的信息披露問詢函后，根據要求，公司組織中介機構及相關人員對《信息披露問詢函》所列問題逐項進行了認真核查并回復，并對發行股份購買資產預案進行了更新與修訂。

《每日經濟新聞》記者注意到，上交所問詢函首先關注的是此次擬購買標的所處的電解鋁行業屬于產能過剩行業，而且屬于發改委產業結構目錄中的限制類項目，因此上交所要求公司補充披露本次交易是否符合《重組管理辦法》第十一條規定的符合國家產業政策的規定？

公告顯示，“獨立財務顧問認為：本次交易擬收購標的資產中兩條電解鋁生產線確屬于產能過剩行業且屬于發改委產業結構目錄中的限制類項目，但上述兩個項目已建成且均已按國家規定辦理了相應的立項手續，經相關部門確認該等生產線均符合國家產業政策。因此本次交易符合《重組管理辦法》第十一條規定的符合國家產業政策的規定。”

此次定增價也惹來了上交所的關注。上交所要求南山鋁業補充定價依據?！睹咳战洕侣劇酚浾咦⒁獾剑炊▋r基準日前20個交易日公司股票均價的90%確定，公司此次定增價為6.04元，低于公司最近一期的每股凈資產8.35元。這也是定增價被上交所關注的主要原因。

觀察南山鋁業的日線走勢圖就會發現，2015年6月12日南山鋁業摸高13.68元后，一路震蕩下行，2015年8月26日最低一度觸及5.77元，此后震蕩走高，停牌前一日報收于6.58元。公司20日股價均價低于60日均價，也低于120日均價。